ムサシ Research Memo(1):2023年3月期第2四半期は、営業利益が大幅増益
ムサシ<7521>は選挙関連機器や金融関連機器の総合メーカーである。また、メディアコンバート(メディア等のデジタル化)事業やスキャナー、非破壊検査機材、業務用ろ過フィルターなどを取り扱う情報・産業システム機材、印刷システム機材、紙・紙加工品などの商社事業も行っている。特に選挙関連機器においては、投開票業務に必要な各種機器から投票箱等の用品・用具、開く投票用紙など幅広い商品をラインナップし、業界のトップシェアを誇る圧倒的な存在である。また、各種文書やマイクロフィルムのデジタル化を行うメディアコンバート事業においても国内最大級のドキュメントイメージングセンターを展開し、次の収益柱への育成を図っている。商社機能とメーカー機能を併せ持っているのが特長だ。
1. 2023年3月期第2四半期業績
2023年3月期第2四半期の業績は、売上高18,389百万円(前年同期比9.0%増)、営業利益1,555百万円(同178.3%増)、経常利益1,592百万円(同181.2%増)、親会社株主に帰属する四半期純利益1,060百万円(同213.6%増)となった。2022年夏に参議院選挙があり、主力の選挙システム機材の売上高が前年同期比20.5%増となったことが業績を牽引した。また注力しているメディアコンバート事業の売上高も2,514百万円(同38.7%増)と堅調に推移した。印刷システム機材は低調であったが、紙・紙加工品は医薬品や化粧品向けの販売が好調に推移して増益に寄与した。好調な業績を反映して中間配当を23円(期初予想12円)へ増配した。
2. 2023年3月期業績予想
2023年3月期の業績は、売上高36,294百万円(前期比0.2%増)、営業利益2,048百万円(同17.3%増)、経常利益2,107百万円(同14.0%増)、親会社株主に帰属する当期純利益1,399百万円(同42.5%増)と予想されており、期初予想(売上高35,442百万円、営業利益1,157百万円)からは上方修正された。ただし、現在の予想では下期の営業利益は493百万円であり、上期比で68.3%減、前年同期比で58.5%減となる。これは、2023年3月期の上期には参議院選挙があり、前年同期には衆議院選挙があったためだ。しかしながら、メディアコンバート事業など選挙システム機材以外の分野も堅調に推移していることなどを考慮すると、やや控えめな予想と思われる。配当については、中間の増配分を含めて通期で35円(中間23円、期末12円)が予定されているが、今後の業績次第ではさらなる増配の可能性もあると弊社では見ている。
3. 中長期の成長戦略
現在、同社の収益の中心は選挙システム機材となっているが、この分野は安定成長しているものの国政選挙などの実施の有無によって需要にばらつきが出るため、ある意味でシクリカルな事業とも言える。そのため、メディアコンバート事業や業務用ろ過フィルター事業等、選挙サイクルと無関係な分野を一段と強化し、収益基盤の安定化を図る計画だ。特にメディアコンバート事業については、世の中の「DX」の流れのなか、官公庁における文書のデジタル化需要だけでなく、民間においても新型コロナウイルス感染症拡大(以下、コロナ禍)の影響によるテレワークの浸透などで書類などのデジタル化は必須となっており、中長期ではさらなる成長が見込まれる。足元の受注も好調のようで、今後の動向が注目される。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 寺島 昇)
<NS>
広瀬アリスへの「小銭稼ぎ」指摘投稿主、本人の直接回答に”全面謝罪”
古舘伊知郎、都知事選”小池氏VS蓮舫氏”構図「メディアの捉え方に違和感」
米連邦最高裁の判事宅に逆さ国旗、トランプ氏支持か 中立性に疑念
「生理?って聞くのはセクハラ?」吉本男性芸人苦悩明かすも大久保佳代子「想像力だよ、バカ!」
【日本ハム】新庄監督かつての“ホーム”甲子園でトンボ掛け 指揮官として甲子園初勝利狙う
インテルサット、双子衛星ソリューションによりパラオにかつてない接続性を提供
バイトの応募、手軽だが…面接のドタキャン増 「無連絡」辞退も
1000cc台の車を一挙紹介!コンパクトカーの特徴は
77歳藤岡弘、と「美人三姉妹」親子4ショットが話題「羨ましいパパだ」「日本一好きなご家族」
施術中の女性客に性的暴行か マッサージ店経営者を逮捕
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
大原櫻子、ガーシー暴露後初のSNS投稿に賛否の声「イメージ最悪になった」
「暴露します」松本人志飲み会参加セクシー女優「衝撃作」発売「言えなくてずっと溜めてた」
漫才師の今くるよさん死去 膵がんのため
金正恩の妹・金与正関連のネタ投稿がTwitterで大量に出回る
トータス松本めぐる報道、所属事務所が謝罪「本人も社会的責任を痛感」代表取締役も辞任
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
「今まで会った芸能人でヤバイ人」女性タレントが暴露「本当に態度悪くて」「年下」「女優」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
広瀬アリスへの「小銭稼ぎ」指摘投稿主、本人の直接回答に”全面謝罪”
古舘伊知郎、都知事選”小池氏VS蓮舫氏”構図「メディアの捉え方に違和感」
米連邦最高裁の判事宅に逆さ国旗、トランプ氏支持か 中立性に疑念
「生理?って聞くのはセクハラ?」吉本男性芸人苦悩明かすも大久保佳代子「想像力だよ、バカ!」
【日本ハム】新庄監督かつての“ホーム”甲子園でトンボ掛け 指揮官として甲子園初勝利狙う
インテルサット、双子衛星ソリューションによりパラオにかつてない接続性を提供
バイトの応募、手軽だが…面接のドタキャン増 「無連絡」辞退も
1000cc台の車を一挙紹介!コンパクトカーの特徴は
77歳藤岡弘、と「美人三姉妹」親子4ショットが話題「羨ましいパパだ」「日本一好きなご家族」
施術中の女性客に性的暴行か マッサージ店経営者を逮捕