FRBのタカ派織り込みは未だ不十分?
日経平均;27673.14;-418.39TOPIX;1939.25;-23.91
[後場の投資戦略]
日経平均は寄り付きから300円近い下落幅でギャップダウンでのスタート。その後も下げ幅を広げ、弱い動きが続いたが、27500円近辺に位置する200日移動平均線を手前に下げ止まっている。200日線の下には75日線、100日線が距離を詰めて並んでおり、これらを下回ってしまうと売りに拍車がかかりやすいため、注意が必要なタイミングだ。
前日、米10年債利回りは3.19%(+0.08pt)まで上昇。米クリーブランド連銀のメスター総裁が、インフレ沈静化のため、来年の早い時期までに政策金利を4%超の水準にまで引き上げ、当面高水準を維持する必要性を示し、2023年中の利下げはないとの見解を示した。経済シンポジウム「ジャクソンホール会議」でのパウエル米連邦準備制度理事会(FRB)議長の講演以降、FRBのタカ派シフトがより鮮明になり、市場のムードが一変していたが、今週に入ってからのFRB高官らの発言が拍車をかけている。
景気後退懸念が米長期金利を幾分低下させるとはいえ、来年からの利下げ転換期待が覆えされ、今月からは量的引き締め(QT)も2倍のスピードに引き上げられていく中、金利のじわり上昇圧力は否めないだろう。一方で、FRBがインフレ抑制への決意を改めて強調したことで、期待インフレ率の指標である米10年物ブレーク・イーブン・インフレ率(BEI)は8月24日を直近高値に低下基調にある。これに伴い、名目金利から期待インフレ率を差し引いた実質金利は9月1日、0.71%(+0.15pt)と前の日から大幅に上昇した。
金利先物市場では、政策金利であるFF(フェデラルファンド)レートについて、2023年の5月前後にはFRBが利下げに転じるとまだ予想している。今後の景気の減速ペース次第ではあるが、当面、高金利を維持すると主張しているFRBの姿勢と比して、まだ市場の織り込みは十分でないともみられる。FRBのインフレ抑制決意と景気後退懸念から期待インフレ率に低下圧力がかかりやすい一方、FRBのタカ派姿勢の織り込み余地から名目金利に上昇圧力がかかりやすいことを踏まえると、実質金利は今後も上昇しやすいだろう。実質金利の上昇を通じた株価収益率(PER)低下主導の下げ相場には注意したい。
後場の東京市場は軟調が続きそうだ。日経平均は200日線が位置する27500円が心理的な節目とも意識されるため、目先は売り一巡感が台頭しやすいが、明日の米8月雇用統計を前に積極的な買い戻しは期待しにくい。今晩の米8月サプライマネジメント協会
(ISM)製造業景況感指数を見極めたいとの思惑もあり、もみ合いが続きやすいだろう。
(仲村幸浩)
<AK>
現役女子大生グラドル、セクシー女優転身「私の全てを見ていただけると思います」
『こんなに可愛かった赤ちゃん犬が…』完全に想定外な『まさかの成長』が面白過ぎると82万再生「爆笑したw」「柴らしさ全開で好き」と絶賛
女性アイドル「チラ見被害」報道に「チラ見しただけで痴漢って言われちゃうの可哀想すぎる」私見
柳原可奈子 脳性まひの長女のため、特別支援学校の見学へ「たくさん考えようと思います」
等身大のゴジラに世界中からの来場者が熱狂、世界最大のプロジェクションマッピング「TOKYO Night & Light」累計来場者数20万人突破! 日本らしさを演出したコンテンツ「Ukiyo」も上映中
資産10億円で利息生活はできる?利回り別のシミュレーション結果をご紹介
蓮舫氏が公約発表「若者の所得向上、少子化対策を」 東京都知事選
林佑香もぐもぐ動画「食べっぷりも可愛すぎる」お祭り綿あめ、チュロス、フライドポテトなど堪能
ユージ、米俳優“バッキバキ”実父の姿が話題 「ジョントラボルタかと思った」
【話題】カロリー0のノンアルなのにすごい満足感!「アサヒスタイルバランス濃レモンサワーノンアルコール」限定発売
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
現役女子大生グラドル、セクシー女優転身「私の全てを見ていただけると思います」
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
三上悠亜、整形したことを事後報告でネット騒然「素っぴんが美しすぎる」「大半を既にいじっておいて今更」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
矢口真里、中学時代の写真公開「やっぱアイドルな人は、違うわ」ネット騒然
『こんなに可愛かった赤ちゃん犬が…』完全に想定外な『まさかの成長』が面白過ぎると82万再生「爆笑したw」「柴らしさ全開で好き」と絶賛
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
三上悠亜、整形したことを事後報告でネット騒然「素っぴんが美しすぎる」「大半を既にいじっておいて今更」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
YouTuberジュキヤの動画企画が大炎上「普通に痴漢」「気持ち悪すぎ」
オードリー若林結婚で嫁の名前がソッコーで特定する動き始まる
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
![game_banner](/images/banner-game.png)
現役女子大生グラドル、セクシー女優転身「私の全てを見ていただけると思います」
『こんなに可愛かった赤ちゃん犬が…』完全に想定外な『まさかの成長』が面白過ぎると82万再生「爆笑したw」「柴らしさ全開で好き」と絶賛
女性アイドル「チラ見被害」報道に「チラ見しただけで痴漢って言われちゃうの可哀想すぎる」私見
柳原可奈子 脳性まひの長女のため、特別支援学校の見学へ「たくさん考えようと思います」
等身大のゴジラに世界中からの来場者が熱狂、世界最大のプロジェクションマッピング「TOKYO Night & Light」累計来場者数20万人突破! 日本らしさを演出したコンテンツ「Ukiyo」も上映中
資産10億円で利息生活はできる?利回り別のシミュレーション結果をご紹介
蓮舫氏が公約発表「若者の所得向上、少子化対策を」 東京都知事選
林佑香もぐもぐ動画「食べっぷりも可愛すぎる」お祭り綿あめ、チュロス、フライドポテトなど堪能
ユージ、米俳優“バッキバキ”実父の姿が話題 「ジョントラボルタかと思った」
【話題】カロリー0のノンアルなのにすごい満足感!「アサヒスタイルバランス濃レモンサワーノンアルコール」限定発売