大幸薬品 Research Memo(2):2021年12月期は新製品や業務用強化等で増収計画
大幸薬品<4574>の2021年12月期通期の業績予想は、売上高で22,000百万円、営業利益で4,500百万円、経常利益4,400百万円、親会社株主に帰属する当期純利益で3,100百万円と好業績を予想する。前期(12ヶ月間に調整した参考数値)と比較すると、売上高で前期比1.9%増、営業利益で同27.4%減、経常利益で同26.1 %減、親会社株主に帰属する当期純利益で同24.7 %減と、売上高で前期並み、各利益で過去最高だった2020年12月期には及ばないものの歴代2位の高い水準を見込む。
医薬品事業の売上高予想は4,350百万円(前期参考値は4,337百万円)とほぼ同水準である。2020年12月期は、コロナ禍により2月以降から外食や旅行などで外出する機会が減り、止瀉薬を服用する機会が減ることにつながった。2021年12月期は、上期は引き続き厳しい状況が継続するも、下期以降は緩やかな回復を見込んでいる。
感染管理事業の売上高予想は前期比2.4%増の17,640百万円と微増を予想する。2020年12月期は、インフルエンザの流行が極端に少ない一方で、新型コロナウイルス感染症の流行による市場の急拡大という特殊要因があり、「クレベリン」関連製品の需要を大きく押し上げた。2021年12月期は、前期特殊要因の反動減(売上換算で約28億円)が想定されるものの、新製品の成長や業務用製品群の強化、海外事業の増加により増収を計画する。新製品で期待されるのは「ウイルスプロテクトマスク」(2020年11月発売)や、業務用では「クレベリン発生機エレクローラー」(2020年12月発売)、業務用「クレベリンpro」のブランドリニューアルなどが期待できる。また、海外感染管理事業では、主力の香港、台湾、中国市場での成長を見込むのに加え、トルコ、ロシア、インドなどでの販売が予定されており、グローバル展開の加速を目指す年になる。
利益に関しては、増収によるプラスはあるものの、粗利率の低下や販管費の増加により減益を見込んでいる。粗利率の低下は、京都工場の医薬品製造開始に伴う償却負担増やセールスミックスの影響が要因となる。販管費の増加は、販売促進費の増加や備蓄在庫費用の増加が想定される。
弊社としては、医薬品事業の売上高予想は外出が制限された前年並みであり、コロナ禍からの緩やかな回復が予想される進行期の計画としてはやや保守的であると考えている。感染管理事業に関しては、前年の市場拡大に伴い競合他社も増加したものの、反動減により淘汰が始まる年になると推察している。そのなかで「クレベリン」はブランド認知において圧倒的No.1の存在であり、ブランド傘下の品揃えも充実しており、シェア拡大が期待できる。また、前述の業務用や海外展開においては、営業体制が確立し、既に実績を積み重ねてきており、確実な成果が見込まれる。以上から、感染管理事業の業績予想は高い水準ではあるが、現実的であると弊社では考えている。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 角田秀夫)
<NB>
高畑淳子「整った顔が、こうなる…人生はむごいもの」高校時代の生徒手帳の写真を披露
ジャガー横田夫妻の長男、路上で暴行被害「その後どうなったかはちょっと言えない」
コンビ解散した35歳女性芸人、雰囲気“激変”ショット「長澤まさみに見えた!」昨年20キロ減
38歳福岡在住ピン芸人「ブリテンズ・ゴット・タレント」準決敗退も爪痕残し世界から出演依頼
アンミカの超積極恋愛姿勢「ポジハラ」が生んだ破局、彼氏が占い師に言われた衝撃的な言葉とは
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
岡田准一、”乃木坂人気メンバー”に「嫌われたと」親子演じた大河ドラマでアイアンクロー
【ソフトバンク】生海 今年1月に打球直撃、左側頭葉の脳挫傷を発表 復帰めどは1年~1年半
峯岸みなみ“緊急動画”をアップ「#拡散希望」「おじさんの“うっかりミス”」
57歳トップ女優「太った」のぼやきに「太ったとかご冗談を」「スタイル良すぎ」”反論”相次ぐ
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
大原櫻子、ガーシー暴露後初のSNS投稿に賛否の声「イメージ最悪になった」
「暴露します」松本人志飲み会参加セクシー女優「衝撃作」発売「言えなくてずっと溜めてた」
漫才師の今くるよさん死去 膵がんのため
大谷翔平被弾投手が悪態ついて退場処分!次打者フリーマンと対戦中に判定巡り塁審と口論
金正恩の妹・金与正関連のネタ投稿がTwitterで大量に出回る
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
千原せいじのシエラレオネ巡る発言 NPO代表理事が公式謝罪忠告「最悪、国家間の問題に発展」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
高畑淳子「整った顔が、こうなる…人生はむごいもの」高校時代の生徒手帳の写真を披露
ジャガー横田夫妻の長男、路上で暴行被害「その後どうなったかはちょっと言えない」
コンビ解散した35歳女性芸人、雰囲気“激変”ショット「長澤まさみに見えた!」昨年20キロ減
38歳福岡在住ピン芸人「ブリテンズ・ゴット・タレント」準決敗退も爪痕残し世界から出演依頼
アンミカの超積極恋愛姿勢「ポジハラ」が生んだ破局、彼氏が占い師に言われた衝撃的な言葉とは
岡田准一、”乃木坂人気メンバー”に「嫌われたと」親子演じた大河ドラマでアイアンクロー
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
【ソフトバンク】生海 今年1月に打球直撃、左側頭葉の脳挫傷を発表 復帰めどは1年~1年半
仮面ライダー俳優、余命1カ月の少年と対面「決して嘘とか詐欺とかではありませんでした」
57歳トップ女優「太った」のぼやきに「太ったとかご冗談を」「スタイル良すぎ」”反論”相次ぐ