リソー教育 Research Memo(1):2024年2月期は収益力の強化に重点を置き2ケタ増益を目指す
リソー教育<4714>は“完全個別指導”と“進学指導”とを組み合わせた独自の高付加価値型ビジネスモデルを構築し、事業領域を拡大している教育サービス企業である。幼稚園・小学校受験指導の(株)伸芽会や家庭教師派遣の(株)名門会、学校内個別指導の(株)スクールTOMAS、ツアー体験企画や体操教室などを運営する(株)プラスワン教育などを子会社に持ち、幼児から社会人まで多様な教育サービスを提供している。
1. 2023年2月期の業績概要
2023年2月期の連結業績は、売上高で前期比4.9%増の31,488百万円、営業利益で同20.8%減の2,401百万円と増収減益となった。売上高は学習塾事業や学校内個別指導事業、人格情操合宿教育事業の増加により過去最高を連続更新した。利益面では優秀な人材確保のための人件費や採用広告費の増加に加えて、光熱費の増加が減益要因となった。事業セグメント別では、幼児教育事業の営業利益が同40.1%減となり減益要因の7割強を占めた。好採算だった「伸芽会」で生徒数が2ケタ減と低迷したことが主因だ。なお、期末のグループ在籍生徒数は前期末比1.1%減の27,127人となった。また、「TOMAS」「名門会」では小学生の生徒数は好調に推移したものの、AO・推薦入試の増加を背景に高校生の生徒数が減少した。
2. 2024年2月期の業績見通し
2024年2月期の連結業績は、売上高で前期比8.0%増の34,000百万円、営業利益で同24.9%増の3,000百万円と2ケタ増益に転じる見通し。人件費の増加分を吸収すべく「TOMAS」や「名門会」「スクールTOMAS」で5~7%の値上げを実施したほか、生徒募集活動の強化によりグループ生徒数も若干増を見込んでいる。利益面では、値上げ効果に加えて名門会や伸芽会で不採算校の統廃合を実施すること、広告宣伝費を1億円強削減するなど経費の見直しを進めることで利益率の改善を図る。新規校舎展開については、建築コストの上昇もあって例年よりも抑え気味にし、既存校の収益力強化を優先して取り組む方針だ。
3. 中期経営計画
同社は、2023年4月に3ヶ年の中期経営計画を発表した。最終年度となる2026年2月期の業績目標として売上高39,500百万円、営業利益4,000百万円を掲げた。3年間の年平均成長率は売上高で7.8%、営業利益で18.5%となる。この3年間は値上げ効果に加えて「名門会」「伸芽会」での不採算校の統廃合実施、費用の見直しによる効率化といった収益力の強化に重点を置き、2026年2月期に営業利益率で10.1%(2023年2月期7.6%)まで引き上げる計画だ。なお、ヒューリック<3003>、コナミスポーツ(株)との連携による教育特化ビル「こどもでぱーと」は、現在首都圏で8件のプロジェクトが進行しており、うち2件が2025年春に開業予定で、1件が2026年に竣工する予定となっている。同社では2029年までに首都圏で20棟まで「こどもでぱーと」を広げる構想を描いており、同一拠点で複数の教育サービスを提供することによって顧客を囲い込み、顧客LTVとグループシナジーの最大化を実現する戦略だ。少子化が進むなかでも高品質な教育サービスを求めるニーズは減らないと見ており、複数の教育サービスを提供する強みを生かしてこれらの需要を取り込み、持続的な成長を目指す。なお、株主還元については配当性向50%以上を目途に実施することを基本方針とし、2024年2月期の1株当たり配当金は10.0円(配当性向74.9%)とすることにした。
■Key Points
・2023年2月期は人件費を中心としたコスト増により減益となるも売上高は過去最高を更新
・2024年2月期は値上げ効果と経費削減等により2ケタ増益に転じる見通し
・2025年春に「こどもでぱーと」を開業予定、2026年2月期に売上高395億円、営業利益40億円を目指す中期経営計画を策定
(執筆:フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲)
<SI>
一世風靡した元ギャル38歳タレントが桃色ロングヘアで生放送登場、長男はもう16歳高1
キャベツが1個1000円超えとの報道多数、実際にはそこまででも……スーパーに聞いてみた
日銀、現紙幣から新紙幣の単純交換には応じず HPで注意喚起
広瀬アリスが34歳お笑い芸人に“ラブコール”「実家のご飯食べたいな」本人歓迎「是非いらして」
“奇跡の54歳”女芸人が美脚あらわに芸人夫との思い出の地訪問「#35年程前初めてデートした」
【ヤクルト】村上宗隆10号3ラン 6年連続2ケタ本塁打に到達 阪神青柳晃洋から一発
「札幌なめるなよ」とSNSで女性を脅迫の容疑 60歳男性を逮捕
“超人スピードスター対決”大谷翔平「素晴らしい活躍」両リーグ独走30盗塁レッズ・デラクルス称賛
【日本ハム】松本剛が佐々木朗希から二盗、三盗連続成功 11日もロッテ戦で連続盗塁 その秘けつは…
平野綾、艶やかな着物姿を公開「どんな時でも、何があっても」役への思いつづる
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
吉野家が「マスク外し強要疑惑」でプチ炎上、店員さんに聞いてみると……
時代劇の常識を覆す!仇討ち・無礼討ちの厳格なルール
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
藤田ニコル「脱ぐ予定なかったのですが気づいたらノリノリで…」ヒョウ柄水着姿に大反響
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
3度逮捕の38歳小向美奈子「今はやってないですよね?」の直撃質問に”回答”
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
73歳神田正輝「旅サラダ」生放送で“12歳下俳優”から呼び捨てされ激論
一世風靡した元ギャル38歳タレントが桃色ロングヘアで生放送登場、長男はもう16歳高1
キャベツが1個1000円超えとの報道多数、実際にはそこまででも……スーパーに聞いてみた
日銀、現紙幣から新紙幣の単純交換には応じず HPで注意喚起
“奇跡の54歳”女芸人が美脚あらわに芸人夫との思い出の地訪問「#35年程前初めてデートした」
広瀬アリスが34歳お笑い芸人に“ラブコール”「実家のご飯食べたいな」本人歓迎「是非いらして」
【ヤクルト】村上宗隆10号3ラン 6年連続2ケタ本塁打に到達 阪神青柳晃洋から一発
「札幌なめるなよ」とSNSで女性を脅迫の容疑 60歳男性を逮捕
“超人スピードスター対決”大谷翔平「素晴らしい活躍」両リーグ独走30盗塁レッズ・デラクルス称賛
【日本ハム】松本剛が佐々木朗希から二盗、三盗連続成功 11日もロッテ戦で連続盗塁 その秘けつは…
平野綾、艶やかな着物姿を公開「どんな時でも、何があっても」役への思いつづる