コラム【アナリスト夜話】:新型コロナの次の注目点(マネックス証券チーフ・アナリスト大槻奈那)
しかし、依然として海外の不安はかつてない深刻度です。週末に5つの州で外出を原則禁止した米国では、4-6月期のGDPが10~30%程度下落すると予想されています。失業率は、20%に上るなどという米財務長官の発言も先週報じられました(後に予測ではないと否定)。10%を超えれば、大恐慌期(1929~1933年)に記録した24.9%に次ぐ記録的悪化です。
極端な数字にも見えますが、これらの予想は、政府の財政政策を後押しするというプラス面もあります。米国のGDP7%規模の財政支出を始め、先進諸国で様々な経済対策案が提示されつつあります。もちろん、今回の問題は疫病ですから、短期的には、財政ではなく、人の移動制限でしか解決できないでしょう。 これをしない場合、1人の人が移す人数(基本再生産数)をnとすると、人口の{1−1/n}という規模まで感染が拡大するリスクがあります。WHOによれば、nは1.4~2.5人程度ですから、最大で人口の3割~6割程度が感染してしまうことになります(ワクチン投与等が間に合わない場合)。
このため、極端にも見えるほどのシャットダウンを行いつつ、財政で補填するという施策はまずは妥当でしょう。財政政策はこういう時のために使うものです。日本政府もそう考えて、早急に、真水で15~20兆円といった史上最大級の施策が出てくると思われます。先週来の日銀のETF全力購入の支援もあり、市場は一旦上昇に向かうかもしれません。
しかし、解決のカギを握るのは日本より海外です。まだ、報じられている財政政策は、欧米ともに議会をまとめきれていません。仮に出動できても、人々は、不安が大きければ補助金を手元に置いてしまうので、支出規模ほどのGDPの押し上げ効果は期待できないでしょう。
しばらくは、世界、特に欧州諸国が、移動制限と財政支援のセットでどこまで頑張れるかです。それまでは、短期のボラからのキャピタルゲイン狙いよりは、財務が安定していて減配リスクが低い企業への静かな投資がベターでしょう。
マネックス証券 チーフ・アナリスト 大槻 奈那
(出所:3/23配信のマネックス証券「メールマガジン新潮流」より、抜粋)
<HH>
「クルマが変われば人間関係もリセットされる…かもしれない」という話
WEST.小瀧望“挑戦”位置付けのこん身の舞台開幕「全身で楽しんでいただけたら」
犬が『ウンチ後』にする行動4選 トイレハイ?謎行動を繰り返す理由や注意すべき行為まで
【9月28日生まれの著名人】仙道敦子、渡辺美奈代、吹石一恵、ホラン千秋、濱岸ひよりら
「石破総裁誕生に一役買った」林氏陣営 4位以降の候補者たちは
森保一監督「そろそろ野球ではなくサッカーしてくれないかな」初地区優勝の大谷翔平にラブコール
日向坂46濱岸ひより1st写真集12・3発売「めくるたびにドキドキワクワクする写真集に」
犬がお風呂に入浴中、覗き魔が…『まさかの正体』にホッコリが止まらないと89万再生「おじいちゃん最高すぎるw」「自然すぎて草」と爆笑
”生き様が最高にカッコいい”Snow Man・ラウール、パリコレオフショット公開に大反響
ニューヨーク・ライフ・インベストメンツ、ETFのラインナップ変更を発表
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
ダンプ松本(61)の現在が色々と崩壊、衝撃的なブログ内容も
四千頭身、テレビから消えた理由を明かすも批判殺到「人のせいにするな」
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
東国原英夫氏、総選挙「下手すると支持率70%になる」人物を実名告白
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
松本人志飲み会参加セクシー女優、さらなる誹謗中傷メッセージ公開「私は強くない…もう無理」
兵庫・斎藤知事「正直ずっと苦しかった」 進退は「だいぶ固まった」
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
四千頭身、テレビから消えた理由を明かすも批判殺到「人のせいにするな」
ヒロシ&キーボーの山田喜代子容疑者 万引きで逮捕
多部未華子(30)結婚の裏事情あまりにも恐ろしすぎると話題に!
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
ダンプ松本(61)の現在が色々と崩壊、衝撃的なブログ内容も
「クルマが変われば人間関係もリセットされる…かもしれない」という話
WEST.小瀧望“挑戦”位置付けのこん身の舞台開幕「全身で楽しんでいただけたら」
犬が『ウンチ後』にする行動4選 トイレハイ?謎行動を繰り返す理由や注意すべき行為まで
【9月28日生まれの著名人】仙道敦子、渡辺美奈代、吹石一恵、ホラン千秋、濱岸ひよりら
「石破総裁誕生に一役買った」林氏陣営 4位以降の候補者たちは
森保一監督「そろそろ野球ではなくサッカーしてくれないかな」初地区優勝の大谷翔平にラブコール
BTC続伸6.6万ドル台、7月末来の高値、FRBの大幅利下げ観測【フィスコ・暗号資産速報】
犬がお風呂に入浴中、覗き魔が…『まさかの正体』にホッコリが止まらないと89万再生「おじいちゃん最高すぎるw」「自然すぎて草」と爆笑
”生き様が最高にカッコいい”Snow Man・ラウール、パリコレオフショット公開に大反響
[通貨オプション]R/R、円コール買い強まる