豆蔵:AIロボティクスに重点、ROE50%、配当利回り4%超、利益成長30%へ
豆蔵デジタルホールディングスは、AIロボティクスを中核に据えた事業戦略を強化し、2025年には売上高と営業利益で過去最高を記録しました。特にAIロボティクス・エンジニアリング分野での成長が顕著で、2027年までの中期経営計画では利益成長率15%を目指しています。人員強化や離職率低下も進め、長期的な成長に備えた積極的な投資を行います。また、日本製造業のソフトウェア価値創造を強調し、デジタル技術を活用した競争力向上にも注力しています。
2026年3月期は、売上高で前期比10.0%増の11,607百万円、営業利益で同3.5%増の2,142百万円が予想されている。米国の関税政策に起因する経済情勢の不確実性が増していることでモビリティ・オートメーションを中心として保守的に見たことに加え、中核成長領域と位置付けるAIロボティクス事業への戦略的な大型投資を見込んでいる。製造業の労働力不足は深刻になりつつある。同社では社会課題の深刻度が高く、ロボティクス導入難易度の高い食品や医薬などロングテール市場におけるロボティクス活用ニーズの高まりに十分に応えられる体制を早期に実現すべく、投資を実行する。柔軟物対応ロボット(衣類、ケーブル、食品など変形対象の高精度取り扱い)、人型ロボット×生成AI(フィジカルAIの中核技能継承・人手不足への構造的解決)、導入までのハードルを大きく下げる仕組み(ティーチングツール・シミュレーションにより展開加速可能)が重点分野になる見込みだ。2026年3月期に攻めの投資を行うことで、中計最終年度となる2027年3月期の利益成長加速、2030年3月期に向けたさらなる成長(営業利益15%成長→30%成長)を目指すことになる。
VRAIN Solution<135a>はPERで約40倍(フィスコ想定)の評価となっているものの、同社のそれは約16倍と全上場企業の平均をやや上回る程度。同社の今期予想を含む過去4期の経常利益CAGRは+45%、VRAIN Solutionは+299%(フィスコ想定)、今期予想で各々+13%と+52%(フィスコ想定)で、成長率では見劣りするものの、同社の利益成長はそもそも絶対値で高成長の部類に入り、2030年に向けての成長力は見劣りしないと想定される。また、配当利回りも4%超と高く、ボラティリティ抑制も高い評価に寄与しよう。
なお、20世紀の製造業は「機械を作る」時代で、ハードウェア中心のモノづくりで発展してきた。21世紀は「機械を賢くする」時代へと移行する。日本の製造業は、デジタル技術の進化とグローバル競争の激化により、ソフトウェアによる価値創造が競争力の鍵となっており、Tier0.5企業(※)としての地力を蓄えてきた同社の活躍余地が大きい。
※Tier0.5企業は通常、自動車メーカーの研究開発や量産設計をサポートする企業として良く使われるが、同社では自動車業界においてTier1.0企業を支援する形で事業を展開し、自動車業界以外ではTier0.5企業(完成品メーカーをサポートする企業)を目指している。
現状、現場は人が作業することを前提に設計され、多くの工程が人手によるノウハウや判断に依存している。従来のロボットシステムでは柔軟な対応が困難な場面も多い。AIロボティクス技術を活用した自律型のモノづくりシステムへの進化が不可欠であり、同社ではこの変化を新たな価値創造の契機と捉え、ハードウェア制御・ソフトウェアエンジニアリング・AIロボティクス技術をさらに融合して事業を推進してゆく。
同社は1999年創業以来、システム実装ではなくアーキテクチャー設計・構築に特化してきた企業である。エンタープライズITでは共通基盤やアーキテクチャー構築に注力し、製造業向け組み込みシステムでも制御系やリアルタイム処理の最適化を実現。車載ECUや産業ロボット向けの開発で高い実績と信頼を築いてきた。製造向けの組み込みシステムの領域では、単なるソフトウェア開発ではなくアーキテクチャーの設計・構築に力を注ぎ、ハードウェアと密接に連携する制御系・リアルタイム処理の最適化を実現してきたからこそ、築けた実績だ。
また、同社は顧客の元で、産業ロボット構築を経験することで2013年にロボティクス事業を開始し、2014年にはAI技術の研究開発にも着手。2018年にはAIを活用した協働ロボットを開発・市場投入した。自動車・船舶・航空機・ロボットなどの機能設計・開発を手がけるグループ会社のコーワメックスと、クラウドERPのソリューションプロバイダーであるエヌティ・ソリューションズを統合し、モビリティ、AIロボティクス、クラウド領域を含む包括的なサービス展開を一体的に行うことになった。今回の統合(2025年10月~)により、早くからAIロボティクスを標榜してきた同社は、さらに一貫性のある統合ソリューション提供が可能になる。
<HM>
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