明光ネット Research Memo(3):2019年8月期はM&A効果や販促費の減少により2期振りの増収増益に転じる
1. 2019年8月期業績の概要
明光ネットワークジャパン<4668>の2019年8月期の連結業績は、売上高が前期比4.5%増の19,967百万円、営業利益が同23.1%増の1,775百万円、経常利益が同22.4%増の1,907百万円、親会社株主に帰属する当期純利益が同45.8%増の958百万円と会社計画に対しては若干未達となったものの、2期ぶりの増収増益に転じた。
増収の要因は、明光義塾FC運営会社の(株)ケイラインを2018年8月期第4四半期に、KMGを2019年8月期第3四半期にそれぞれ連結化したことに伴う増収効果(ケイライン844百万円増、KMG 414百万円増)によるもので、同社単体及びその他連結子会社の減収分をカバーした。売上原価率が前期比0.7ポイント上昇の68.8%となったが、これはケイラインやKMGの子会社化による人件費、賃借料の増加が主因となっている。一方、販管費率は同2.1ポイント低下の22.3%となった。主な増減要因を見ると、ケイライン、KMGの子会社化に伴い、160百万円(広告宣伝費63百万円、のれん償却額57百万円、賃借料40百万円)の増加、支払手数料が52百万円の増加となったが、販促費が前期の1,597百万円から1,138百万円と459百万円減少した。前期はブランディング刷新等に伴い、通常より多く販促費を投下しており、2019年8月期は平年並みの水準に戻した格好で、営業利益の増益要因となった。
会社計画比での未達要因は、明光義塾事業における教室数、生徒数が下振れたことや、ユーデック、(株)東京医進学院など一部の子会社の業績が悪化したことによる。明光義塾事業における教室数(直営、FC)は前期末比4.5%減の1,937教室、期末生徒数は同2.8%減の113,081人と4期連続で減少し、教室末端売上高については同2.9%減の40,410百万円と7期連続で減少した。教室数については新設及び増設・再開等が10教室(前期比4教室減)にとどまったのに対して、閉鎖・休校及び解約が102教室(同43教室増)となった。不採算教室の閉鎖等が進んだ結果、期末の1教室平均生徒数については前期末比1.0人増と4期ぶりの増加に転じている。また、生徒数については中学生や高校生の減少が続くなかで、小学生は2期連続で増加した。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲)
<ST>
槇原敬之FM802開局35周年ライブのトリ 全員で「世界に一つだけの花」合唱
「どこのアイドルさんかと…」本田紗来、リボン着用の最新ショットが話題 姉望結の誕生日を祝福
Accutar Biotechnology、ASCO 2024にてER +/ HER2-乳がん患者におけるAC699単剤療法の第1相試験データを発表
プロ野球公式チア出身の葵くみ、初DVDで妖艶なシーンも 意味深タイトル「そこは想像にお任せ」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
「ゴミ箱にお魚を捨てたら…!?」ここにあるのは分かっているにゃ!と言わんばかりに大興奮!
【6月2日生まれの著名人】平泉成、三沢あけみ、鷲尾真知子、山口ひろみ、ピース又吉直樹ら
【C大阪】レオ・セアラ、13ゴール目も2戦連続ドローでブーイング「しょうがない」
東日本や東北 「寒冷渦」通過 週明けにかけて不安定 沖縄は再び大雨か 週間天気
【新潟】松橋監督、町田のお株を奪うインテンシティーに「我々の狙いがはまればひっくり返せる」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
大原櫻子、ガーシー暴露後初のSNS投稿に賛否の声「イメージ最悪になった」
「暴露します」松本人志飲み会参加セクシー女優「衝撃作」発売「言えなくてずっと溜めてた」
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
漫才師の今くるよさん死去 膵がんのため
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
浜崎あゆみ、子供の写真公開に疑いの声止まず「よそのお宅の子供?」
大谷翔平被弾投手が悪態ついて退場処分!次打者フリーマンと対戦中に判定巡り塁審と口論
金正恩の妹・金与正関連のネタ投稿がTwitterで大量に出回る
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
大原櫻子、ガーシー暴露後初のSNS投稿に賛否の声「イメージ最悪になった」
槇原敬之FM802開局35周年ライブのトリ 全員で「世界に一つだけの花」合唱
「どこのアイドルさんかと…」本田紗来、リボン着用の最新ショットが話題 姉望結の誕生日を祝福
Accutar Biotechnology、ASCO 2024にてER +/ HER2-乳がん患者におけるAC699単剤療法の第1相試験データを発表
プロ野球公式チア出身の葵くみ、初DVDで妖艶なシーンも 意味深タイトル「そこは想像にお任せ」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
「ゴミ箱にお魚を捨てたら…!?」ここにあるのは分かっているにゃ!と言わんばかりに大興奮!
【6月2日生まれの著名人】平泉成、三沢あけみ、鷲尾真知子、山口ひろみ、ピース又吉直樹ら
【C大阪】レオ・セアラ、13ゴール目も2戦連続ドローでブーイング「しょうがない」
東日本や東北 「寒冷渦」通過 週明けにかけて不安定 沖縄は再び大雨か 週間天気
【新潟】松橋監督、町田のお株を奪うインテンシティーに「我々の狙いがはまればひっくり返せる」