日プロ Research Memo(4):自動車システムが牽引して利益率上昇基調
2. セグメント別売上高、利益、及び利益率の推移
日本プロセス<9651>の収益特性・動向を理解するために、通期ベースで過去5期(2019年5月期~2023年5月期)のセグメント別売上高と構成比の推移、セグメント別利益と構成比の推移、及びセグメント別利益率の推移について述べる。なお、2020年5月期以前の産業・ICTソリューションについては便宜上、従来の産業・公共システムとITサービスの合計値を表示している。
過去5期のセグメント別売上高と利益の金額ベースの推移を見ると、大型案件の有無や個別案件の採算動向によって変動するものの、各セグメントともおおむね拡大基調となっている。なお制御システム、自動車システム、組込システムは大手顧客との長年にわたる強固な信頼関係を構築している。特定情報システムでは大規模システム改修が周期的(おおむね5年程度)に行われるため、これに合わせて売上高・利益が変動する傾向がある。産業・ICTソリューションは多種多様な業種の顧客と取引している。
過去5期平均の構成比を見ると、売上高構成比は産業・ICTソリューション35.0%、自動車システム24.3%、制御システム17.5%、組込システム14.3%、特定情報システム8.9%の順となり、セグメント利益構成比(連結調整前)は産業・ICTソリューション30.0%、自動車システム28.0%、制御システム18.7%、組込システム14.6%、特定情報システム8.7%の順となる。構成比では制御システム、自動車システム、産業・ICTソリューションが主力であることがわかる。なお利益構成比は大型案件等によってやや変動するものの、売上高構成比については各セグメントとも拡大基調のため特に大きな変動は見られない。
過去5期のセグメント別利益率(連結調整前)の推移を見ると、自動車システムの利益率が上昇基調であり、全社ベースの利益率上昇を牽引している。自動車システムの利益率は、AD/ADAS関連を中心に受注が拡大基調であることに加えて、中国のオフショア開発子会社IPD大連における生産性向上効果も寄与して、2019年5月期の22.5%から2023年5月期には29.0%と6.5ポイント上昇した。
全社ベースの売上高営業利益率は2019年5月期の8.5%から2023年5月期には10.2%まで上昇した。なお同社は後述するように、持続的成長に向けた投資として業績連動賞与の形で社員への還元を厚くしている。このため営業利益率が表面的には低く見える格好になっているが、実質的な利益率は高水準である。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 水田雅展)
<SI>
ヤンキース・ジャッジの弾丸本塁打でアクシデント!観客グラブに…あわや今季22号が取り消しに
ドジャースのテオスカー・ヘルナンデス、先制ソロに続き満塁弾!仲良し大谷翔平も満面の笑み
大谷翔平、連日の大ブーイングなんの!打率1割台前半の相性悪いヤンキースタジアムで適時打
【ドン・キホーテ】(6/30まで)majica10周年!「情熱価格 最大50%還元」アプリ会員限定の特価商品も
新幹線の「早割」はいつから? 全国の新幹線ごとの早得や買い方を解説
ドジャースが大谷翔平の適時打やテオスカー・ヘルナンデスの満塁弾で大勝 大谷は3戦ぶり打点
広島堂林翔太、佐藤啓介ら登録 中日ビシエド、広島中村健人ら抹消/9日公示
お内裏様がハムスターを抱っこ 尊すぎる奇跡の一枚に30万いいね
IL入りレッドソックス吉田正尚、3Aでリハビリ出場し4打数1安打
【背景】西武外野手の奥村光一が支配下登録 数日前に渡辺GM評した「6文字」が救世主の要件か
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
深田えいみ、ビキニ姿で「じゃーん!Jカップ」報告に「成長中」「まジェーっすか」「重そう」
歌手の門倉有希さん 乳がんのため死去、50歳「6月6日に永眠」所属事務所が発表
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
三上悠亜、整形したことを事後報告でネット騒然「素っぴんが美しすぎる」「大半を既にいじっておいて今更」
橋本環奈すぎと話題呼んだアイドル中川心、動画披露し「無加工でこれはやっぱり本物」と反響の声
元「うたのお兄さん」横山だいすけ「NHK出入り禁止になる」 濱家の直球質問にオロオロ
眞鍋かをりさん、ワイドナショーでド正論を言っただけでマスコミにまで炎上させられる異常事態
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
浜崎あゆみ、子供の写真公開に疑いの声止まず「よそのお宅の子供?」
ヤンキース・ジャッジの弾丸本塁打でアクシデント!観客グラブに…あわや今季22号が取り消しに
ドジャースのテオスカー・ヘルナンデス、先制ソロに続き満塁弾!仲良し大谷翔平も満面の笑み
大谷翔平、連日の大ブーイングなんの!打率1割台前半の相性悪いヤンキースタジアムで適時打
【ドン・キホーテ】(6/30まで)majica10周年!「情熱価格 最大50%還元」アプリ会員限定の特価商品も
新幹線の「早割」はいつから? 全国の新幹線ごとの早得や買い方を解説
ドジャースが大谷翔平の適時打やテオスカー・ヘルナンデスの満塁弾で大勝 大谷は3戦ぶり打点
広島堂林翔太、佐藤啓介ら登録 中日ビシエド、広島中村健人ら抹消/9日公示
お内裏様がハムスターを抱っこ 尊すぎる奇跡の一枚に30万いいね
IL入りレッドソックス吉田正尚、3Aでリハビリ出場し4打数1安打
【背景】西武外野手の奥村光一が支配下登録 数日前に渡辺GM評した「6文字」が救世主の要件か