藤商事 Research Memo(8):2025年3月期はパチンコ遊技機拡大で研究開発費増を吸収し前期並みの収益水準へ
2. 2025年3月期の業績見通し
藤商事<6257>の2025年3月期の連結業績は、売上高が前期比ほぼ横ばいの37,000百万円、営業利益が同2.4%増の5,000百万円、経常利益が同1.5%増の5,000百万円、親会社株主に帰属する当期純利益が同1.5%増の3,700百万円と、おおむね前期並みの収益水準を見込む。
パチンコ遊技機の販売台数は前期比18.0%増の72.0千台と3期ぶりに増加に転じる見通し。メインスペックで4タイトル程度を予定しており、その他シリーズ機種の追加スペックの販売を計画している。新規タイトルでは「P魔王学院の不適合者」(2024年6月導入)、「P貞子」(2024年7月導入予定)を既に発表している。いずれもラッキートリガー搭載機となる。「P魔王学院の不適合者」は2017年に出版されたライトノベル「魔王学院の不適合者〜史上最強の魔王の始祖、転生して子孫たちの学校へ通う〜」をモチーフとして開発された機種で、2024年4月にTVアニメ第2期第2クールが放送されるなど現在進行形の大人気コンテンツである。ラッキートリガーの魅力を最大限引き出したスペックとなっており、演出面でもアニメシリーズ第1期だけでなく第2期のシナリオを積極的に取り入れるなどコンテンツの持つ世界観を楽しめるつくりになっていることから、「とある」シリーズと同様に若年の固定ファン層を中心に人気が集まるものと期待される。
「P貞子」は、同社比2倍のヘソサイズで回る「BIGスタート」、玉の動きでドキドキ感を味わえる「祠チャレンジ役物」などを新たに取り入れたチャレンジ機種となっている。ラッキートリガーだからこそ可能となった出玉の上乗せループで、恐怖が連鎖する最恐の出玉が味わえ、ヘビーユーザー層への反響が注目される。
一方、パチスロ遊技機に関しては、2タイトルの投入を予定している。第2四半期に「スマスロ ゲゲゲの鬼太郎 覚醒」の投入を予定しており、年末前後のタイミングで1機種投入する計画だ。
売上総利益率は前期比3.2ポイント上昇の55.9%を見込んでいる。販売単価はパチンコ遊技機、パチスロ遊技機ともに前期並みの水準を想定しており、コロナ禍で上昇していた材料費のコストダウンが利益率の改善要因となる。また、販管費は前期比7.4%増の15,700百万円を計画している。内訳を見ると、研究開発費が同1,127百万円増加の8,700百万円、広告宣伝費が同246百万円増加の700百万円、販売手数料が同22百万円増加の700百万円となり、人件費が同266百万円減少の3,100百万円、その他費用が同51百万円減少の2,500百万円となる。
研究開発費については、スマート遊技機の開発やパチスロ遊技機の開発ライン数を増強したことが増加要因だが、規則改正などにも対応できるよう十分な予算枠を採ったとしており、前期と同様に計画を下回る可能性もある。パチスロ遊技機では2026年3月期以降、安定して3タイトル以上の新機種を投入できるようにする。広告宣伝費については、2024年5月2日に「とある魔術の禁書目録」の人気キャラクターである御坂美琴の生誕祭2024を渋谷で開催するなど、主力機種の人気IPを活用したプロモーションを積極的に進め、認知度拡大に取り組んでいく計画となっている。生誕祭の集客については事前予想を上回る活況だったようで、今後も継続していくようだ。人件費が減少するのは前期に上乗せした賞与を標準月数に戻すことに加えて、退職給付債務引当金の減少が主因であり、実際の賃金支払いは増加する。なお、従業員数については前期末の438名から横ばい水準を想定している。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲)
<SO>
【ソフトバンク】小久保監督ダブルショック…今季4度目3連敗に周東佑京抹消「勝つなら1-0」
辻希美、自身の特異体質に悩む「妊婦の私ですら」特徴引き継いだ17歳長女希空に「申し訳ない」
【日本ハム】伊藤大海が9回130球熱投で3勝目「あそこで降りたら男じゃない」
俳優名倉周と女優水谷千尋が離婚をXで発表「円満に」約4年半の結婚生活に終止符
【鹿島】吉田湊海16歳9カ月14日でクラブ史上最年少出場「夢かなった」後半追加タイムに出場
SLBが2025年第1四半期の業績を発表、引き続き年内に最低40億ドルの株主還元を目指す方針
【日本ハム】水野達稀「小便をしてる時にヘッドに…」トイレでスッキリして決勝2号ソロ
歌舞伎「古式顔寄せ手打式」とは? 本来は非公開だが大名跡の襲名など公開で行われることも
【日本ハム】新庄監督、1番レイエスの意図説明「ちょっと迷いがあるから、もう何も考えずに…」
【日本ハム】水野達稀の決勝弾で2位タイ浮上…チームは今季初犠打記録も最後は大技で決める
多部未華子(30)結婚の裏事情あまりにも恐ろしすぎると話題に!
