平山 Research Memo(3):製造業向けを中心としたインソーシング・派遣事業が売上高の約8割を占める主力事業
1. 事業内容
平山ホールディングス<7781>の事業は、製造業を主力顧客としたインソーシング・派遣事業、開発設計技術者等の派遣を行う技術者派遣事業、タイにおける製造派遣を主とした海外事業、その他事業の4つの事業セグメントで開示している。2022年6月期のセグメント別構成比を見ると、インソーシング・派遣事業が売上高の81.5%、セグメント利益の89.1%を占める主力事業となっている。
(1) インソーシング・派遣事業
インソーシング・派遣事業は、製造業向けを中心に事業を拡大してきたが、2018年にFUN to FUNを子会社化したことで、小売業やサービス業(外食・宿泊・物流等)向けにも事業領域を拡大している。請負比率は2022年6月期で約4割と前期の約5割から低下したが、これは新規顧客の獲得件数が増加したことによる※1。製造請負では、平山に所属する現場改善コンサルタント※2と連携して生産性向上やコスト削減の取り組みを進めるなど、他社にはないサービスを提供することで差別化を図っている。
※1 新規顧客については派遣契約からスタートし、その後請負契約に切り替えていくケースが多い。このため、新規顧客獲得が多いときは請負比率が低下する傾向にある。
※2 大手製造企業等の製造現場で改善活動に長年従事してきた経験者等で構成されており、顧客視点で問題点を改善し、技術・品質・コスト面で競争力の向上を図り、生産性の高い製造現場構築に努めている。現在、正社員で5名、パートナーとして30名程度のコンサルタントが従事している。
製造請負のビジネスモデルは、成果物に対して発注者から報酬が支払われる契約であるため、売上高は成果物単価×生産個数(製造設備は取引先(メーカー)から賃貸)で決まる仕組みとなっている。このため、現場改善の取り組みにより生産性向上を図り、製造コストを引き下げることができれば利益率が上昇し、逆に生産性が想定を下回れば利益率も低下することになる。また、元請企業の事業環境の変化によって、発生する生産動向の変化(増産・減産)も変動要因となる。一方、派遣サービスの売上高は派遣人数×時給×労働時間で決まるため、利益率がほぼ一定水準となるが競合他社との差別化は難しくなる。
顧客業種別売上構成比によると、医療機器・医薬品、食品、自動車部品の3業種がそれぞれ2割程度を占めており、デジタル関連(オフィス機器、家電、印刷等)、建設機器・特殊車輛、小売・ホテル、住宅設備、物流とバランスの取れたポートフォリオとなっている。業種別の主要顧客を見ると、医療機器・医薬品はテルモ、食品はコンビニエンスストア向け中食ベンダーであるフジフーズ(株)、自動車部品はトヨタ自動車<7203>グループやSUBARU<7270>グループ、オフィス用品はリコー<7752>グループ、小売はイオン<8267>グループで都市型小型食品スーパーマーケット「まいばすけっと」を運営するまいばすけっと(株)、住宅設備はLIXIL<5938>グループ、TOTO<5332>グループ等が挙げられる。また、2022年6月期における取引稼働社数は698社(前期532社)と過去最高を大きく更新した。
(2) 技術者派遣事業
トップエンジニアリングが主に展開する技術者派遣事業では、宇宙航空・自動車・鉄道・家電・精密機器など幅広い分野のメーカーに対して、設計・開発、評価・解析等の部門に1社当たり平均数名単位で派遣を行っている。また、2021年6月期までその他部門に組み入れていたデータセンター向けITエンジニア派遣も規模が大きくなってきたことから、2022年6月期より技術者派遣事業に移管している。2022年6月期における取引稼働社数は116社(前期は97社)と過去最高を更新した。
(3) 海外事業
海外事業の売上の大半は、タイにおける現地日系企業を対象とした製造派遣事業で占められている。国内と同様、現場改善コンサルタントと連携したサービスを提供し、現場改善を行うことができる製造派遣会社として顧客の開拓を進めている。従来は、平山タイとその子会社であるJSHRともに製造派遣事業を行っていたが、収益力の強化を目的に製造派遣事業はJSHRへ集約し、平山タイはコンサルティング業務や外国人労務管理サービスなど高収益事業に特化して事業展開している。
(4) その他
その他事業は、コンサルティング事業、有料職業紹介事業、障がい福祉サービス業、外国人等就労支援事業のほか、2018年12月に子会社化した平和鉄工所による機械・機具の製作・修理事業や、2019年6月に子会社化した大松サービシーズの自動車整備、介護事業などが含まれている。
