ウェーブロックHD Research Memo(10):配当性向35%以上を目安に安定的な配当を継続する方針
ウェーブロックホールディングスは、株主還元策として安定した配当を重視し、配当性向を35%以上に設定しています。2025年3月期の1株当たり配当金は30.0円を予定しており、業績次第では将来的な増配も検討されます。また、企業価値向上策として新たな中期経営計画に基づき、成長分野への事業拡大やM&Aを通じて収益性の強化を目指しています。企業の株主資本コストを超えるROEを達成し、株価のPBRを改善することが目標です。特に、自動車向け製品の拡大が成長のカギとされており、今後の動向が注目されています。
1. 株主還元策
ウェーブロックホールディングス<7940>は、株主還元策として配当性向35%以上を目安にしつつ、単年度の業績変化に左右されない安定的な配当を維持することを基本方針とし、状況によって株式分割や自己株式の取得などを含めた株主還元も検討する考えである。この基本方針に基づき、2025年3月期の1株当たり配当金は前期と同額の30.0円(配当性向57.5%、年間配当利回り4.9%※)を予定している。なお、2026年3月期以降の業績が中期経営計画(当期純利益で2026年3月期800百万円、2027年3月期1,000百万円)どおりに推移すれば、2026年3月期以降の配当性向は35%を下回る可能性が高く、増配を検討する必要がでてくる。今後発行株式数が変わらなければ、2027年3月期の1株当たり当期純利益は118.5円となり、配当性向35%とすると1株当たり配当金は41.5円になると試算される。
※ 11月8日株価終値614円で算出。
収益力の強化・成長性の獲得により資本コストを上回るROEを目指す
2. 企業価値向上に向けた取り組み
同社のPBRは長らく1倍を下回る状態が続いており(2025年3月期中間期末のBPSは1,941円、PBRは0.3倍台)、企業価値を高めてこの状態を改善することが重要な経営課題の1つであると同社では考えている。PBRが1倍割れの水準が続いているのは、ROEの水準が2024年3月期で2.9%と同社の株主資本コスト(6%程度)を大きく下回っていることに加え、主力事業であるマテリアルソリューション事業が成熟市場のなかで低成長かつ収益力が低く、将来の成長イメージが投資家に伝わりにくいことが要因と弊社では考えている。
こうしたなか、同社は企業価値を高めるために、(1)新中期経営計画を着実に実行し、成長分野を中心とした既存事業の拡大とM&Aによる新たな事業拡大ルートを創出することにより、収益力の強化と成長性を獲得、(2)投資の判断は資本コスト超過を基準とするなど、経営資源を適切に配分していくこと、(3)低コストな有利子負債の活用により資本コストを抑制すること、の3点に取り組み、収益拡大とともに2027年3月期のROEを6.3%と資本コスト並みの水準まで引き上げる。また同時に、配当方針に従い業績向上に応じた増配を目指すほか、IR活動についても株主や投資家との対話並びに適切な情報開示を行い、同社の成長性に対する認識を広めていくことで、PBR1倍超を目指す。弊社では、中期的な成長ドライバーとなる自動車向けの金属調加飾フィルム及びパーツ成形品の順調な拡大と収益性向上が続けば、同社業績に対する中長期的な成長期待も自ずと高まると見ており、その動向に注目している。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲)
<HN>
伊達みきお、友近と水森かおりと3人で食事会「そういう時って誰がお金払うの?」に回答
国民・玉木代表「深く反省、後悔」と謝罪 備蓄米「餌」発言で
【巨人】交流戦前の首位奪取の可能性消滅「代打の仕事人」中日板山祐太郎にまたもや決勝打浴びる
【巨人】阿部監督が2度のリクエスト失敗で権利が消滅 同点のまま終盤突入も8回に勝ち越し許す
アンガールズ田中卓志 意外なわずか3カ月の部活歴に共演者突っ込み
44歳女性芸人、世界禁煙デーにクールな喫煙ショット 「さすが」の声
【新感覚ノンアルビール!】ピンクグレープフルーツ香る『Bavaria 0.0%』新登場
【悪魔のおつまみ...禁断のマリアージュ】お酒に合う「悪魔のチーズケーキ」が新発売
エンゼルスのトラウトがSNSでメッセージ「とても楽しみ」約1カ月ぶりの戦線復帰でヒット
九元航空、大阪/関西〜臨沂〜広州線を開設 6月3日から週3往復
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
21歳アイドル無期限活動休止発表「信頼と期待を裏切って…」謝罪、SNS全停止、私的写真流出
8人組アイドルのメンバーに「信頼を著しく損なう行為が確認され」脱退表明/運営&本人発表全文
8÷2×(2+2)=の答え、ついに数学者が正解を発表!それは・・・
独立したキンタロー。多額のギャラ未払い告白 金額明かしスタジオ騒然「えー!」
多部未華子(30)結婚の裏事情あまりにも恐ろしすぎると話題に!
小泉農相「おわびする」 農水省職員の備蓄米巡る不適切発言に
父が再婚の丸山隆平(36)現在の家族関係がとんでもないことになっていたと話題に
ガーシー、佐野ひなこの暴露を示唆でネット騒然「ファンだったのに」
指原莉乃激怒「空港で泣き散らかしました」 彼氏と「私のお金」で旅行中の出来事明かす
父が再婚の丸山隆平(36)現在の家族関係がとんでもないことになっていたと話題に
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
後藤真希、“衝撃を受けたアイドル”を聞かれズバリ実名告白「誰もが衝撃を受けたと思う」
多部未華子(30)結婚の裏事情あまりにも恐ろしすぎると話題に!
小泉進次郎農相、就任一夜明け「コメ5キロ2990円」記事ポスト「仕事はやっ!」ツッコミ多数
ガーシー、佐野ひなこの暴露を示唆でネット騒然「ファンだったのに」
浜崎あゆみ、バスト丸見えの投稿にネット騒然「巨乳すぎて不自然」
【おすすめアニメ50選】完結済み!定番から最新作まで!
「名探偵コナン」最大の謎、蘭姉ちゃんのあの角の正体がついに判明
石井亮次アナ「ゴゴスマ」で生謝罪 「辞任」もほのめかす

橋本総業HD Research Memo(8):9期連続の増配へ
システムサポート Research Memo(12):累進配当方針により株式上場以来、6期連続の増配を予定
ウェーブロックHD Research Memo(9):金属調加飾フィルムの売上規模は3年で2倍に成長する見通し
ウェーブロックHD Research Memo(1):自動車向け金属調加飾フィルムの成長により業績は拡大ステージへ
ベルシス24 Research Memo(9):連結配当性向50%の安定配当を目指す
日本和装 Research Memo(7):安定配当を基本に四半期配当を導入。2025年12月期は年間14.0円を予定
フィード・ワン Research Memo(9):2025年3月期は2.5円増の29.5円配当、配当性向25.1%を予定
ベルシス24 Research Memo(10):50%の連結配当性向と安定配当を目指す
橋本総業ホールディングス---2026年3月期配当予想(10期連続の増配)
資本政策の見直しのお知らせ