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
77歳「ウルトラセブンのアンヌ隊員」76歳「仮面ライダーアマゾン」と結婚へ「地球も平和だ」
永野芽郁と田中圭の所属事務所が不倫報道を否定「友人関係です」
元フジアナ渡邊渚さんが黒ランジェリー姿披露 6月に初写真集発売「自分をまた愛せるように」
永野芽郁に「二股不倫」報道 TBSドラマ「キャスター」出演は「変更ありません」回答
ベッセント財務長官とマスク氏が怒鳴り合いの口論 米省庁人事巡り
明石家さんま「オレはもうショックどころか…」ヤングタウン担当プロデューサーの逮捕に言及
元イコラブ齊藤なぎさ「お顔が天才」「かわいい姫すぎ」あざとキュート顔にファンもん絶
中森明菜、事実無根のSNS投稿に注意喚起「これらの情報が事実ではないことを明確にお伝え」
多部未華子(30)結婚の裏事情あまりにも恐ろしすぎると話題に!
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
小澤征悦と再婚した桑子真帆アナ(34)黒い過去が流出、衝撃の過去にネット騒然
俳優の板垣瑞生さん、不慮の事故により逝去 家族がインスタで発表 今年1月末から行方不明に
孤独のグルメで旨そうだった「トマトの酢漬け」のおいしい作り方! フレッシュな旨味がキューッとくるっ
「名探偵コナン」最大の謎、蘭姉ちゃんのあの角の正体がついに判明
【おすすめアニメ50選】完結済み!定番から最新作まで!
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
42歳ブレイキングダウン選手、東京駅でケンカ売られ取った行動に「尊敬する」「真似しよ」X拍手
遂に買える!!【圧倒的存在感!】レクサスLM仕様のコンプリートカー|エイムゲイン

【ソフトバンク】小久保監督ダブルショック…今季4度目3連敗に周東佑京抹消「勝つなら1-0」
【日本ハム】伊藤大海が9回130球熱投で3勝目「あそこで降りたら男じゃない」
辻希美、自身の特異体質に悩む「妊婦の私ですら」特徴引き継いだ17歳長女希空に「申し訳ない」
俳優名倉周と女優水谷千尋が離婚をXで発表「円満に」約4年半の結婚生活に終止符
SLBが2025年第1四半期の業績を発表、引き続き年内に最低40億ドルの株主還元を目指す方針
【鹿島】吉田湊海16歳9カ月14日でクラブ史上最年少出場「夢かなった」後半追加タイムに出場
マイステイズ、亀の井ホテル 九十九里をリニューアルオープン
【日本ハム】水野達稀「小便をしてる時にヘッドに…」トイレでスッキリして決勝2号ソロ
【日本ハム】新庄監督、1番レイエスの意図説明「ちょっと迷いがあるから、もう何も考えずに…」
歌舞伎「古式顔寄せ手打式」とは? 本来は非公開だが大名跡の襲名など公開で行われることも