ハークスレイ Research Memo(6):2025年3月期は4期連続の増益を見込む
ハークスレイは2025年3月期に4期連続の増益を見込んでおり、売上高は4.8%増の49,000百万円、営業利益は0.6%増の2,450百万円を目指しています。物流・食品加工事業の好調が業績を支え、店舗アセット&ソリューション事業の成長も期待されています。中期経営目標として、2028年3月期にはROEを8.3%、売上高を720億円まで拡大する計画です。ホソヤコーポレーションの完全子会社化により、食品部門でのシナジーを図り、成長市場である惣菜市場でのポジションを強化する狙いがあります。特に"贅沢焼売"や"贅沢餃子"の高リピート商品により、業績の安定した成長が期待されています。中期では物流と食品加工への投資を継続し、M&Aや設備投資に積極的に取り組む予定です。
2025年3月期は、売上高が前期比4.8%増の49,000百万円、営業利益が同0.6%増の2,450百万円、経常利益が同10.1%増の2,850百万円、親会社株主に帰属する当期純利益が同12.4%増の1,800百万円と、期初予想を据え置いた。3期連続の増収及び4期連続の増益を見込んでいる。
物流・食品加工事業は引き続き好調に推移し、最大の売上高になると予想される。既存取引の拡大と新規取引先の獲得による稼働率の高まりが想定されるため、生産及び管理体制の整備を行うとしている。店舗アセット&ソリューション事業は、店舗リース・管理のストックを積み上げることにより成長を目指す。中食事業では、「ほっかほっか亭」店舗数の減少などマイナス面も想定されるが、アフターコロナに移行し平時の経済活動に戻ってきた個人顧客のほか、2025年の大阪・関西万博開催をはじめとする各種イベントでの大型受注、貸し会議室や会館などにおける仕出料理の受注の獲得なども期待できる。
営業利益に関しては、前期並みの予想である。前期にあった大型不動産売却の一時的な特需は剥落するものの、コロナ禍を契機に進めてきた事業構造改革により、相対的に収益性の高い事業へのシフトが進み、利益拡大が予想される。セグメント別では、ストック収益が積み上がる店舗アセット&ソリューション事業と工場の高稼働が続く物流・食品加工事業の利益貢献が大きくなると見込んでいる。
営業利益の中間期進捗率は42.0%(前期は36.6%)と通期目標に対して順調に推移している。なお、2025年3月期中のM&Aの業績貢献分は現在の業績予想には反映されていない。弊社では、不動産売却やM&Aの貢献分を除いた既存事業のオーガニックな成長力・収益力が向上している点に注目している。
■成長戦略
物流・食品加工事業を中心に積極投資。ホソヤコーポレーションを子会社化
1. 中期経営目標の概要
同社は、2025年3月期~2028年3月期の4ヶ年の中期経営目標を策定した。これまで以上に積極的な成長投資を実行することにより事業領域を拡大し、事業の成長と収益拡大により企業価値を高めて持続的成長を目指す。成長投資は、物流・食品加工事業を中心に178億円(M&A120億円、設備投資58億円)規模の投資を見込んでおり、食品製造、冷凍食品製造、菓子製造、農産物・水産物・畜産物の生産や加工業などの新領域のM&Aにも挑戦する。経営目標は、2028年3月期にROE8.3%(2024年3月期比1.4ポイント上昇)、年間配当金35.0円、DOE2.1%、売上高720億円(同54.1%増)、EBITDA56億円(同47.4%増)、親会社株主に帰属する当期純利益25億円(同56.3%増)としている。業績の拡大とともに株主還元の充実を目指す内容となっている。
2. ホソヤコーポレーションを子会社化
同社は、2024年12月に、ホソヤコーポレーションの株式100%を取得し、子会社化した。ホソヤコーポレーションは1907年創業の老舗食品メーカーで、「贅沢焼売」「贅沢餃子」「贅沢春巻」を主力とした冷蔵・冷凍食品を開発・製造し、全国の食品スーパーマーケットを中心に自社ブランドやPBで販売している。なかでも「贅沢焼売」「贅沢餃子」は高いリピート率となっており、ホソヤコーポレーションの主力商品となっている。ホソヤコーポレーションの直近の業績は、2022年9月期は売上高で6,315百万円、営業利益で164百万円、2023年9月期は売上高で6,757百万円、営業利益で301百万円、2024年9月期は売上高で7,337百万円、営業利益で463百万円であり、近年順調に業績を伸ばしている。
