日米欧の中央銀行の資産額から2018年末の日経平均を予想~eワラントジャーナル(馬渕磨理子)
eワラント証券のコラムで「2018年末の日経平均の予想」について興味深い記事を見つけましたのでご紹介いたします。
市場で緩和策を取っているのは日本だけとなっていますね。米連邦準備制度(Fed)は資産買い入れを2008年から続けていましたが、2014年10月には新規の買い入れを停止(再投資によって残高は維持)、保有資産の縮小を2017年10月から開始しています。ECBは量的緩和政策には消極的でしたが2014年6月に資産買い入れに踏み切りました。ECBは2017年10月の理事会で資産買い入れの終了時期を2018年9月までとし、2018年1月以降は買い入れ額も半減すると発表しています。この状況の中で、2018年の日経平均の値動きはどのようになっていくのでしょうか?同コラムでは、今後の買い入れ資産額から予想しています。
既に述べましたように、Fedは保有資産の縮小を開始しています。縮小ペースとしては『当初月額100億ドルを上限としており、保有資産額は実際に2017年10月から12月で約140億ドル減少』しています。ECBも『資産買い入れは2018年9月まで、かつ半減という方針』です。『緩和的なスタンスを採っているのは日本銀行だけという状況』だと同コラムでは述べています。さらに、『その日本銀行も国債買い入れに関しては量ではなく金利を目標』としていることから『保有資産の大幅な増加は望めない』かもしれないとのことです。
また、『日本銀行はETFの保有残高を年6兆増やすという方針を示していますが、日本銀行の保有資産は2017年8月から12月までで月平均2.7兆円ほど増えていますので、日本銀行の保有資産に占めるETFの割合はさほど大きく』ないことになります。
FedとECBの資産残高を円換算して比較すると、『2017年12月時点でFedが約503兆円、日本銀行が約519兆円、ECBが約601兆円、合計約1,623兆円という規模』になります。例えば日経平均株価が25,000円、27,500円、30,000円となるには、『資産合計額がそれぞれ約1,872兆円、約2,083兆円、約2,294兆円あればよい』ということになります。ただ、日本以外は緩和策と取っていない現状では、『2017年12月時点の日米欧の中央銀行の資産合計額は約1,623兆円あり、2018年12月時点では1,600兆円から1,675兆円程度』だと同コラムではと予想しています。そうすると『日経平均株価は21,700円から22,650円ほど』と予想できます。(実際の日経平均株価は需給などによっても変動しますので予想値から上下に大きくブレる可能性は当然にあります。)
また、『今年の日経平均株価の上値が重い』と仮定し、今年の投資戦略として『4つの戦略』を紹介しています。
なお、上記の記事の詳細は、eワラント証券が運営している「eワラントジャーナル」の1月5日付のコラム「日米欧の中央銀行の資産額から2018年末の日経平均を予想」にまとめられています。
馬渕磨理子の「気になるレポート」は各種レポートを馬渕磨理子の見解で注目し、コメントしています。レポート発行人との見解とは異なる場合がありますので、ご留意くださいませ。
フィスコマーケットレポーター 馬渕磨理子
<DM>
今月コンビ解散お笑い芸人「親友が亡くなりました」飲酒運転事故に巻き込まれ「めっちゃ悔しい」
ドンキの鯖缶&いわし缶のボリュームが凄すぎる!コスパ最強レシピも紹介
無限醤油油そうめん
酒井法子、美ボディ際立つノースリーブ黒チャイナドレス姿 赤い口紅が大人セクシー
DJ KOO&SAM 還暦越えてもDO DANCE “前世”から固い絆で結ばれていた!?
日向坂46四期生が日本武道館3日間ライブ開催へ サプライズ発表に涙「底上げできる存在に」
「君の名は。」聖地でスカウト陣の視線を浴びる「彼の名は?」諏訪清陵144キロ右腕に注目/長野
【日本ハム】伊藤大海リーグトップタイ6勝目「悪い流れ断つ」エースの役割果たし連敗3で止める
ウィリアム皇太子、42歳誕生日にジョージ王子とシャーロット王女を連れてスウィフトの公演鑑賞
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
都知事選掲示板にヌードポスター ひろゆき氏「世も末」 SNSで批判噴出
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
「ひまそらあかね」が突如トレンド入り!都知事選に出馬した暇空茜って一体どんな人?本物なの?
都知事選のほぼ全裸ポスター、イメージガールが謝罪 自身が携わる商品PR活動を辞退を発表
イケメンだから許される!堀北真希と山本耕史の「馴れ初め」が映画化希望するレベル
有権者「ばかにしている」 都知事選の掲示板に大量の同じポスター
NHK党・立花氏「大成功だ」 都知事選の大量同一ポスター問題
バキ童こと春とヒコーキのぐんぴぃが有吉の壁に登場!「笑いが止まらん」「地上波ゴールデンは草」
ダルビッシュ妻・山本聖子さん、車運転中に“まさか”の出来事「ミラー越しに後ろを覗くと…」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
都知事選掲示板にヌードポスター ひろゆき氏「世も末」 SNSで批判噴出
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
松本人志飲み会参加セクシー女優「警察に相談しに行きました」報告「さすがにこれは酷すぎる」
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
イケメンだから許される!堀北真希と山本耕史の「馴れ初め」が映画化希望するレベル
現役女子大生グラドル、セクシー女優転身「私の全てを見ていただけると思います」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
今月コンビ解散お笑い芸人「親友が亡くなりました」飲酒運転事故に巻き込まれ「めっちゃ悔しい」
ドンキの鯖缶&いわし缶のボリュームが凄すぎる!コスパ最強レシピも紹介
無限醤油油そうめん
酒井法子、美ボディ際立つノースリーブ黒チャイナドレス姿 赤い口紅が大人セクシー
DJ KOO&SAM 還暦越えてもDO DANCE “前世”から固い絆で結ばれていた!?
日向坂46四期生が日本武道館3日間ライブ開催へ サプライズ発表に涙「底上げできる存在に」
「君の名は。」聖地でスカウト陣の視線を浴びる「彼の名は?」諏訪清陵144キロ右腕に注目/長野
【日本ハム】伊藤大海リーグトップタイ6勝目「悪い流れ断つ」エースの役割果たし連敗3で止める
ウィリアム皇太子、42歳誕生日にジョージ王子とシャーロット王女を連れてスウィフトの公演鑑賞
【中日】本拠地バンテリンドーム通算1000勝なるか/見どころ