米9月利上げは微妙な状況か

　米連邦準備理事会（FRB）は今週13-14日に連邦公開市場委員会（FOMC）を開催し、金融政策を決定する。政策金利（FFレートの誘導目標水準）は現在の0.75％-1.00％から1.00％
-1.25％に引き上げられる見込み。市場関係者の間では追加利上げの理由について「国内労働市場は完全雇用の状態に近づきつつある」、「米経済成長の減速は一時的である可能性が高い」、「インフレ率は中期的に2％近辺での安定する」などの理由が挙げられているようだ。

　前回（5月3日）公表されたFOMCの声明では、「消費の拡大継続を支える経済の基礎的諸条件は、引き続き堅調」、「企業の設備投資は安定している」との見解が表明されており、現時点でもこの状況は変わっていないことから、追加利上げが決定されることは妥当な判断であると思われる。

　ただし、米インフレ見通しは不透明感を増している。4月のコアPCE価格指数は前年比+1.5％で今年1-3月の水準（+1.6％から+1.8％）を下回っている。今年3月時点のFOMC予測では、2017年12月時点のコアPCEは1.9％と予測されており、コアPCE価格指数が1.9％を下回る状態が続いた場合、利上げ継続は難しくなりそうだ。


＜MK＞