キットアライブ Research Memo（6）：2025年12月期は2ケタの増収増益。営業利益率は上昇し収益性改善

*13:06JST キットアライブ Research Memo（6）：2025年12月期は2ケタの増収増益。営業利益率は上昇し収益性改善 ■キットアライブ<5039>の業績動向

1. 2025年12月期の業績概要
2025年12月期の業績は、売上高924百万円（前期比10.7%増）、営業利益160百万円（同15.9%増）、経常利益169百万円（同10.5%増）、当期純利益124百万円（同18.4%増）となった。旺盛なDX需要を背景に2ケタ増収増益を確保した。特に営業利益率は17.3%と前期比0.7ポイント上昇し、収益性の改善が進展した。また、内部留保の積み上げにより財務基盤も強化された。

（1） 売上総利益の推移
同社の売上総利益は、2022年12月期347百万円、2023年12月期401百万円と拡大後、2024年12月期371百万円へ一時減少したものの、2025年12月期は378百万円へと回復した。一方、売上総利益率は2022年・2023年12月期の49.2%から、2024年12月期44.5%、2025年12月期41.0%と低下傾向にある。増収基調を維持しつつも、人材投資や案件構成の変化が原価率に影響していると見られ、今後は高付加価値案件の拡大による利益率改善が課題となろう。

（2） 売上高・経常損益の推移
売上高は2020年12月期478百万円から拡大を続け、2023年12月期には816百万円、2025年12月期は924百万円まで成長し、6期連続の増収を維持している。一方、経常利益は2023年12月期に202百万円まで伸長した後、2024年12月期に153百万円へ一時減少したものの、2025年12月期は169百万円へ回復した。売上拡大を背景に利益も中長期的には増勢を維持しており、成長投資を伴いながらも安定的な収益力を確保している。

2. 財務状況
（1） 貸借対照表と経営指標
2025年12月期末の資産合計は1,107百万円（前期末比103百万円増）となった。流動資産が1,040百万円（同119百万円増）となり、資産拡大の主因となった一方、固定資産は67百万円（同15百万円減）となった。負債合計は163百万円（同22百万円減）へ縮小し、全額が流動負債である。純資産は944百万円（同126百万円増）となり、内部留保の積み上げにより財務基盤は一段と強化された。

自己資本比率は85.0%と高水準を維持し、財務安全性は極めて高い。ROEは14.1%（前期比0.4ポイント上昇）へ改善し、資本効率は向上した。一方、ROAは16.1%（同0.5ポイント低下）とわずかに低下したものの高水準を維持している。売上高営業利益率は17.3%と前期比0.7ポイント上昇し、収益性の改善が確認できる。総じて安全性と収益性を両立した健全な経営状態にある。

（2） キャッシュ・フロー計算書
2025年12月期の営業活動によるキャッシュ・フローは107百万円と前期比9百万円減少したものの、収入を確保した。投資活動によるキャッシュ・フローは5百万円と、前期の17百万円から支出が縮小している。財務活動によるキャッシュ・フローは発生しておらず、借入等に依存しない経営を継続している。その結果、現金及び現金同等物の期末残高は875百万円と前期末比101百万円増加し、手元流動性は一段と強化された。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　中山 博詞）

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