橋本総業HD Research Memo(2):水回りに強い管工機材の1次卸、県別の営業体制で全国をフルカバー
1. 会社概要と沿革
橋本総業ホールディングス<7570>は管工機材・住宅設備機器の1次卸である。水回りに強く、管材や衛生陶器・金具、住宅設備機器、空調・ポンプなどの住設・建設関連資材を大手有力メーカーなどから仕入れ、全国の2次卸や工事店、ゼネコンなどへ向けて販売している。1次卸として在庫機能や情報機能、配送機能を十分に生かすことで、メーカーや2次卸など取引先と強く結び付いたバリューチェーン※を形成していることが特徴である。なお、近年は取引先からの要望が多い、電材や海外などといった新規事業領域へも進出している。
※川上から川下までが一体となった商流・物流・情報流それぞれに高い付加価値のある流通。
同社は、1890年に橋本久次郎(はしもときゅうじろう)氏が神田岩本町にパイプや継手などを販売する個人商店を開業したことが始まりで、同氏が130年にわたる歴史を持つ老舗管工機材商としての基礎をつくった。二代目の政次郎(まさじろう)氏は製造卸としてカタログ販売や自社製品の製造を行い、戦後の同社を引き継いだ三代目の政雄(まさお)氏はメーカーの特約店として商売を広げた。そして、四代目の現社長である政昭(まさあき)氏は、「ベストパートナー」としてメーカーや販売先などの取引先満足を向上させるとともに、地域密着営業やM&A、IT技術やシステムの活用、ESG戦略など、新たな時代に対応した施策を積極的に推進している。
2. 全国の拠点網
同社グループは、持株会社の同社及び子会社の橋本総業(株)ほか、連結子会社7社により構成されている。橋本総業は全国に44拠点(31支店、13営業所)及び3センターを擁する。その他子会社としては、大明工機(株)が全国に13拠点、若松物産(株)が愛知県に2拠点、(株)大和が大阪府に1拠点、(株)永昌洋行が福岡県に2拠点、(株)ムラバヤシが青森県に2拠点、みらい物流(株)及びみらいエンジニアリング(株)がそれぞれ1拠点を展開するなど、全国を網羅している。県別の営業体制で全国をフルカバーするとともに、工事現場や販売店に密着することで地域のニーズを汲み取ってシェアを上げるという考え方で拠点を展開している。同社発祥の関東から東海にかけて比較的拠点が充実していることから、関西方面など拠点の拡張余地は残されていると言える。
各社とも管材類、衛生陶器・金具類、住宅設備機器類、空調・ポンプの販売を主たる業務としているが、それぞれに特徴がある。橋本総業はオールマイティな品ぞろえと機能を持ち、グループのリーダー格であり成長のけん引役でもある。大明工機は創業70年以上にわたる歴史があり、各種プラント用機器・装置の専門商社としてエンジニアリング産業の一翼を担っている。自動弁の組み立てや各種メンテナンスなど独自の技術を有し、あらゆる産業プラントの環境改善・省エネに貢献することができる。若松物産は空調設備の販売と施工を得意としており、大和は関西エリアにおける鋼管の販売、永昌洋行とムラバヤシはそれぞれ強固な地盤を有し、地域に密着した営業を展開している。なお、隣接業界の建材商社トップであるJKホールディングス<9896>と、経営資源・ノウハウの相互活用、営業面などでの協力体制の構築を目的に業務提携をしている。また、2021年3月期には、子会社のみらい物流とみらいエンジニアリングの活動開始、HASHIMOTO SOGYO(THAILAND)の設立、大和と橋本総業関西特需部の統合、オーテック<1736>との業務提携など、グループの動きが活発化している。
3. 業界環境
同社の取扱商品は管材類や衛生陶器・金具類、住宅設備機器類、空調・ポンプで、業界としては建築資材業界、なかでも管材業界になる※。マーケットは建築市場41兆円とリフォーム市場12兆円の中間にあり、管工機材・住設機器・空調機器で17兆円という非常に大きなマーケットが同社のターゲットである。そうした管材業界のなかで、同社は1次卸として、多様なメーカーと全国の2次卸や工事店を結ぶ流通の要となっている。建材・住宅設備の市場は住宅だけでなく非住宅もあり、また新築だけでなくメンテナンスやリフォーム、リノベーションまで含まれるので、収益性においても成長性においても堅実な市場と言うことができる。このため、コロナ禍により新築住宅市場は厳しいものの、その他の市場は比較的堅調である。加えて、公共施設や高齢者施設へのコロナ禍対応設備の設置、東京を中心とした多数の再開発プロジェクトなど、中長期的な市場環境は堅調と言える。以上のような業界環境のなかで同社は、管材から環境・設備機材へ、さらには建材や電材、土木などへと事業領域を拡大していく考えだ。
