サカタインクス Research Memo(1):環境配慮型製品、グローバル展開、新規領域で新たな成長ステージを期待
サカタインクス<4633>は世界3位の大手印刷インキメーカーである。印刷インキ事業をコアとして、1896年の創業以来、120年以上の歴史の中で培われた環境配慮型高機能・高付加価値製品の開発力・品ぞろえ・高シェア、及び製品の高い信頼性・品質力を強みとしている。さらにビジネステーマである「ビジュアル・コミュニケーション・テクノロジーの創造」に向けて、インキの開発・生産で培ってきた基盤技術を機能性材料事業に応用展開している。またインキ領域にとどまらず、新規領域への展開と新たな事業の柱の育成も目指している。
1. パッケージ印刷用インキを主力にグローバル展開
パッケージ印刷用インキ(段ボールや紙器など紙パッケージ印刷用、食品・化粧品・トイレタリー製品・日用品などフィルムパッケージ印刷用、飲料缶など金属缶印刷用)が主力である。また、日本及び海外合わせて18の国・地域に印刷用インキ製造・販売拠点をグローバル展開している。グローバル展開の加速や環境配慮型高機能・高付加価値製品の拡販によって、市場拡大・開拓余地の大きいアジア及び米州が収益柱に成長している。
2. 2020年12月期第2四半期累計はコロナ禍の影響を受けたが営業増益
2020年12月期第2四半期累計の連結業績は、売上高が前年同期比4.4%減の79,472百万円、営業利益が同4.3%増の3,181百万円、経常利益が同30.5%減の2,583百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益が同37.2%減の1,497百万円だった。米州と欧州でパッケージ用インキの拡販が進展したが、日本、アジア、機能性材料が新型コロナウイルス感染症拡大(以下、コロナ禍)の影響を受けた。このため、全体として減収だった。営業利益はパッケージ関連の販売数量の増加に加え、コスト削減効果で減収影響を吸収し、小幅ながら増益を確保した。経常利益及び親会社株主に帰属する四半期純利益は、為替差損の計上及び持分法投資損益の悪化により、大幅減益となった。
3. 2020年12月期通期予想を下方修正したが営業増益を確保見込み
同社は2020年12月期通期の連結業績予想を下方修正し、売上高が前期比3.3%減の161,800百万円、営業利益が同12.4%増の7,000百万円、経常利益が同8.5%減の6,700百万円、親会社株主に帰属する当期純利益が同2.1%増の4,200百万円としている。コロナ禍の影響で第2四半期累計の売上高が計画を下回り、さらに営業外損益の悪化で経常利益と親会社株主に帰属する当期純利益が大幅減益となったことを考慮し、通期予想を下方修正した。ただし、米州と欧州におけるパッケージ用インキの拡販や製品ミックス改善、原材料のグローバル共同購買や原油市況下落による原材料価格の低減効果などで、営業利益は増益を確保する見込みだ。
4. 環境配慮型製品、グローバル展開、新規領域で新たな成長ステージを期待
印刷用インキ市場では世界的に環境配慮型高機能製品へシフトする流れが強まり、その市場拡大・開拓余地は大きい。同社は環境配慮型高機能・高付加価値製品の開発・品ぞろえ・高シェアが強みであり、先行してグローバル展開した実績や各国の地域特性に合わせて製品投入するノウハウも豊富だ。環境配慮型高機能製品の拡販とグローバル展開の加速をベースとする中期事業戦略に大きな変化はないだろう。さらに新規領域への展開も寄与して、新たな成長ステージに向かうことを期待したい。
■Key Points
・世界3位の大手印刷インキメーカーでパッケージ印刷用インキが主力
・2020年12月期通期は下方修正したが営業増益確保の見込み
・環境配慮型製品、グローバル展開、新規領域で新たな成長ステージを期待
(執筆:フィスコ客員アナリスト 水田雅展)
<EY>
オードリー若林結婚で嫁の名前がソッコーで特定する動き始まる
21歳アイドルが運転免許証披露し「芸名かと思ってた」「免許写真でこの可愛さやばい」反響続々
コロッケの顔マネに“クレーム”有名女性歌手の妹「おねえちゃん、あんな顔してないから」
星名美津紀スケスケ競泳水着の下に白ビキニが反則級セクシー「エッチ過ぎる」「卒倒してしまう」
【日本ハム】マルティネスV打!郡司裕也も適時打 山本拓実移籍後初勝利!古巣中日に“恩返し”
Mrs.GREEN APPLEの新曲「コロンブス」MVが大炎上で公開停止「清々しいまでの人権侵害」「グループ潰しとしか思えん」
「苦情、異常に多く不信感あった」 元衆院議員の弁護士逮捕 埼玉
【DeNA】今季初の4連勝も、楽天勝利で交流戦連覇消滅
【オリックス】今季最長7連勝がストップ 田嶋が背信4失点で3敗目 組み替え打線も機能せず
鹿児島県警の家宅捜索に苦情申し出 「令状示さず、PCデータ消去」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
三上悠亜、整形したことを事後報告でネット騒然「素っぴんが美しすぎる」「大半を既にいじっておいて今更」
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
矢口真里、中学時代の写真公開「やっぱアイドルな人は、違うわ」ネット騒然
安住紳一郎アナが絶縁宣言「口を利かない」言われたタレントは反省?「やり直したい…局長」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
真田広之の元妻女優、次男の写真に反響「お父さんそっくり」「一瞬驚きました」
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
「松本人志飲み会」セクシー女優「ギャル」「すっぴん」ダブル公開で「どっち好き?」投げかける
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
21歳アイドルが運転免許証披露し「芸名かと思ってた」「免許写真でこの可愛さやばい」反響続々
オードリー若林結婚で嫁の名前がソッコーで特定する動き始まる
コロッケの顔マネに“クレーム”有名女性歌手の妹「おねえちゃん、あんな顔してないから」
星名美津紀スケスケ競泳水着の下に白ビキニが反則級セクシー「エッチ過ぎる」「卒倒してしまう」
【日本ハム】マルティネスV打!郡司裕也も適時打 山本拓実移籍後初勝利!古巣中日に“恩返し”
Mrs.GREEN APPLEの新曲「コロンブス」MVが大炎上で公開停止「清々しいまでの人権侵害」「グループ潰しとしか思えん」
「苦情、異常に多く不信感あった」 元衆院議員の弁護士逮捕 埼玉
【DeNA】今季初の4連勝も、楽天勝利で交流戦連覇消滅
鹿児島県警の家宅捜索に苦情申し出 「令状示さず、PCデータ消去」
【オリックス】今季最長7連勝がストップ 田嶋が背信4失点で3敗目 組み替え打線も機能せず