惣菜市場は少子高齢化、女性の社会進出に伴う共働き世帯や単身世帯の増加などライフスタイルの変化を背景に近年拡大しており、安定成長が見込まれる。2023年の惣菜市場の規模は10兆9,827億円と前年比4.9%増加しており※、今回の子会社化によって安定的な成長が見込まれる惣菜市場において確固たるポジションを確立しつつ、ホソヤコーポレーションと同社とのシナジー(製造拠点や販路の相互活用等)の創出を狙う。
※ (一社)日本惣菜協会「2024年版 惣菜白書 拡大版-ダイジェスト版-」による。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 角田秀夫)
<HN>
【M-1】審査員紹介で松本人志に触れず オードリー若林、かまいたち山内、アンタ柴田は決勝初
【M-1】決勝進出バッテリィズを審査員大絶賛!若林「ワクワクするバカ」柴田「クリティカルなアホ」
店内のワイン3本で5%オフ!6本で10%オフ!リカーマウンテンのクリスマスセール開催(12/19-25)
引き出しの奥に残ってませんか? 書きそんじた「ハガキ」を送って教育支援に
久保建英Rソシエダード、8日間のクリスマス休暇後30日より練習再開 初戦は1・5国王杯3回戦
清原和博氏の長男正吾、インスタで新たな人生へ決意「夢や希望を与えることができる存在に」
『寒がりな犬種』5選 冬場に弱いワンコの特徴や寒がっているときにする行動まで
【巨人】大勢は守護神争いマルティネスへライバル心むき出し「簡単に譲れない」今永と初自主トレへ
9歳の男の子が『大型犬の赤ちゃん』を吸いまくった結果…5年後に見せた『まさかの光景』が27万再生「共感出来過ぎて笑った」「癖が強いw」
【日本ハム】浅間大基が上京目指す女性ファンに「「ピュアな心だけは忘れないように」と助言
高橋ジョージ「やっぱりお縄だよ」新曲の印税引き出したら銀行の態度が…その後に残高見て仰天
56歳熟女がかっこよさと自分らしさを追求「グラビアは60まで続ける」
膳場貴子が22日「サンモニ」欠席 TBS駒田健吾アナが事情説明
北九州中学生2人死傷 近くに住む40代男性を殺人未遂容疑で逮捕
さらば・森田、『ラヴィット』で放送禁止用語の大失言!麒麟・川島が即謝罪もブチ切れ
中川翔子「加害者を守る必要なんかない」 北九州・中学生殺傷事件では容疑者報道めぐり物議
特殊捜査係20人が窓ガラス割り突入、容疑者確保 中学生2人殺傷
「普通は即死」渡辺香津美、危篤状態から在宅療養に 妻「生きていてさえくれれば…」
59歳俳優が告白「俺は芸能界に入る前にAVプロダクションをやっていた」
八代弁護士「警察は早い段階から行動確認に」と推測 北九州の中学生殺傷事件で男逮捕
多部未華子(30)結婚の裏事情あまりにも恐ろしすぎると話題に!
浜崎あゆみ、バスト丸見えの投稿にネット騒然「巨乳すぎて不自然」
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
クロちゃんを騙した「レイちゃま(小林レイミ)」の現在が別人すぎると話題に
高橋ジョージ「やっぱりお縄だよ」新曲の印税引き出したら銀行の態度が…その後に残高見て仰天
千円札に込めた奇跡!明石家さんまが30年間大切にした「ラブレター」に感涙
飯島直子「いつみんなに言おうか…」別れを報告「お空へ旅立ちました」
まるで別人?浜崎あゆみのFNS歌謡祭での姿に驚きの声
「わっぜか音がしっせえよ あたいは今朝ん台風か思っせえよ」 アルティメット鹿児島弁アニキが『Twitter』で話題に
WANDS復活で上杉昇(47)の衝撃的な現在の姿に注目が集まる事態に!
【M-1】審査員紹介で松本人志に触れず オードリー若林、かまいたち山内、アンタ柴田は決勝初
【M-1】決勝進出バッテリィズを審査員大絶賛!若林「ワクワクするバカ」柴田「クリティカルなアホ」
店内のワイン3本で5%オフ!6本で10%オフ!リカーマウンテンのクリスマスセール開催(12/19-25)
引き出しの奥に残ってませんか? 書きそんじた「ハガキ」を送って教育支援に
「AOD!有馬 男 DAIGO!」有馬記念的中38万円払い戻し「いまだ興奮おさまらない」
久保建英Rソシエダード、8日間のクリスマス休暇後30日より練習再開 初戦は1・5国王杯3回戦
清原和博氏の長男正吾、インスタで新たな人生へ決意「夢や希望を与えることができる存在に」
『寒がりな犬種』5選 冬場に弱いワンコの特徴や寒がっているときにする行動まで
【巨人】大勢は守護神争いマルティネスへライバル心むき出し「簡単に譲れない」今永と初自主トレへ
9歳の男の子が『大型犬の赤ちゃん』を吸いまくった結果…5年後に見せた『まさかの光景』が27万再生「共感出来過ぎて笑った」「癖が強いw」