エフ・コード Research Memo(1):2023年12月期の売上収益は前期の約2.3倍、営業利益は約5倍
エフ・コード<9211>は、「マーケティングテクノロジーで世界を豊かに」というミッションを掲げ、企業のDXを支援するデジタルマーケティングサービスを提供するグループ6社の統括会社である。生活者の利便性を高めるCX向上SaaSと独自のCXデータ基盤を軸に、M&AによりWeb構築から認知度アップ、顧客化、その後のリピート促進までの事業領域をカバーし、一気通貫での顧客のDXをワンストップで支援するサービス体制を敷く。
1. 2023年12月期の業績概要
2023年12月期(IFRS※)の連結業績は、売上収益2,482百万円(前期比131.6%)、営業利益651百万円(同397.2%増)、税引前利益612百万円(同394.1%増)、親会社の所有者に帰属する当期利益484百万円(同598.5%増)となった。企業のDX市場拡大、CX改善ニーズの高まりを受けて、既存のCX向上SaaS事業と付随するコンサルティングサービスの受注が順調に推移した。既存5事業のM&Aにより、SaaSテクノロジー領域の隣接事業領域であるWebサイト構築から集客、リピート促進までのクリエイティブ及びマーケティング領域をカバーし、提供するプロダクトやサービスを大幅に拡充した。同社では、2023年12月期までに9件のM&Aを行い、5件の事業を同社が吸収している。4件の事業は新設分割により連結子会社化。2024年1月には10件目のM&Aとして、LTVサイエンス事業を運営するBINKSを連結子会社化した。現在の顧客数は2,616社と、上場時の271社から2年間で約10倍に成長、売上収益は前期の約2.3倍、営業利益は前期の約5倍に成長した。同4月には11件目のM&Aとして、新規事業開発や開発チーム内製化支援等を行うラグナロク(株)の全株式を取得し完全子会社化。ラグナロクが獲得してきたグロースエンジニアリングのノウハウ及び技術を生かし、同社グループによるクライアント企業への最適なDX推進と同社CX SaaSの機能開発強化を一層推進するための体制を構築、顧客価値の最大化を目指す。
※同社は、2023年12月期より連結決算を導入している。さらに、2023年12月期第3四半期よりIFRS(国際財務報告基準)の任意適用を開始しており、2022年12月期決算も同基準に基づき調整している。
2. 2024年12月期業績見通し
2024年12月期(IFRS)の連結業績は、売上収益4,633百万円(前期比86.7%増)、営業利益で1,350百万円(同107.1%増)、税引前利益1,274百万円(同108.2%増)、親会社の所有者に帰属する当期利益775百万円(同59.9%増)と大幅な増収増益を見込んでいる。さらなる成長を目指し、2024年1月にはデータサイエンスによるLTVマーケティング事業を提供する(株)BINKSをM&Aにより連結子会社化した。これにより、上場以後のM&Aは10件となった。グループ化した各事業のオーガニックな成長とともに、グループの各プロダクト・サービスのクロスセルをはじめ、グループ各社の力を結集してWebサイト構築から集客、リピート促進、さらには優良顧客の発掘とLTV最大化施策実行までの一気通貫での顧客支援を展開する計画だ。また、SNSサミットなどのイベント・セミナーの主催、販売パートナーとの業務提携などによりクライアントを増やし、計画達成を目指す。なお、そのほかのM&Aなどノンオーガニック成長は織り込まない計画でいる。2023年12月期において、継続型売上が売上収益の89%を占めるサブスク型ビジネスであり、顧客数は2,616社と2年間で上場時の約10倍まで拡大したことで、今後の成長に向けた収益基盤は整ったと思われる。今後、マーケティング費用の投下やM&Aにかかる費用などによる変動は想定されるが、M&Aで獲得した9件の事業収益をフルに反映した直近四半期の収支状況(2023年12月期第3四半期の売上収益901百万円、営業利益231百万円)、BINKSの直近決算見込み(2023年12月期の売上収益500百万円、営業利益363百万円)、並びに各事業の成長スピードなどを考慮すれば、保守的な会社計画であると弊社では判断している。
■Key Points
・上場以後約2年間で10件のM&Aを実行し、売上収益は約4倍に急成長
・2023年12期の売上収益は前期の約2.3倍、営業利益は約5倍に成長
・2024年12月期もBINKSの子会社化と既存事業の成長により増収増益を見込む
(執筆:フィスコ客員アナリスト 松本章弘)
<SO>
鎧塚俊彦、神野美伽とのツーショットで結婚を祝福「ウエディングケーキはトシさんですね」
上げ馬神事、様変わり 「継承のため」動物虐待批判に対応 多度大社
幻の魚イトウの聖域に風力発電 原発相当計画に「最大級」の懸念
中川翔子「値段で年齢がバレてしまう」自身が手がけた特別アートの値段が生年月日にちなみ驚く
いぎなり東北産の桜ひなの 初めて会った時の衝撃すごかった伊達花彩とのユニット曲が見どころ
熊田曜子が浴衣から一瞬で変身、スタイルの良さ分かるタイトジーンズ姿に「ジーンズになりたい」
安田美沙子、健康的な美脚を披露「ちょっと嬉しい」フォロワーも納得の褒め言葉に
【西武】今井達也、今季5試合登板で6回まで無失点完璧2勝0敗 勝利数伸ばすか/見どころ
女優新木優子が初体験、今まで行ったことがなかったところに「入る前からドキドキワクワク」
火将ロシエル、松下玲緒菜と手でハート「ソロデビュー&お誕生日おめでとう」バースデーライブで
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
今田美緒(23)ブレイク前の恥ずかしい映像が流出、けしからんと話題に
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
元なでしこタレント、引退の仰天理由明かしスタジオ悲鳴 きっかけはXの投稿だった
水原一平容疑者が胴元側に支払ったお金、カジノを通じ現金化されていた
蟹江敬三さん長男が子役・若山耀人容疑者の逮捕に嘆息「ここまでの転落人生は稀に見る悪例」
透け透けハイレグあまつまりな「目のやり場に困る…だがしっかり目に焼き付けさせてもらうっ 」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
深夜のファミリーマート徘徊、必ず入っている「フエラムネのミニチュアおもちゃ付」を探し求めた結果……
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
小澤征悦と再婚した桑子真帆アナ(34)黒い過去が流出、衝撃の過去にネット騒然
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
群馬県草津町冤罪事件、フリーライターの男に懲役1年の求刑がここまで話題にならない理由
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
鎧塚俊彦、神野美伽とのツーショットで結婚を祝福「ウエディングケーキはトシさんですね」
上げ馬神事、様変わり 「継承のため」動物虐待批判に対応 多度大社
幻の魚イトウの聖域に風力発電 原発相当計画に「最大級」の懸念
中川翔子「値段で年齢がバレてしまう」自身が手がけた特別アートの値段が生年月日にちなみ驚く
いぎなり東北産の桜ひなの 初めて会った時の衝撃すごかった伊達花彩とのユニット曲が見どころ
熊田曜子が浴衣から一瞬で変身、スタイルの良さ分かるタイトジーンズ姿に「ジーンズになりたい」
安田美沙子、健康的な美脚を披露「ちょっと嬉しい」フォロワーも納得の褒め言葉に
【西武】今井達也、今季5試合登板で6回まで無失点完璧2勝0敗 勝利数伸ばすか/見どころ
女優新木優子が初体験、今まで行ったことがなかったところに「入る前からドキドキワクワク」
火将ロシエル、松下玲緒菜と手でハート「ソロデビュー&お誕生日おめでとう」バースデーライブで