ウェーブロックHD Research Memo(10):配当性向35%以上を目安に安定的な配当を継続する方針
ウェーブロックホールディングスは、株主還元策として安定した配当を重視し、配当性向を35%以上に設定しています。2025年3月期の1株当たり配当金は30.0円を予定しており、業績次第では将来的な増配も検討されます。また、企業価値向上策として新たな中期経営計画に基づき、成長分野への事業拡大やM&Aを通じて収益性の強化を目指しています。企業の株主資本コストを超えるROEを達成し、株価のPBRを改善することが目標です。特に、自動車向け製品の拡大が成長のカギとされており、今後の動向が注目されています。
1. 株主還元策
ウェーブロックホールディングス<7940>は、株主還元策として配当性向35%以上を目安にしつつ、単年度の業績変化に左右されない安定的な配当を維持することを基本方針とし、状況によって株式分割や自己株式の取得などを含めた株主還元も検討する考えである。この基本方針に基づき、2025年3月期の1株当たり配当金は前期と同額の30.0円(配当性向57.5%、年間配当利回り4.9%※)を予定している。なお、2026年3月期以降の業績が中期経営計画(当期純利益で2026年3月期800百万円、2027年3月期1,000百万円)どおりに推移すれば、2026年3月期以降の配当性向は35%を下回る可能性が高く、増配を検討する必要がでてくる。今後発行株式数が変わらなければ、2027年3月期の1株当たり当期純利益は118.5円となり、配当性向35%とすると1株当たり配当金は41.5円になると試算される。
※ 11月8日株価終値614円で算出。
収益力の強化・成長性の獲得により資本コストを上回るROEを目指す
2. 企業価値向上に向けた取り組み
同社のPBRは長らく1倍を下回る状態が続いており(2025年3月期中間期末のBPSは1,941円、PBRは0.3倍台)、企業価値を高めてこの状態を改善することが重要な経営課題の1つであると同社では考えている。PBRが1倍割れの水準が続いているのは、ROEの水準が2024年3月期で2.9%と同社の株主資本コスト(6%程度)を大きく下回っていることに加え、主力事業であるマテリアルソリューション事業が成熟市場のなかで低成長かつ収益力が低く、将来の成長イメージが投資家に伝わりにくいことが要因と弊社では考えている。
こうしたなか、同社は企業価値を高めるために、(1)新中期経営計画を着実に実行し、成長分野を中心とした既存事業の拡大とM&Aによる新たな事業拡大ルートを創出することにより、収益力の強化と成長性を獲得、(2)投資の判断は資本コスト超過を基準とするなど、経営資源を適切に配分していくこと、(3)低コストな有利子負債の活用により資本コストを抑制すること、の3点に取り組み、収益拡大とともに2027年3月期のROEを6.3%と資本コスト並みの水準まで引き上げる。また同時に、配当方針に従い業績向上に応じた増配を目指すほか、IR活動についても株主や投資家との対話並びに適切な情報開示を行い、同社の成長性に対する認識を広めていくことで、PBR1倍超を目指す。弊社では、中期的な成長ドライバーとなる自動車向けの金属調加飾フィルム及びパーツ成形品の順調な拡大と収益性向上が続けば、同社業績に対する中長期的な成長期待も自ずと高まると見ており、その動向に注目している。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲)
<HN>
茜さや「結婚いたしました」も活動減少理由は「お仕事で関わっていた方から嫌がらせ受けていた」
【広島】新井監督、現ドラフト加入・鈴木健矢の初勝利に「すごくありがたい存在」/一問一答
広島市の土手に倒れた男性、死亡 80歳女性を殺人未遂容疑で逮捕
処女懐胎の修道女はいったい“何”を身ごもったのか? シドニー・スウィーニー主演『IMMACULATE 聖なる胎動』予告編[ホラー通信]
タイガーエア・台湾、仙台〜高雄線を開設 7月16日から週3往復
【広島】まだ「Roppongi」を知らないファビアンが「完璧に捉えた」弾丸ライナーで関東初勝利導く
“日本で1番色白なグラドル”紅羽祐美、鼠径部露わなビキニ姿でシャワーを浴びる煽情的ショット披露
北海道~九州に「高温に関する早期天候情報」 来週は一気に夏の暑さに
テレビを鑑賞中、大型犬が膝に乗ったと思ったら…もはや人間にしか見えない『まさかの光景』が196万再生「可愛すぎる」「ぜひ乗ってほしい」
【阪神】藤川監督、巨人戸郷を絶賛「素晴らしかった。敵ながらエースの投球。うちの選手も刺激」
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
多部未華子(30)結婚の裏事情あまりにも恐ろしすぎると話題に!
はるな愛がゼブラ柄の水着姿大解放!胸元強調で「天使」「顔うずめたい」「わおっ」「かわいい」
八代亜紀さんCD発売元が「緊急連絡」 リベンジポルノ阻止の署名は8万4000超に
金髪「不良化」話題の36歳タレントが膝上ミニスカで美脚披露「エロい」「弾けてる」「雰囲気…」
65歳元スーパーアイドル、54歳当時の衝撃ビキニショットを生放送で公開 スタジオ騒然
キャシー中島、長女・七奈美さんの早すぎる死に「命には本当に限りがあって…後悔がないように」
64歳大物歌手「NHKのど自慢」初降臨 大ヒット曲に会場&SNS騒然「声量全く衰えてない」
「名探偵コナン」最大の謎、蘭姉ちゃんのあの角の正体がついに判明
前田健太、戦力外に 今季はリリーフで7試合登板 防御率7・88
多部未華子(30)結婚の裏事情あまりにも恐ろしすぎると話題に!
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
「名探偵コナン」最大の謎、蘭姉ちゃんのあの角の正体がついに判明
【おすすめアニメ50選】完結済み!定番から最新作まで!
小澤征悦と再婚した桑子真帆アナ(34)黒い過去が流出、衝撃の過去にネット騒然
77歳「ウルトラセブンのアンヌ隊員」76歳「仮面ライダーアマゾン」と結婚へ「地球も平和だ」
ギャル曽根、不倫されても「離婚は絶対しない」驚きの理由「考えてもみなかった方法」と夫
永野芽郁と田中圭の所属事務所が不倫報道を否定「友人関係です」
元フジアナ渡邊渚さんが黒ランジェリー姿披露 6月に初写真集発売「自分をまた愛せるように」
伊達みきお、“病名告白”の相方ねぎらう「ぶっ倒れない程度に…」

橋本総業HD Research Memo(8):9期連続の増配へ
システムサポート Research Memo(12):累進配当方針により株式上場以来、6期連続の増配を予定
ウェーブロックHD Research Memo(9):金属調加飾フィルムの売上規模は3年で2倍に成長する見通し
ウェーブロックHD Research Memo(1):自動車向け金属調加飾フィルムの成長により業績は拡大ステージへ
フィード・ワン Research Memo(9):2025年3月期は2.5円増の29.5円配当、配当性向25.1%を予定
ベルシス24 Research Memo(10):50%の連結配当性向と安定配当を目指す
資本政策の見直しのお知らせ
上新電機 Research Memo(8):業績予想は引き下げられたが、配当は100.0円を維持
ニーズウェル Research Memo(10):配当と内部留保のバランスで株主利益と企業成長を実現
一正蒲 Research Memo(9):2025年6月期は2.0円増配し14.0円配当予定