エージェント・インシュアランス・グループ Research Memo(3):安定的な収益構造を確立(1)
1. 事業概要
エージェント・インシュアランス・グループ<5836>の2023年12月期の事業別営業収益構成比は主力の国内事業が93.5%(国内事業内訳:損害保険73.5%、生命保険26.5%)、海外事業が6.5%であった。国内事業は個人及び法人顧客向けに損害保険及び生命保険を販売する保険代理店業を手掛けている。保険会社が様々な保険商品を設計するメーカーとしての役割であるのに対し、同社グループは保険代理店として顧客ニーズに合った商品を第三者の立場で選択・提案し、保険会社に代わって販売する。一方、海外事業は、連結子会社のAgent America, Inc.が世界最大の保険市場である米国で4拠点(カリフォルニア州2拠点、テキサス州1拠点、ジョージア州1拠点)を展開し、主に現地に進出している日系企業や米国駐在員を対象に保険代理店及び保険ブローカー業を行っている。米国は連邦法に加えて、各州で固有の法律があり、保険事業を行う際には各州でライセンスを取得しなければならないが、Agent America, Inc.は米国38州(ほか1特別区)でライセンスを取得しているのが強みで、州をまたいで事業展開する顧客に対応できる。海外事業の売上収益のうち8割以上を損害保険による手数料収入が占めている。
同社は、ストック収益の要素が高い損害保険を中心に、フロー収益の要素が高い生命保険もバランスよく取り入れた安定的な収益構造を確立している。損害保険と生命保険は収益構造が異なっており、生命保険は契約を獲得した年に初年度手数料を得て、次年度以降は継続手数料として初年度より低い手数料率で4〜10年間得るフロー型ビジネス(一時払商品の場合、継続手数料は発生しない)であるのに対し、損害保険はその多くが1年もしくは数年ごとに契約を更新し、その都度手数料が得られるストック型ビジネスである。損害保険は、高い更新率(同社の主力商品である東京海上日動火災保険の2023年度自動車保険更新率は94.1%)を維持すれば、翌年以降も継続して同水準の保険料に対する手数料収入が安定的に得られる。また、同社は来店型店舗を展開せず、損害保険の更新を接点とした訪問型(対面またはオンライン)の営業スタイルをとっており、ローコストオペレーション体制を実現している。なお、保険代理店業界の大手としては、生命保険代理店では業界最大手のほけんの窓口グループ(株)(伊藤忠商事<8001>が大株主)、FPパートナー<7388>、「保険市場」を展開するアドバンスクリエイト<8798>、アイリックコーポレーション<7325>などが挙げられる。一方、損害保険を収益の主軸とした保険代理店では同社のほか光通信<9435>のグループ会社である(株)E保険プランニングがある。同社の取扱保険料は損害保険230億円、生命保険170億円(2024年12月期上期)、E保険プランニングの取扱保険料は約200億円(2024年3月時点)となっている。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 永岡宏樹)
<HN>
大谷翔平がいよいよ日本へ ドジャース公式Xが搭乗シーンを公開 山本由伸と佐々木朗希の2Sも
逮捕のドゥテルテ前フィリピン大統領がオランダ到着 ICC拘束下に
【FLASH】伊織もえが新境地で魅せた表紙&巻頭ページに登場♪
長瀬智也「とうとう頭より目のほうが悪くなった」”老眼鏡”姿の最新ショットを公開
大谷翔平ら日本への移動ショットを公開「最強スーパースター軍団来日」「ビートルズみたい」
南紀白浜マリオットホテル、「まりひめとピスタチオのパフェ ~ブリュレ仕立て~」を提供
「トランプ氏は合意を尊重しない」 イラン、米との核交渉拒否の意向
税務署に確定申告書を提出すると会社に副業がバレるのは本当?
はいだしょうこ 宝塚受験生時代からの同期、仙堂花歩との間柄に「宝塚の絆ってすごい」
パキスタン列車襲撃 人質の乗客21人死亡 過激派が犯行声明
「び、美人」「満島ひかりさんかと」57歳落語家の妻“驚異の美貌”にネット騒然「若ッ!」
aiko「どうか震源地が東京でありますように」投稿の真意説明に感謝相次ぐ、東日本大震災から14年
【韓流】スケスケ過ぎて形が丸見え? BLACKPINKのJENNIE、米公演衣装「中が…」
堀江貴文氏、現在の“衝撃の総資産額”を告白 ”フジ買収”にも言及 三崎優太氏驚き
眞鍋かをり「私の妹としてたくさんの思い出を作ってくれた」家族の死を報告
火将ロシエル、刺激的なチャイナドレス姿披露「見えないところが見えてる!」「歴代最高露出」
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
三上悠亜、突如意味深予告「今夜発表があります」 ウェディングドレス姿にネット騒然「結婚?」
フィリピン前大統領を逮捕 任期中に薬物密売人ら6600人死亡
千原せいじ、大阪万博をバッサリ「ダダすべり」「誰も行かへん」「日本は超クソ貧乏」に賛同多数
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
四千頭身、テレビから消えた理由を明かすも批判殺到「人のせいにするな」
吉田沙保里、大久保嘉人との不倫疑惑を一蹴するも冷ややかな声
父が再婚の丸山隆平(36)現在の家族関係がとんでもないことになっていたと話題に
【おすすめアニメ50選】完結済み!定番から最新作まで!
3時のヒロイン福田麻貴(32)は元アイドルだった!昔の姿がかわいいとヲタク歓喜
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
日韓コンビYouTuberトッポギ侍が店頭の化粧品を鼻に入れて大炎上
68歳大物芸人、生放送で2歳下芸人を突如グーパンチで殴る スタジオ騒然「ゴン!」と鈍い音
「赤いきつね」CM問題に企画会社と制作会社が声明 「一切の生成AIを使用していない」

大谷翔平がいよいよ日本へ ドジャース公式Xが搭乗シーンを公開 山本由伸と佐々木朗希の2Sも
逮捕のドゥテルテ前フィリピン大統領がオランダ到着 ICC拘束下に
【FLASH】伊織もえが新境地で魅せた表紙&巻頭ページに登場♪
長瀬智也「とうとう頭より目のほうが悪くなった」”老眼鏡”姿の最新ショットを公開
大谷翔平ら日本への移動ショットを公開「最強スーパースター軍団来日」「ビートルズみたい」
南紀白浜マリオットホテル、「まりひめとピスタチオのパフェ ~ブリュレ仕立て~」を提供
税務署に確定申告書を提出すると会社に副業がバレるのは本当?
「トランプ氏は合意を尊重しない」 イラン、米との核交渉拒否の意向
はいだしょうこ 宝塚受験生時代からの同期、仙堂花歩との間柄に「宝塚の絆ってすごい」
パキスタン列車襲撃 人質の乗客21人死亡 過激派が犯行声明