メイホーHD Research Memo(1):中小企業経営支援プラットフォームを核とする中小企業集合体
メイホーホールディングス<7369>は、中小企業経営支援プラットフォームを核として「変わる勇気が、未来をかえる」を合言葉とし、地域に根差した実業を営む中小企業へのM&Aを積極的に行い、能動的に主体的に生きることが一人ひとりのしあわせにつながることを共有する企業文化を形成することを目指している。
1. グループインした企業の経営効率化・人材支援・業務連携などをサポート
同社はM&Aによって成長意欲の高い中小企業と資本提携し、地域を長年支えてきた企業の全国ネットワークを構築している。グループインした企業には中小企業経営支援プラットフォームを通じて、経営効率化・人材支援・業務連携などをサポートし、「稼ぐ力」を高めている。また、各企業で働く人々に安定した職場の提供や所得の向上をもたらし、さらには地域創生に貢献することを目指している。グループは、2023年8月末時点で、純粋持株会社の同社を含めて19社(2023年7月にグループインした(株)フジ土木設計を含む)で構成されている。セグメントは、建設コンサルタント業務を主力とする建設関連サービス事業、建設技術者や製造業向けスタッフ派遣などを行う人材関連サービス事業、公共工事を中心とする建設事業、及びデイサービスなどを展開する介護事業に区分されている。
2. 2023年6月期は直近予想を上回る大幅な増収増益で着地
2023年6月期の連結業績は、売上高が前期比20.6%増の7,371百万円、営業利益が同34.9%増の462百万円、経常利益が同24.9%増の496百万円、親会社株主に帰属する当期純利益が同20.4%増の270百万円となり、大幅な増収増益だった。各事業領域のグループ企業が概ね順調に成長したほか、新規連結2社及び事業譲受した1件も寄与した。売上総利益は同21.6%増加し、売上総利益率は同0.3ポイント上昇して30.2%となった。販管費は同18.5%増加したが、販管費比率は同0.4ポイント低下して23.9%となった。営業利益は同119百万円増となったが、増加要因として売上総利益の増加395百万円、仲介手数料の減少4百万円があり、減少要因として人件費の増加140百万円、のれん償却額の増加69百万円、その他販管費の増加70百万円などがある。なお2023年2月14日付で通期の売上高を上方修正し、各利益を下方修正したが、結果的に各利益は直近予想値、さらには期初予想値も大幅に上回る水準で着地した。
3. 2024年6月期も増収増益予想、新規M&Aで変動の可能性
2024年6月期の連結業績は、売上高が前期比8.5%増の8,000百万円、営業利益が同8.1%増の500百万円、経常利益が同6.9%増の530百万円、親会社株主に帰属する当期純利益が同11.2%増の300百万円を見込んでいる。上期(売上高が前年同期比12.2%増の3,800百万円、営業利益が同15.8%減の140百万円、経常利益が同17.3%減の140百万円、親会社株主に帰属する当期純利益が同13.8%減の70百万円)は新規連結に伴う人件費の増加などで減益予想だが、通期ベースでは各事業領域においてグループ企業が概ね順調に成長するほか、前期の期中にグループインした(株)三川土建及び(株)エムアンドエムから譲り受けた人材派遣事業(岩手県)の通期連結、及び(株)フジ土木設計の新規連結(期首の2023年7月にグループイン)も寄与して増収増益を予想している。特に人材関連サービス事業が牽引する見込みだ。なお期中の新規M&Aによって変動する可能性があり、弊社では上振れの可能性が高いと考えている。
4. 当面の目標として売上高100億円体制の早期実現目指す
同社は中期経営計画を公表していないが、当面は成長プラットフォームを整備する時期と位置付けて、売上高100億円体制の早期実現に向けたM&A、グループとしてのさらなる一体感の醸成、メイホーグループの知名度向上を推進している。また中長期成長戦略として、既存事業会社の成長、既存セグメント内の新たなM&Aによる成長、既存セグメント以外のM&Aによる成長という「三段ロケット推進方式」による成長を目指している。同社の尾松豪紀(おまつ ひでとし)代表取締役社長は「企業集団の規模として、中長期的には全国各都道府県に数社のグループ企業が存在することにより、企業数300社、連結売上高1,000億円、社員数1万人の達成も可能と考えている。ただし将来の成長に向けて、中小企業経営支援プラットフォームの基盤を一段と強化するためにも、当面の目標として売上高100億円体制を早期に実現したい。」と将来ビジョンを語っている。
5. 弊社の視点
