川辺 Research Memo(4):2020年3月期は一時的要因も影響して減収減益
1. 2020年3月期連結業績の概要
川辺<8123>の2020年3月期の連結業績は、売上高が前期比8.5%減の14,859百万円、営業損失が104百万円(前期は224百万円の利益)、経常利益が同88.3%減の43百万円、親会社株主に帰属する当期純損失が13百万円(前期は264百万円の利益)だった。売上高、利益とも計画を下回り、減収減益だった。
売上面では、一部の主要ブランドが好調に推移し、EC事業も大幅伸長したが、主要販売先である百貨店の地方・郊外での閉店、小物・雑貨売場の縮小・移動という百貨店業界に起因する要因に加えて、消費税増税による消費マインド低迷の長期化、暖冬による冬物商戦(スカーフ・マフラー)の苦戦、新型コロナウイルス感染症拡大に伴う年度終盤の2020年3月からの百貨店・直営店の臨時休業・営業時間短縮などの一時的要因も影響した。また地方百貨店を中心に、取引形態変更の動き(業者による売場運営に転換し、百貨店は売場貸しの不動産デベロッパーに転換する動き)も顕著のようだ。
利益面では、売上総利益は売上高の減少で前期比8.7%減少したが、売上総利益率は35.6%で同0.1ポイント低下にとどまった。販管費は経費抑制で同3.2%減少したが、販管費率は36.3%で同2.0ポイント上昇した。なお特別利益では投資有価証券売却益が減少し、特別損失では投資有価証券評価損が消失し、減損損失が減少した。
2. セグメント別動向
セグメント別の動向は下記のとおりである。
身の回り品事業は、売上高が前期比7.6%減の12,915百万円、経常利益が同60.6%減の251百万円だった。品目別にはハンカチーフが前期比6.5%減収、スカーフ・マフラーが同19.2%減収、タオルが同9.6%減収、その他が同5.1%増収だった。スカーフ・マフラーなど冬物商材が暖冬の影響を大きく受け、全体としても主要販売先である百貨店の地方・郊外での閉店、消費税増税による消費マインド低迷の長期化の影響を受けた。またハンカチーフは3月の新生活需要が、新型コロナウイルス感染症拡大に伴う百貨店・直営店の臨時休業・営業時間短縮の影響を受けた。
なお全体としては一時的要因も影響して低調だったが、nicolai bergmann(ニコライ・バーグマン)やDORAEMON(ドラえもん)など注力中の一部の主力ブランドは好調に推移し、EC事業も約30%増と大幅伸長した。またエコバッグの食料品売場への提案や、ハンカチーフを活用した簡単なハンカチマスクの作り方の提案など、今後の拡販につながる施策も推進した。
フレグランス事業は、売上高が前期比13.5%減の1,943百万円で、経常損失が37百万円(前期は99百万円の損失)だった。百貨店においてメゾンブランド商品が好調に推移したが、売上構成比の高いホールセール(卸売事業者向け2次卸)、及び直営店の主力製品であるラグジュアリーブランド商品が低調だった。新型コロナウイルス感染症拡大に伴う百貨店・直営店の臨時休業・営業時間短縮も影響した。
財務健全性に変化なし
3. 財務状況
財務面で見ると、2020年3月期末の資産合計は前期比723百万円減の13,266百万円となった。主に受取手形及び売掛金、投資有価証券が減少した。負債合計は同296百万円減で6,389百万円となった。主に長期借入金が減少した。純資産合計は同427百万円減の6,876百万円となった。この結果、自己資本比率は51.8%で同0.4ポイント低下したが、財務健全性に大きな変化はないと言えるだろう。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 水田雅展)
<EY>
「石丸構文」過激化させた山崎怜奈の質問「初歩的なレトリック…よろしくない論法」法大教授指摘
元SPEED、新垣仁絵(40)の現在が衝撃的すぎると話題に
「神様」ジーコ、パリで8250万円盗難被害「私は大丈夫、みなさんに伝えたい」インスタで声明
埼玉で4.3万軒が停電 上尾市、桶川市、さいたま市など
モー娘。牧野真莉愛「レンジ壊れて…97日目」大ピンチ明かす
東国原英夫氏、兵庫県の職員死亡「警察案件になる」パワハラ疑惑の斎藤元彦知事に言及
岡村孝子、あの演歌歌手との同学年ツーショット披露「お若い!還暦越えとは思えない」
AKB48海外姉妹グループKLP48お披露目 STU48から移籍の甲斐心愛「成長した姿を」
【夏のヤマザキフェスティバル】残り3週間ラストスパート! コスパの高いパンや価格などをあわせて紹介
LEDGER FLEXの販売開始 — 簡単、安全なセルフカストディ、妥協からの解放
マツコの知らない世界、ナレーターの玄田哲章さんお休みで心配の声が広がる
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
吉田沙保里、大久保嘉人との不倫疑惑を一蹴するも冷ややかな声
アイドル兼セクシー女優、元おニャン子クラブの母親と父親の“禁断”の関係明かす
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
美人40歳フリーアナ「プロポーズ何回された?」さんまツッコミに仰天告白「真剣だったかは…」
鎧塚俊彦氏、ビートたけしの石丸伸二氏への言葉に「ずばり的を射ている」
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
宮根誠司絶句 五輪開催パリのクロワッサンセット衝撃物価…澤口実歩アナ「え~、朝食で…」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
「輸入」の正しい読み方は「しゅにゅう」?読み方が間違ったまま定着した漢字12選
マツコの知らない世界、ナレーターの玄田哲章さんお休みで心配の声が広がる
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
四千頭身、テレビから消えた理由を明かすも批判殺到「人のせいにするな」
![game_banner](/images/banner-game.png)
「石丸構文」過激化させた山崎怜奈の質問「初歩的なレトリック…よろしくない論法」法大教授指摘
元SPEED、新垣仁絵(40)の現在が衝撃的すぎると話題に
「神様」ジーコ、パリで8250万円盗難被害「私は大丈夫、みなさんに伝えたい」インスタで声明
埼玉で4.3万軒が停電 上尾市、桶川市、さいたま市など
モー娘。牧野真莉愛「レンジ壊れて…97日目」大ピンチ明かす
東国原英夫氏、兵庫県の職員死亡「警察案件になる」パワハラ疑惑の斎藤元彦知事に言及
岡村孝子、あの演歌歌手との同学年ツーショット披露「お若い!還暦越えとは思えない」
AKB48海外姉妹グループKLP48お披露目 STU48から移籍の甲斐心愛「成長した姿を」
LEDGER FLEXの販売開始 — 簡単、安全なセルフカストディ、妥協からの解放
【夏のヤマザキフェスティバル】残り3週間ラストスパート! コスパの高いパンや価格などをあわせて紹介