キューブ Research Memo(4):ラグジュアリーゴルフウェアを自社ブランドでグローバル展開(2)
2. 特色、強み
(1) ブランド力
キューブ<7112>の最大の特色は、富裕層をターゲットとしたラグジュアリーゴルフウェア市場に特化し、自社ブランド「MARK&LONA」を確立している点であろう。既述のとおりブランド設立から15年が経過しているが、この間に毎シーズン展開されるユニークなコラボレーションなどを通じてラグジュアリーゴルフウェア市場を創造してきたとも言える。同社はラグジュアリーゴルフアパレル企業の世界的なトップランナーと言え、同業他社が追いつくのは容易ではい。このブランド力とポジショニングこそが、同社の最大の強みであると弊社では見ている。
(2) 高い交差比率
小売業で一般的に重視されている指標の1つに交差比率がある。在庫の投資効率の指標で、適正在庫を把握するために使われており、在庫回転率×売上総利益率で計算される。小売業では交差比率200%以上が好ましいと一般的に言われている。
同社の場合、2022年12月期の在庫回転率は10.6回、売上総利益率は52.9%であったことから、交差比率は560.7%と非常に高い。適正在庫を維持しつつ高い利益率を維持しており、財務的な基盤は強固と言える。これは今後の事業展開において大きな強みとなる。同社が適正な在庫管理を実現しているのは、過去の景気や売上動向等を分析して近い将来の売上予想を行い、これに基づいて適切な発注(製造指示)を行っているからだ。過去の豊富な経験とデータ分析に基づくもので、同社独自のノウハウであり、この点も強みと言えるだろう。ただし、高い利益率と適正な在庫を維持できるのは、同社の事業規模がまだ小さい(売上高が100億円未満)からとも言える。今後売上高が200億円、300億円へ拡大していった際に、現在のような高い交差比率水準を維持できるかは注目する必要があるだろう。
3. 競合
同社は衣料品等を販売していることから、広義ではすべてのアパレルメーカーが競合となる。しかし同社は、ラグジュアリーゴルフウェア市場に特化しているので、この市場に限れば競合は見当たらない。なお、もう少し広い市場で見ると、アウトドア商品やスポーツ用品を販売するモンクレール、デサント<8114>、スノーピーク<7816>なども競合になりうると弊社では考えている。ただし、衣料品は嗜好品としての側面もあることから、ある意味で最大の競合は「ユーザーの嗜好」とも言える。ユーザーの嗜好変化に対応するために、同社は幅広いカテゴリーを展開し、様々な企画やコラボレーションを継続しており、評価に値する。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 寺島 昇)
<SI>
都知事選のほぼ全裸ポスター、イメージガールが謝罪 自身が携わる商品PR活動を辞退を発表
車椅子アイドル、ほぼ全裸の都知事選ポスター騒動に私見 インプ稼ぎで「余裕で元が取れます」
後藤祐樹氏、ほぼ全裸ポスターに苦言「売名に他ならない」 都知事選
孫正義氏「ついに連立方程式が解けた」 ソフトバンクG株主総会
大谷翔平初のシグネチャースパイク「Ohtani 1」発表「海外ではあまりない」コンセプトも
都知事選の全裸ポスター騒動 脳科学者「みんな怒ってるけど…何を今さら」
やす子「でっけぇ冷蔵庫」購入でイラスト公開 「えっコレも訓練なんですか?」の声
木村拓哉「Believe」最終話13・2% 様々な人物の底知れぬ思惑が交錯、狩山の運命は…
納言・薄幸、「ガチ恋」話題の男性芸人との関係明かす 安藤なつ「え!?」
「ひまそらあかね」が突如トレンド入り!都知事選に出馬した暇空茜って一体どんな人?本物なの?
都知事選掲示板にヌードポスター ひろゆき氏「世も末」 SNSで批判噴出
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
都知事選のほぼ全裸ポスター、イメージガールが謝罪 自身が携わる商品PR活動を辞退を発表
ダルビッシュ妻・山本聖子さん、車運転中に“まさか”の出来事「ミラー越しに後ろを覗くと…」
「ひまそらあかね」が突如トレンド入り!都知事選に出馬した暇空茜って一体どんな人?本物なの?
女性の裸に近い姿のポスター掲示 警視庁が都知事選候補者に警告
バキ童こと春とヒコーキのぐんぴぃが有吉の壁に登場!「笑いが止まらん」「地上波ゴールデンは草」
イケメンだから許される!堀北真希と山本耕史の「馴れ初め」が映画化希望するレベル
大谷翔平の21号に続き、スミス、フリマーマンの上位3人が「そろい踏み」アーチで快勝
車椅子アイドル、ほぼ全裸の都知事選ポスター騒動に私見 インプ稼ぎで「余裕で元が取れます」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
都知事選掲示板にヌードポスター ひろゆき氏「世も末」 SNSで批判噴出
松本人志飲み会参加セクシー女優「警察に相談しに行きました」報告「さすがにこれは酷すぎる」
現役女子大生グラドル、セクシー女優転身「私の全てを見ていただけると思います」
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
『こんなに可愛かった赤ちゃん犬が…』完全に想定外な『まさかの成長』が面白過ぎると82万再生「爆笑したw」「柴らしさ全開で好き」と絶賛
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
都知事選のほぼ全裸ポスター、イメージガールが謝罪 自身が携わる商品PR活動を辞退を発表
![game_banner](/images/banner-game.png)
都知事選のほぼ全裸ポスター、イメージガールが謝罪 自身が携わる商品PR活動を辞退を発表
車椅子アイドル、ほぼ全裸の都知事選ポスター騒動に私見 インプ稼ぎで「余裕で元が取れます」
後藤祐樹氏、ほぼ全裸ポスターに苦言「売名に他ならない」 都知事選
都知事選の全裸ポスター騒動 脳科学者「みんな怒ってるけど…何を今さら」
孫正義氏「ついに連立方程式が解けた」 ソフトバンクG株主総会
大谷翔平初のシグネチャースパイク「Ohtani 1」発表「海外ではあまりない」コンセプトも
やす子「でっけぇ冷蔵庫」購入でイラスト公開 「えっコレも訓練なんですか?」の声
納言・薄幸、「ガチ恋」話題の男性芸人との関係明かす 安藤なつ「え!?」
木村拓哉「Believe」最終話13・2% 様々な人物の底知れぬ思惑が交錯、狩山の運命は…
線状降水帯「半日前予測」でたら即避難? 災害級の大雨に備えるには