同社は成長に向けてM&Aを積極推進しており、中長期的にグループの規模が飛躍的に拡大する可能性がある。その点で中長期成長ポテンシャルが大きいと弊社では評価している。また、当面は売上高100億円体制の実現に注力する方針であり、新規M&Aによって2025年6月期には売上高100億円の実現が視野に入るだろう。今後はM&Aによる単なる規模拡大だけではなく、中小企業経営支援プラットフォームによる経営支援の成果として、グループインした企業の「稼ぐ力」の向上(「三段ロケット推進方式」のうち既存事業会社の成長)も確認できれば、同社に対する投資対象としての関心が一段と高まる可能性があると弊社では注目している。
■Key Points
・中小企業経営支援プラットフォームを核とする中小企業集合体
・2023年8月時点でグループは19社、建設関連サービス事業や人材関連サービス事業などを展開
・2023年6月期は期初予想を上回る大幅な増収増益で着地
・2024年6月期も増収増益予想、新規M&Aによって変動の可能性
・「三段ロケット推進方式」による成長を目指し、当面は売上高100億円体制の実現に注力
・中長期成長ポテンシャル大きく、中小企業経営支援プラットフォームによる成果にも注目
(執筆:フィスコ客員アナリスト 水田雅展)
<SI>
香港エキスプレスセール、6月28日まで 次回いつ?早見表や買い方まとめ
ひろゆき氏が有吉弘行の週刊誌“盗撮”抗議に言及、プライバシー侵害「日本国にとってマイナス」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
米国育ちの37歳女性タレントが提唱「エンドレス牛丼」にネット賛同「発想なかった」「いいね」
吉本ピン芸人の石井ブレンドが相方募集、年齢性別プロアマ不問でユニット希望 元コマンダンテ
【川崎F】鬼木監督が語る後半戦のカギ「戦える選手を増やしたい」 ドローには「自分の責任」
遠野なぎこ、SNSコメ欄閉鎖を生言及「言葉に傷付いているのではなく、そういう人間が…」
航空券が安くなるタイミングとは 国際線・国内線何日前が安い?を解説
安藤美姫さん、Xで英文長文投稿「我慢できない」「あなたたちは真実を知りません」に心配の声
マツダ「CX8」の特徴や魅力は?中古車価格も解説
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
霜月るな、松本人志めぐる“新証言”報道に「どうゆう事?その告発で人の人生奪ってるんやで」
22歳・元HKTタレント「最高すぎる」美バストあらわな水着姿披露「君がチャンピオン」と反響
イケメンだから許される!堀北真希と山本耕史の「馴れ初め」が映画化希望するレベル
粗品、“大物ピン芸人”同席の飲み拒否「その先輩おるなら行きません」情報暴露されスタジオ騒然
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
知事選辞退へずまりゅう怒り「俺を舐めるのも大概にしろよ?俺みたいな大物インフルエンサーと」
水沢アキ、6億借金から節約生活「箱根のホテル素泊まり」「24時間スタジオ1人でやっている」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
イケメンだから許される!堀北真希と山本耕史の「馴れ初め」が映画化希望するレベル
都知事選掲示板にヌードポスター ひろゆき氏「世も末」 SNSで批判噴出
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
松本人志飲み会参加セクシー女優「警察に相談しに行きました」報告「さすがにこれは酷すぎる」
![game_banner](/images/banner-game.png)
香港エキスプレスセール、6月28日まで 次回いつ?早見表や買い方まとめ
ひろゆき氏が有吉弘行の週刊誌“盗撮”抗議に言及、プライバシー侵害「日本国にとってマイナス」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
米国育ちの37歳女性タレントが提唱「エンドレス牛丼」にネット賛同「発想なかった」「いいね」
吉本ピン芸人の石井ブレンドが相方募集、年齢性別プロアマ不問でユニット希望 元コマンダンテ
遠野なぎこ、SNSコメ欄閉鎖を生言及「言葉に傷付いているのではなく、そういう人間が…」
【川崎F】鬼木監督が語る後半戦のカギ「戦える選手を増やしたい」 ドローには「自分の責任」
航空券が安くなるタイミングとは 国際線・国内線何日前が安い?を解説
安藤美姫さん、Xで英文長文投稿「我慢できない」「あなたたちは真実を知りません」に心配の声
マツダ「CX8」の特徴や魅力は?中古車価格も解説