ダイキアクシス Research Memo(10):2030年ビジョンの達成に向けて海外事業拡大やM&Aなどを推進(2)
ダイキアクシスは2030年ビジョン達成に向け、ROE低下やPBRの低迷を認識し、収益性改善と企業価値向上を目指している。販売地域拡大や生産能力強化、IT推進を行い、特にインド市場での環境機器関連事業の展開を進める。コスト管理にはスリランカモデルの採用や不採算事業の見直しを検討。新興国の水環境問題解決に向けた戦略を持ち、各国政府との連携や人材育成がカギとなる。国内でのM&Aや再生可能エネルギー事業のビジネスモデル開発も進める。
4. 企業価値向上に向けた課題認識と施策
同社では、仕入価格の上昇や先行投資による利益圧迫によりROEが低下し、PBRも1倍前後で推移している状況を課題として認識している。引き続き中長期的な成長を視野に入れ、販売地域拡大、生産能力・競争力の強化を図るとともに、利益率の改善に向けてコスト管理やIT推進に取り組む考えだ。事業拡大に向けては、「環境機器関連事業」における海外展開の加速(特にインド)がドライバーとなる。また、競争力強化には、「住宅機器関連事業」における木構造事業や「再生可能エネルギー関連事業」におけるPPAモデルの展開及びバイオディーゼル燃料などをポイントに挙げている。一方、コスト管理については、海外におけるスリランカモデル※の採用検討や、集中購買、不採算事業の見直しなどに取り組む。
※ スリランカモデルの特長として、1) 組立工場であるため初期投資が少ない、2) 運送費・税関・税金の節約となる、などが挙げられる。
5. 中長期的な注目点
国内経済が成熟していくなかで、世界中の新興国で深刻化する水環境問題に着眼し、社会課題の解決を自社の成長に結び付ける方向性は、非常に魅力的で理にかなった戦略であると弊社では評価している。とりわけ新興国に見合った仕様やコストで、品質の高い製品・サービスを提供できる同社には大きなアドバンテージがあり、ポテンシャルが大きい市場を切り拓いていく可能性は十分にあると見ている。そのうえで、成否を決するのは、いかに各国政府と連携を図り、主体的にレギュレーションづくりに関与できるかということと、世界で活躍できる人財の育成にあるだろう。日本における浄化槽普及の歴史が今後のアジア・アフリカのモデルとして注目されており、高度成長期からの古い歴史を持つ同社にとっては、日本における浄化槽製造・普及の過程をアジア・アフリカに再現していくことで、環境への貢献はもちろん、同社自身の大きな飛躍にもつながると考える。人財育成についても、現在進めているインドでの取り組み(インドモデル)が軌道に乗れば、そこからの人財輩出も含め、今後の海外展開を早める転機になる可能性がある。もちろん、新興国特有の難しさもあろうが、その点は新社長のこれまでの経験や経営手腕に期待したい。国内では、引き続きM&Aを活用した事業基盤の強化に注目している。特に構造的な問題を抱える「住宅機器関連事業」や、ポストFITを見据えて新たなビジネスモデルを進めている「再生可能エネルギー関連事業」については様々な戦略オプションが考えられるが、これまでもM&Aを通じて事業ポートフォリオを強化してきた同社にとっては、まさに環境変化や業界の動きが激しいときこそ、新たなチャンスが巡ってくる可能性が高いと弊社では見ている。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 柴田郁夫)
<HN>
サンド伊達みきお、新幹線でまさかの“隣同士”に「誰かに見つかったら…」
楳図かずおさん訃報 漫画家ら続々と追悼「孤独のグルメ」久住昌之さんは直筆のイラストで悼む
【侍ジャパン】5回に辰己涼介の適時打と紅林弘太郎の犠飛で追加点 代表初選出組のアピール続く
【中日】小池正晃打撃コーチ招聘を発表 横浜時代には松坂大輔らと甲子園春夏連覇を達成
チロルチョコに虫混入は誤認 「自宅での保管状況がよくなかった」と判明
【侍ジャパン】五十幡亮汰が足でアピールに成功 二盗に成功し辰己の適時三塁打で本塁生還
Gap、10周年のブラックフライデーセールで50%オフカードを全員に配布
長生炭鉱の遺骨収集 厚労相、国による調査は「考えていない」
西武戦力外の高木渉「バッティングで勝負したい」トライアウトに向け調整「体はまだ元気」
片岡愛之助「また一緒にグワシしたかった」楳図かずおさん追悼 映画「マザー」で楳図さん役熱演
ガーシー、橋本環奈と片寄涼太を暴露するも片寄の好感度が上がったワケ
クロちゃんを騙した「レイちゃま(小林レイミ)」の現在が別人すぎると話題に
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
たぬかな、「あのチビやろ?」迷惑系黒人YouTuberへの苦言が物議
サンド伊達みきお、新幹線でまさかの“隣同士”に「誰かに見つかったら…」
四千頭身、テレビから消えた理由を明かすも批判殺到「人のせいにするな」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
長嶋一茂「場をわきまえない人」ワールドシリーズめぐり、共演も多いあの人にダメだし
河野太郎氏「私が外国出身であるとか…」誹謗中傷アカウントへの開示命令発令を報告
「日本人嫌いになりそう」発言の元女優上原亜衣「不快に感じた方すみません」韓国訪問動画めぐり
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
ガーシー、橋本環奈と片寄涼太を暴露するも片寄の好感度が上がったワケ
四千頭身、テレビから消えた理由を明かすも批判殺到「人のせいにするな」
吉田沙保里、大久保嘉人との不倫疑惑を一蹴するも冷ややかな声
猫の『ヘッドプレッシング』って何?危険な8つの兆候と対策を解説!
たぬかな、「あのチビやろ?」迷惑系黒人YouTuberへの苦言が物議
クロちゃんを騙した「レイちゃま(小林レイミ)」の現在が別人すぎると話題に
多部未華子(30)結婚の裏事情あまりにも恐ろしすぎると話題に!
サンド伊達みきお、新幹線でまさかの“隣同士”に「誰かに見つかったら…」
楳図かずおさん訃報 漫画家ら続々と追悼「孤独のグルメ」久住昌之さんは直筆のイラストで悼む
【侍ジャパン】5回に辰己涼介の適時打と紅林弘太郎の犠飛で追加点 代表初選出組のアピール続く
【中日】小池正晃打撃コーチ招聘を発表 横浜時代には松坂大輔らと甲子園春夏連覇を達成
チロルチョコに虫混入は誤認 「自宅での保管状況がよくなかった」と判明
Gap、10周年のブラックフライデーセールで50%オフカードを全員に配布
長生炭鉱の遺骨収集 厚労相、国による調査は「考えていない」
【侍ジャパン】五十幡亮汰が足でアピールに成功 二盗に成功し辰己の適時三塁打で本塁生還
西武戦力外の高木渉「バッティングで勝負したい」トライアウトに向け調整「体はまだ元気」
片岡愛之助「また一緒にグワシしたかった」楳図かずおさん追悼 映画「マザー」で楳図さん役熱演