※管材業界とは、建築資材業界における主要3業態の1つで、主に水回りの資材や機器を扱っている。他の2業態は合板や構造材を扱う建材業界、配電盤やテレビ用アンテナなどを扱う電材業界である。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 宮田仁光)
<YM>
あなたの足の指は何型?ルーツや性格がわかっちゃうそうです
時速194キロで衝突、死亡事故 「危険運転に」初公判に臨んだ遺族
【侍ジャパン】井端監督抜てき“初侍”2人が躍動「良いところで使えたら」プレミア12へ白星発進
【阪神】森木大智は地元・高知の秋季キャンプで復調目指す「いい方向にしか行っていない」
声優松野太紀さんを送る会に三ツ矢雄二やSnow Man佐久間ら参列 山田洋次監督から手紙も
【侍ジャパン】元中日の荒木雅博氏が10日チェコ戦で始球式「心から誇らしい」井端監督が率いる姿
渡邊渚さん、夏前は「腎盂腎炎や尿管結石、膀胱炎など腎臓関連弱っていた」ノースリーブ姿で告白
米大統領選の投票開始 激戦州・ペンシルベニア州では早朝から
「Tokyo Craft Chocolate Market」に「Night Cacao」が出店
空席目立ったトランプ氏の最後の集会 終盤の「舌禍」も懸念材料
ガーシー、橋本環奈と片寄涼太を暴露するも片寄の好感度が上がったワケ
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
クロちゃんを騙した「レイちゃま(小林レイミ)」の現在が別人すぎると話題に
たぬかな、「あのチビやろ?」迷惑系黒人YouTuberへの苦言が物議
父が再婚の丸山隆平(36)現在の家族関係がとんでもないことになっていたと話題に
サンド伊達みきお、新幹線でまさかの“隣同士”に「誰かに見つかったら…」
四千頭身、テレビから消えた理由を明かすも批判殺到「人のせいにするな」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
長嶋一茂「場をわきまえない人」ワールドシリーズめぐり、共演も多いあの人にダメだし
河野太郎氏「私が外国出身であるとか…」誹謗中傷アカウントへの開示命令発令を報告
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
ガーシー、橋本環奈と片寄涼太を暴露するも片寄の好感度が上がったワケ
四千頭身、テレビから消えた理由を明かすも批判殺到「人のせいにするな」
吉田沙保里、大久保嘉人との不倫疑惑を一蹴するも冷ややかな声
猫の『ヘッドプレッシング』って何?危険な8つの兆候と対策を解説!
たぬかな、「あのチビやろ?」迷惑系黒人YouTuberへの苦言が物議
クロちゃんを騙した「レイちゃま(小林レイミ)」の現在が別人すぎると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
あなたの足の指は何型?ルーツや性格がわかっちゃうそうです
時速194キロで衝突、死亡事故 「危険運転に」初公判に臨んだ遺族
声優松野太紀さんを送る会に三ツ矢雄二やSnow Man佐久間ら参列 山田洋次監督から手紙も
【阪神】森木大智は地元・高知の秋季キャンプで復調目指す「いい方向にしか行っていない」
米大統領選の投票開始 激戦州・ペンシルベニア州では早朝から
渡邊渚さん、夏前は「腎盂腎炎や尿管結石、膀胱炎など腎臓関連弱っていた」ノースリーブ姿で告白
【侍ジャパン】井端監督抜てき“初侍”2人が躍動「良いところで使えたら」プレミア12へ白星発進
【侍ジャパン】元中日の荒木雅博氏が10日チェコ戦で始球式「心から誇らしい」井端監督が率いる姿
「Tokyo Craft Chocolate Market」に「Night Cacao」が出店
空席目立ったトランプ氏の最後の集会 終盤の「舌禍」も懸念材料