sMedio Research Memo(5):収益モデルの維持・拡大で黒字確保へ(1)
1. 2018年12月期の通期業績見通し
sMedio<3913>の2018年12月期の連結業績予想は年初計画どおりで、売上高が1,134百万円で前期比7.4%増、営業利益が18百万円(前期は60百万円の営業損失)、経常利益が14百万円(前期は61百万円の経常損失)、親会社株主に帰属する当期純利益が6百万円(前期は141百万円の純損失)の見通しである。第2四半期実績では前年同期比、計画比とも減収であったが、第3四半期へ計上期ずれとなった案件のリカバーも含め、開発収入とサブスクリプション収入による増収効果と販管費の節減等で通期達成及び黒字転換を目指す。
国内のPC出荷台数は長期的に低迷しており、同社のワイヤレス接続技術を核とした既存事業によるロイヤリティ収入は前期に続き低調を予想している。その一方、2018年12月に始まる新4K/8K衛星放送に関連する受託開発案件などでの受託開発収入の増加などを見込み、売上高合計では増収を予想している。
経費面においては、前期に損益悪化要因となった以下の項目の改善で、経費削減となることを見込んでいる。1)2017年12月期に情報スペースののれんを全額償却したことで、2018年12月期ののれん償却費負担(14百万円)がなくなる、2) 2017年12月期の本社移転費用(16百万円)がなくなる、3)台湾支店での開発業務を上海の子会社に移管し、海外の開発体制の見直し・費用効率化を図る。また、保有外貨預金の圧縮などにより、2018年12月期も為替相場変動に対する影響度は軽微になるとみており、経常利益は営業利益を若干下回る水準で見込んでいる。
第2四半期時点での通期計画比進捗率は売上高が47.1%で第2四半期計画比76百万円の減収であった。そのうちロイヤリティ収入部分が25百万円で、この部分のリカバーは困難と思われる。しかし、開発収入については、期ずれによる減収が35百万円あるものの、通期内での売上計上は確実としており、さらに実証実験等で注力中のAIの案件において今後売上計上が期待されており、通期計画の達成は十分可能と考えられる。また、利益指標については、第2四半期時点で既に通期計画の指標値を上回っている。今後の技術者採用に伴う人件費や研究開発費などの増加、及び積み上がっている仕掛在庫など利益悪化要因もないわけではないが、コントロール可能な範囲と弊社では見ている。したがって、売上高についてはやや不透明な部分があるものの、通期計画の達成についてはおおむね問題なく、特に利益指標は超過達成の可能性が高いものと弊社では予想する。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 山田 秀樹)
<MH>
山本舞香、元カレが18歳で事故死と告白 芸能活動続けるきっかけ…新MC番組で故郷訪れ回想
牛丼が10/9から「13年ぶり」に100円引き 人気の牛すき鍋膳が再登場 ・新商品牛カレー鍋膳を発売(15まで)
和田アキ子「アッコにおまかせ!」放送開始40周年、自身ものまねMr.シャチホコ駆けつけ感激
「踊る大捜査線2」で恩田刑事に命を守られた女の子は…「神木くんと!」「後のAKB48とは」
上沼恵美子「しゃべっていることが全部、ウソ」 羽賀研二容疑者から壁ドンで“誠意”伝えられた
前田敦子、ウーロン割で乾杯「普段は全然飲まないです」 家メシでは「Uberとか…」
NHKの29歳職員が建造物侵入の疑いで逮捕 タクシー会社の営業所に無断で侵入
【東京メトロ】10/23に上場!乗車証・かき揚げなどの株主優待が魅力 10/8~11に抽選申込を忘れずに
〝円満〟とはいかぬ河村・名古屋市長の辞職 議会と最後の対決へ
「安住紳一郎の日曜天国」代役の女性声優が冠特番「声が作りきれてない…」本音告白
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
四千頭身、テレビから消えた理由を明かすも批判殺到「人のせいにするな」
FIFAが韓国協会に警告文 W杯本大会出場できない可能性も 洪明甫監督選任に関して政府が干渉
石破内閣の記念写真を加工して掲載か 首相官邸ホームページ
上田晋也「家に来た=性行為OK?」論争で40歳女性タレントから「間違ってます」で議論白熱
ISが誘拐の「奴隷」女性 ガザ地区から10年ぶりに救出
中川翔子「次から次に何回も何回も…いいかげんにしてほしい」悪質投稿に怒り「警察に出します」
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
四千頭身、テレビから消えた理由を明かすも批判殺到「人のせいにするな」
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ダンプ松本(61)の現在が色々と崩壊、衝撃的なブログ内容も
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
ガーシー、橋本環奈と片寄涼太を暴露するも片寄の好感度が上がったワケ
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
山本舞香、元カレが18歳で事故死と告白 芸能活動続けるきっかけ…新MC番組で故郷訪れ回想
牛丼が10/9から「13年ぶり」に100円引き 人気の牛すき鍋膳が再登場 ・新商品牛カレー鍋膳を発売(15まで)
和田アキ子「アッコにおまかせ!」放送開始40周年、自身ものまねMr.シャチホコ駆けつけ感激
「踊る大捜査線2」で恩田刑事に命を守られた女の子は…「神木くんと!」「後のAKB48とは」
上沼恵美子「しゃべっていることが全部、ウソ」 羽賀研二容疑者から壁ドンで“誠意”伝えられた
前田敦子、ウーロン割で乾杯「普段は全然飲まないです」 家メシでは「Uberとか…」
NHKの29歳職員が建造物侵入の疑いで逮捕 タクシー会社の営業所に無断で侵入
〝円満〟とはいかぬ河村・名古屋市長の辞職 議会と最後の対決へ
【東京メトロ】10/23に上場!乗車証・かき揚げなどの株主優待が魅力 10/8~11に抽選申込を忘れずに
「安住紳一郎の日曜天国」代役の女性声優が冠特番「声が作りきれてない…」本音告白