薬味多めで:日本空調サービス<4658>を徹底企業分析【FISCOソーシャルレポーター】
----
※2020年1月25日7時00分に執筆
いつもお世話になっております。薬味多めでです。
本日は日本空調サービス<4658>に関して、長期的に保有できそうな銘柄なのか、徹底的に調べていきたいと思います。
■注目している基本の3項目
私は個別株に投資する際に、はじめに下記の3つのポイントに適合しているかどうかをチェックします。
1)主力製品、サービスに意義があり、実需が存在する実業である事、つまりは、主観的に好感が持てる商売をしていること。
2)業界が右肩上がりであること、または、高いレベルで安定している事。つまりは、売り上げと利益増が今後も見込めること。
3)株主還元スタイルを取っていること。
全国ビルメンテナンス協会によると、協会会員企業のビルメンテナンス業務売上の平均は平成29年度が前年度比2.1%増の12.97億円、平成30年度の成長率は全社平均で1.9%と予想しています(2019年4月時点)。オフィス空室率も低水準で推移していることに加え、オフィス賃料も上昇を続けていることから、今後も売上高の伸びは十分に期待できるかと考えています。
株主還元策に関しては、現在推進中の中期経営計画にて連結配当性向50%を維持することを目標としており、好感が持てます。
2)は少し物足りなさを感じるものの、1)3)はあてはまると考えました。
■業績・財務についての分析
▽連結業績の推移(単位は百万円)
決算期/売上高/営業利益/経常利益/当期純利益
15.3/41,275/2,144/2,215/1,187
16.3/42,579/2,323/2,378/918
17.3/43,143/2,394/2,482/1,497
18.3/45,467/2,481/2,579/1,561
19.3/46,389/2,600/2,725/1,792
売上高、利益共に順調に上昇が続いています。
▽自己資本とROE(19.3期時点)
自己資本:170.84億円
自己資本比率:50.3%
ROE:10.5%
自己資本比率、ROEも問題なさそうです。
▽PERとPBR、ミックス係数(1月24日終値で計算)
PER(20.3期会社予想):16.14倍
PBR(19.3期実績):1.65倍
ミックス係数:26.69
目安となる基準のPBR1倍以下、PER15倍以下、ミックス係数11.25以下にはあてはまらないので、同社株式は割安とは言えなさそうです。
▽連結キャッシュフロー(CF、単位は百万円)
決算期/営業CF/投資CF/フリーCF
15.3/1,852/-121/1,731
16.3/1,758/-1,830/-72
17.3/1,154/-303/851
18.3/2,898/-715/2,183
19.3/2,655/-127/2,528
過去5年間のフリーキャッシュフローをみてみると、16.3期のみ若干マイナスとなっていますが、他の期間はフリーキャッシュフローがプラスの状態となっていますね。
▽配当予想利回りと株主優待
19.3期の年間配当は1株あたり26.00円。20.3期の配当は1株あたり25.00円と予想されていますので、1月24日終値805円で計算すると、配当予想利回りは3.11%となります。株主優待はないようです。
■買いか?売りか?様子見か?
ここまで分析を行ってきましたが、個人的には様子見したい銘柄だと考えています。ビルメンテナンス産業は労働集約型産業と捉える事ができ、賃金の上昇圧力と人手不足に不安要素を若干感じるところがあります。ビルクリーニングなどは特定技能外国人労働者の受け入れが可能となっており、もしこうした新たな労働力をうまく活用できれば成長性につながる可能性は感じます。
また、現在のミックス係数が26.69と高めであり、欲を言えば10ポイント台に下がったところを買いたいという気持ちが自分は強いため、今回は様子見としています。
チャート(月足)を見ると、2013年安値188円から2019年高値884円まで株価が約4.7倍となっています。2013年9月、2013年11月、2019年5月の底値を結んだトレンドライン付近で拾うことも考えておきたいと思います。
毎日執筆中のブログでは、チャート画像付きで株式市場で注目されているテーマ株や個別株などの分析を行っています。
一度ブログの方も覗いて頂けますと幸いです。
----
執筆者名:薬味多めで
ブログ名:個人投資家最前線
<SF>
今月コンビ解散お笑い芸人「親友が亡くなりました」飲酒運転事故に巻き込まれ「めっちゃ悔しい」
大谷翔平、3試合連続の23号2ラン!!! シーズン47本ペースの量産態勢に
牧瀬里穂、エッフェル塔バックに夫婦ラブラブショット 世界的スターとの交流も
毎月1万円〜10万円の配当金を得る方法とは?元本がいくら必要なのか解説
京都翔英の最速147キロ右腕・塩貝迅平が阪神など3球団スカウトの前で好投
【阪神】DeNA戦は悪天候のため中止に 今後の予報も改善の見込みなく
5人組アイドル、アルカが7月10日デビュー「LOG」「レゾンデートル」など5曲デジタル配信
フットボールアワー後藤の絶妙な返しに指原も反応「フット後藤ミーム」が盛大に流行ってる
古谷徹降板「名探偵コナン」今後は…「これから協議」読売テレビ苦悩のコメント「大変心苦しい」
日向坂46四期生が日本武道館3日間ライブ開催へ サプライズ発表に涙「底上げできる存在に」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
都知事選掲示板にヌードポスター ひろゆき氏「世も末」 SNSで批判噴出
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
「ひまそらあかね」が突如トレンド入り!都知事選に出馬した暇空茜って一体どんな人?本物なの?
イケメンだから許される!堀北真希と山本耕史の「馴れ初め」が映画化希望するレベル
都知事選のほぼ全裸ポスター、イメージガールが謝罪 自身が携わる商品PR活動を辞退を発表
有権者「ばかにしている」 都知事選の掲示板に大量の同じポスター
NHK党・立花氏「大成功だ」 都知事選の大量同一ポスター問題
バキ童こと春とヒコーキのぐんぴぃが有吉の壁に登場!「笑いが止まらん」「地上波ゴールデンは草」
ダルビッシュ妻・山本聖子さん、車運転中に“まさか”の出来事「ミラー越しに後ろを覗くと…」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
都知事選掲示板にヌードポスター ひろゆき氏「世も末」 SNSで批判噴出
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
松本人志飲み会参加セクシー女優「警察に相談しに行きました」報告「さすがにこれは酷すぎる」
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
イケメンだから許される!堀北真希と山本耕史の「馴れ初め」が映画化希望するレベル
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
現役女子大生グラドル、セクシー女優転身「私の全てを見ていただけると思います」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
![game_banner](/images/banner-game.png)
今月コンビ解散お笑い芸人「親友が亡くなりました」飲酒運転事故に巻き込まれ「めっちゃ悔しい」
大谷翔平、3試合連続の23号2ラン!!! シーズン47本ペースの量産態勢に
牧瀬里穂、エッフェル塔バックに夫婦ラブラブショット 世界的スターとの交流も
毎月1万円〜10万円の配当金を得る方法とは?元本がいくら必要なのか解説
京都翔英の最速147キロ右腕・塩貝迅平が阪神など3球団スカウトの前で好投
【阪神】DeNA戦は悪天候のため中止に 今後の予報も改善の見込みなく
5人組アイドル、アルカが7月10日デビュー「LOG」「レゾンデートル」など5曲デジタル配信
フットボールアワー後藤の絶妙な返しに指原も反応「フット後藤ミーム」が盛大に流行ってる
古谷徹降板「名探偵コナン」今後は…「これから協議」読売テレビ苦悩のコメント「大変心苦しい」
日向坂46四期生が日本武道館3日間ライブ開催へ サプライズ発表に涙「底上げできる存在に」