VTHD Research Memo(2):M&A戦略を推進、子会社41社、関連会社9社を擁する事業グループ
(1)沿革
VTホールディングス<7593>は純粋持株会社であり、その傘下に子会社41社、関連会社9社を擁して事業グループを形成している。ホンダ<7267>系ディーラーのホンダベルノブランド最後発である(株)ホンダベルノ東海として出発した同社だが、1998年9月に名証2部に上場した後すぐにM&Aを開始。上場の目的はM&A戦略の推進にあり、その後同社は毎年のようにM&Aを繰り返し、事業エリアを拡大、全国屈指の利益額を誇る自動車ディーラーへと成長した。今日では日産系ディーラーも傘下に持つなどメーカー系列に捉われない事業拡大も実現させており、レンタカー事業の全国展開のほか、中古車輸出、海外ディーラーに対するM&Aなど世界市場も視野に入れた自動車関連サービスのフルライン戦略を掲げて事業展開を行っている。
上場直前の1998年3月期から2016年3月期までの間に売上高で20倍、経常利益は2014年3月期の過去最高時で33倍の成長を遂げた。なお株式は2015年5月には東証1部、名証1部に指定替えとなっている。
(2)事業内容
a)子会社の概要
同社は持株会社であるため、実際の事業は傘下の子会社が行っている。ディーラー事業、レンタカー事業及び自動車の輸出事業からなる自動車販売関連事業を主な事業とし、このほか住宅関連事業を行っている。(株)ホンダカーズ東海、長野日産自動車(株)、静岡日産自動車(株)、三河日産自動車(株)、(株)日産サティオ埼玉、(株)日産サティオ奈良の主要子会社6社で売上高の60.6%(2016年3月期)を占めており、これらの子会社の収益動向が全体の収益に大きく影響する。
b)部門別売上高及び粗利益
同社の業務は、以下のような部門に分かれる。
1)新車
ホンダ系、日産系を中心に外車も含めた新車の販売及び関連商品の販売などを行っている。
2)中古車
中古車の仕入販売を行っている。新車販売から発生した「下取り車」の転売分もこの部門に含まれる。
3)サービス
点検、車検、板金、塗装などの各種サービスを提供している。後述するとおり、この部門の利益率は高い。ホンダ系ディーラーは板金工場を持たないが、日産系のディーラーはほとんどが板金工場を持っている。
4)レンタカー
子会社J-netレンタリース(株)がレンタカー事業を行っている。
5)住宅
一戸建て住宅の販売、建築請負などを行っている。
6)その他
グループ全社の管理部門などの売上、その他。
2017年3月期第2四半期の各部門の売上高比率は、新車41.0%、中古車30.8%、サービス20.6%、レンタカー4.3%、住宅・その他3.3%となっている。一方で粗利益の比率は、新車25.0%、中古車21.1%、サービス40.8%、レンタカー9.1%、住宅・その他3.9%となっており、サービスの利益率の高さが明確である。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 寺島 昇)
<HN>
警察手帳偽造容疑、自称「警察マニア」の26歳逮捕 乗用車も改造か
知事選辞退へずまりゅう怒り「俺を舐めるのも大概にしろよ?俺みたいな大物インフルエンサーと」
大久保佳代子、好き過ぎた77歳大物芸人が「事件起こして捕まった時」に取った仰天行動明かす
こめお「タトゥー入れる理由」明かす「料理人で入れてるのがおかしいという意見もありますが…」
ヤンキース・ジャッジ29号満塁弾「打った瞬間、フェンスを越えると思った」攻守に活躍も敗戦
「ストリートファイター」ケン像設置費、県内企業4社が寄付 奈良
【巨人】西武からトレード加入の若林楽人「3番左翼」で実戦デビュー 4打数無安打
航空券が安くなるタイミングとは 国際線・国内線何日前が安い?を解説
丸亀製麺の「丸亀うどーなつ」が販売開始で完売店舗続出!過去の「うどんで作ったドーナッツ」と比較すると……
【西武】ユニホーム間に合った!トレードの松原聖弥がスタメン 新人武内夏暉は31年ぶり記録へ
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
霜月るな、松本人志めぐる“新証言”報道に「どうゆう事?その告発で人の人生奪ってるんやで」
22歳・元HKTタレント「最高すぎる」美バストあらわな水着姿披露「君がチャンピオン」と反響
粗品、“大物ピン芸人”同席の飲み拒否「その先輩おるなら行きません」情報暴露されスタジオ騒然
イケメンだから許される!堀北真希と山本耕史の「馴れ初め」が映画化希望するレベル
知事選辞退へずまりゅう怒り「俺を舐めるのも大概にしろよ?俺みたいな大物インフルエンサーと」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
水沢アキ、6億借金から節約生活「箱根のホテル素泊まり」「24時間スタジオ1人でやっている」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
イケメンだから許される!堀北真希と山本耕史の「馴れ初め」が映画化希望するレベル
都知事選掲示板にヌードポスター ひろゆき氏「世も末」 SNSで批判噴出
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
松本人志飲み会参加セクシー女優「警察に相談しに行きました」報告「さすがにこれは酷すぎる」
![game_banner](/images/banner-game.png)
警察手帳偽造容疑、自称「警察マニア」の26歳逮捕 乗用車も改造か
知事選辞退へずまりゅう怒り「俺を舐めるのも大概にしろよ?俺みたいな大物インフルエンサーと」
大久保佳代子、好き過ぎた77歳大物芸人が「事件起こして捕まった時」に取った仰天行動明かす
こめお「タトゥー入れる理由」明かす「料理人で入れてるのがおかしいという意見もありますが…」
ヤンキース・ジャッジ29号満塁弾「打った瞬間、フェンスを越えると思った」攻守に活躍も敗戦
「ストリートファイター」ケン像設置費、県内企業4社が寄付 奈良
【巨人】西武からトレード加入の若林楽人「3番左翼」で実戦デビュー 4打数無安打
航空券が安くなるタイミングとは 国際線・国内線何日前が安い?を解説
丸亀製麺の「丸亀うどーなつ」が販売開始で完売店舗続出!過去の「うどんで作ったドーナッツ」と比較すると……
【西武】ユニホーム間に合った!トレードの松原聖弥がスタメン 新人武内夏暉は31年ぶり記録へ