ドル安に見る主要通貨の明暗【フィスコ・コラム】
年明け以降の1カ月は、ドルが全面安の展開となっています。アメリカのムニューシン財務長官のドル安容認発言や、利上げペース加速への期待を背景とした金利の急上昇とそれに伴う株安が直接的な要因です。それらに加え、トランプ政権による保護主義的な貿易スタンスが景気拡大の足かせになるとの懸念も、ドル売りにつながりました。逆に、ドル以外の通貨は上昇基調に振れています。
1月はユーロが相当に強含んだ印象でしたが、ドルに対して最も強かったのはポンドで6.6%上昇し、欧州連合(EU)離脱を決めた国民投票が行われた2016年6月の水準に回復しました。次いでスイスフランの6.0%、ユーロの5.2%と続き、欧州通貨の強さが目立っています。フランは逃避マネーの流入で押し上げられましたが、ポンドとユーロが堅調地合いとなったのは中銀による緩和的な金融政策の縮小方針を受けたものです。
その点ではオセアニア通貨も同じで、豪準備銀行とNZ準備銀行はいずれも政策金利を過去最低水準で維持しており、引き締め方針堅持の連邦準備制度理事会(FRB)との金利差は縮小する傾向にありました。豪ドルとNZドルは2019年以降とみられる引き締め時期をどれだけ前倒しできるかが焦点ですが、欧州通貨に比べると利上げのタイミングが遅れる分、両通貨の上昇は4%程度と小幅にとどまっています。
2月に入って開かれた豪準備銀、NZ準備銀、英中銀の政策決定は、スタンスの違いが鮮明にとなりました。豪準備銀は「目先の利上げを支持する強い根拠はない」(総裁)としたほか、NZ準備銀はインフレ目標の達成時期を2年先送りするなど、いずれも市場の予想に反してハト派寄りの見解を示しています。対照的に、英中銀は利上げに関し「昨年11月の想定より早期に必要になる可能性がある」と相当に強気です。
円はどのように動いたのでしょうか。主要国の中銀が金利正常化に向かうなか、日銀も「異次元緩和」を縮小しその流れに追随するとの思惑はくすぶり続けています。世界経済フォーラム(ダボス会議)で黒田東彦総裁が「一部の価格の上昇がすでに始まっている兆候がある」「目標にようやく近づいている」などと発言した際、今年最高値の108円28銭まで進んだ円高は、それを反映したものでしょう。
FRBの引き締め方針維持や米長期金利の上昇により、本来なら円はドルに対し下落方向に振れるはずです。しかし、主要国の金利正常化によるドルの優位性の低下で円選好地合いになりやすいほか、米国株の調整局面入りで日本株安に向かう可能性から、今後も円はかなり強くなりそうだ、と考えられます。その場合は「明」と「暗」のどちらに分類されるのでしょうか。
<SK>
煉獄コロアキこと杉田一明氏「明日逮捕されます」予告も、怒りにじませ「不当逮捕だろ。カスが」
2児の母25歳アイドル、ビキニ姿に「これが二児の母のスタイルなのか?」ファン仰天
noteの文章、生成AIの学習用データに提供 収益を利用者に還元
“生ける屍”にウクライナの女性はそっと手渡した 「元気に帰れ」
シンガー・ソングライターおかゆができるまで 17歳のギャルを襲った早過ぎる母の訃報/連載3
【高校野球】金足農が甲子園へ出発「再び金農旋風を」佐藤晃真主将誓う 吉田大輝も短く刈り込み気合
Snow Man深澤辰哉、anan名物「愛とSEX」特集で大胆解禁「ここまで見せたのは初」
元祖吉本アナ坂本麻子、心理カウンセラーとして活動 きっかけは弟の障がい「壊れてしまう前に」
渡辺哲ひとり芝居「カクエイはかく語りき」で田中角栄演じる「真紀子さんと2人で見たモナリザ」
又吉直樹にとっての“喜劇王”がまさかの!? 意外な回答に会場から笑い「エノケン」脚本担当
女性の心肺蘇生した男性教授に「胸触った」と非難の声 車いすアイドル憂う「日本以外でも…」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
倉田真由美氏「下劣すぎる」三上悠亜巡るウエディングドレス騒動に「職業差別、したとしても」
ミスFLASHグランプリ、大胆なビキニ姿に「はみ出しそう」フォロワーもん絶
太川陽介、妻・藤吉久美子の衝撃行動に「動機はいいのよ」評価も「その後が伴わない」
明石家さんま「高いと思い込んで生きてほしかった」 61歳俳優に贈った扇子がお宝鑑定
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
GACKT、大物俳優が「読めよ!」と“異常な圧”で著書送ってきたことを実名告白
ゆうちゃみ激変、清楚ギャル姿公開「言葉失う美しさ」「二刀流」「佐々木希と見間違えた」
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
平子理沙、すっぴん自撮りに疑問の声が続出「加工フィルター使ってる」
再婚した旦那に不倫されてしまった飯島直子(51)衝撃的過ぎる黒歴史が発覚する事態に
ガーシー、みちょぱ反論に対抗で大倉士門の再暴露を投下「士門クズ過ぎる」
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
ゲーミングPCを買う場所は店舗購入とネット通販どっちがおすすめ?
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
【おすすめアニメ50選】完結済み!定番から最新作まで!
遠野なぎこさん死去 朝ドラ「すずらん」ヒロイン、バラエティーでも活躍 最近は摂食障害など告白
女性の心肺蘇生した男性教授に「胸触った」と非難の声 車いすアイドル憂う「日本以外でも…」

煉獄コロアキこと杉田一明氏「明日逮捕されます」予告も、怒りにじませ「不当逮捕だろ。カスが」
2児の母25歳アイドル、ビキニ姿に「これが二児の母のスタイルなのか?」ファン仰天
noteの文章、生成AIの学習用データに提供 収益を利用者に還元
“生ける屍”にウクライナの女性はそっと手渡した 「元気に帰れ」
シンガー・ソングライターおかゆができるまで 17歳のギャルを襲った早過ぎる母の訃報/連載3
【高校野球】金足農が甲子園へ出発「再び金農旋風を」佐藤晃真主将誓う 吉田大輝も短く刈り込み気合
Snow Man深澤辰哉、anan名物「愛とSEX」特集で大胆解禁「ここまで見せたのは初」
元祖吉本アナ坂本麻子、心理カウンセラーとして活動 きっかけは弟の障がい「壊れてしまう前に」
渡辺哲ひとり芝居「カクエイはかく語りき」で田中角栄演じる「真紀子さんと2人で見たモナリザ」
又吉直樹にとっての“喜劇王”がまさかの!? 意外な回答に会場から笑い「エノケン」脚本担当