コンサルティング事業では、製造現場における生産性向上を目的としたコンサルティングサービスのほか、海外メーカーの管理職に対して日本国内の製造現場見学と研修サービスを合わせたスタディツアー等のサービスを企画・提供している。コロナ禍でスタディツアーはストップした状態が続いていたが、Webセミナーなどを開催するなどして様々な国からの見込み顧客開拓に取り組んできた。2022年9月からはスタディツアーも再開している。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲)
<SI>
妊娠トラブルのゆりにゃプロデュースアイドルが投稿「被害届出してる」「低抗できませんでした」
日本人女性が背後から殴られ負傷 対日感情悪化を懸念 中国・蘇州
ゆりにゃパートナー騒動、元交際女性ユーチューバーの過去の“助言”が話題 金銭トラブルも
女の子に寝床を取られた秋田犬→どうしても取り返したくて…あまりにも愛おしい『控えめな抗議』が211万再生「ピーピー可愛すぎw」「優しい」
全国初出場の東久留米は初陣飾れず、豊田に5回コールド負け リトルシニア
森香澄、透明感あふれる水色浴衣ショットにファン歓喜「世界の男性の8割は好き」「色気やばぁーっ」
大きい犬を飼うのが夢だった男性→ハスキーの子犬を連れて帰ったら…まさかの『思ってたのと違う成長』に「いいお顔」「まじ可愛い」と反響
【日本ハム】超ドタバタ移動は9年ぶりリーグVへの試練なのか…飛行機遅延&渋滞で3時間遅れ
大谷翔平「しっかり休んで出場したい」休養奏功なるか…2番DHで2日から酷暑のレイズ3連戦
【巨人】トライアウト合格の身長2mフェリス、189センチのグズマンと育成契約 近日中に来日
オードリー若林結婚で嫁の名前がソッコーで特定する動き始まる
倉田真由美氏「下劣すぎる」三上悠亜巡るウエディングドレス騒動に「職業差別、したとしても」
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
【ローソン】8月「お試し引換券」対象商品・注目商品全部見せ 7月の節約効果は1万3,600円
三代目 J SOUL BROTHERS・今市隆二を書類送検、脅迫と暴行の疑い
7回結婚の60歳林下清志氏、子供の人数聞かれ“驚きの回答”「最初の嫁だけで…」
気象庁が津波注意報 太平洋側沿岸部中心に最大1メートル予測
煉獄コロアキこと杉田一明氏「明日逮捕されます」予告も、怒りにじませ「不当逮捕だろ。カスが」
「とにかく大きな海溝型地震」 東大地震研の篠原教授が分析
不倫報道いけちゃん、謝罪動画アップ2時間後にコメント5000件超、活動は継続/謝罪全文
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
平子理沙、すっぴん自撮りに疑問の声が続出「加工フィルター使ってる」
再婚した旦那に不倫されてしまった飯島直子(51)衝撃的過ぎる黒歴史が発覚する事態に
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
オードリー若林結婚で嫁の名前がソッコーで特定する動き始まる
ガーシー、みちょぱ反論に対抗で大倉士門の再暴露を投下「士門クズ過ぎる」
ゲーミングPCを買う場所は店舗購入とネット通販どっちがおすすめ?
【おすすめアニメ50選】完結済み!定番から最新作まで!
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
女性の心肺蘇生した男性教授に「胸触った」と非難の声 車いすアイドル憂う「日本以外でも…」

妊娠トラブルのゆりにゃプロデュースアイドルが投稿「被害届出してる」「低抗できませんでした」
日本人女性が背後から殴られ負傷 対日感情悪化を懸念 中国・蘇州
ゆりにゃパートナー騒動、元交際女性ユーチューバーの過去の“助言”が話題 金銭トラブルも
女の子に寝床を取られた秋田犬→どうしても取り返したくて…あまりにも愛おしい『控えめな抗議』が211万再生「ピーピー可愛すぎw」「優しい」
全国初出場の東久留米は初陣飾れず、豊田に5回コールド負け リトルシニア
森香澄、透明感あふれる水色浴衣ショットにファン歓喜「世界の男性の8割は好き」「色気やばぁーっ」
大きい犬を飼うのが夢だった男性→ハスキーの子犬を連れて帰ったら…まさかの『思ってたのと違う成長』に「いいお顔」「まじ可愛い」と反響
【日本ハム】超ドタバタ移動は9年ぶりリーグVへの試練なのか…飛行機遅延&渋滞で3時間遅れ
大谷翔平「しっかり休んで出場したい」休養奏功なるか…2番DHで2日から酷暑のレイズ3連戦
【巨人】トライアウト合格の身長2mフェリス、189センチのグズマンと育成契約 近日中に来日