エスプール Research Memo(4):2019年11月期も2ケタ増収増益ペース、新規農園の開設時期次第で上振れも
1. 事業方針
エスプール<2471>は2019年11月期の事業方針として、以下の3点を掲げている。
(1) 安定した収益基盤の構築…ストック型のアウトソーシングサービスの拡大と、全サービスの黒字化達成を目指す。
(2) 新たな収益機会の獲得…人材アウトソーシングサービスや障がい者雇用支援サービスに続く、新たな収益の柱の構築に注力する。
(3) IT投資の拡大(ITインフラ強化、業務効率化推進)…働き方改革の実現に向け、AIやRPAなどの技術を活用した業務効率化に取り組んでいく。RPAに関しては派遣スタッフの登録業務での活用、AIに関しては登録スタッフの属性により最適な派遣案件をマッチングするといった活用法などが考えられる。
また中期的には、環境変化に強い、バランスの取れたポートフォリオ経営を推進していく方針であり、「社会貢献性が高い」「景気変化に強い」「参入障壁が高い」をキーワードに、高付加価値サービスを提供していくことで収益を拡大させ、2020年11月期に営業利益率で10%の達成を目標としている。
2. 2019年11月期の業績見通し
2019年11月期の連結業績は、売上高で前期比15.3%増の17,066百万円、営業利益で同28.1%増の1,260百万円、経常利益で同23.9%増の1,248百万円、親会社株主に帰属する当期純利益で同31.0%増の811百万円と2ケタ増収増益が続く見通し。引き続き障がい者雇用支援サービスや人材アウトソーシングサービスが収益をけん引する。
売上総利益率は前期比1.1ポイント上昇の28.3%を見込む。今期も人材アウトソーシングサービスの売上構成比率が前期比で2ポイントほど上昇する見込みだが、ロジスティクスアウトソーシングや採用支援サービス等を中心にビジネスソリューション事業の収益性改善が寄与する。一方、売上高販管費率は前期比0.4ポイント上昇の20.9%を見込んでいる。派遣スタッフの有給休暇取得費用が増加することに加えて、募集費用を多めに見積もっていることが主因だ。経費関係は全般的に保守的に見積もっていることから、売上高が計画どおり達成すれば、利益面では若干の上乗せが期待できる。また、需要が旺盛な障がい者雇用支援サービスにおいて農園の新規開設を前倒しで進めることができれば、更なる業績の上振れも期待できることになる。
なお、半期ベースの会社計画を見ると、上期は売上高で前年同期比17.5%増収となるのに対して、営業利益は同0.6%増とほぼ横ばい水準となり、下期偏重型の利益計画となっている。利益率の高い農園設備販売が下期に偏重する計画(上期292区画、下期508区画)となっているためだ。同社では、今期も5農園(千葉3、愛知1、埼玉1)を新設する計画(うち、千葉2ヶ所は開設済み)だが、新たに進出する埼玉については行政機関との手続き(農園設備の建築工事の許認可など)や、就職を希望する障がい者の教育訓練などに時間がかかると見ており、保守的なスケジュールを立てている。ただ、千葉エリアで上期中に1農園を開設できる可能性もあり、前倒しで開設できれば受注残が438区画分(2018年12月末時点)あることから、上期業績は計画を上回る可能性が高くなる。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲)
<RF>
吉川晃司「シンバルキック」は伝説的香港俳優と米国大物アーティストのハイブリッドから生まれた
大仁田厚もコンプラに屈した…「今年からやめたんだ、ひどいから」伝統芸を自ら封印
長谷川京子、ジュエリー級の輝き&黒ドレスから“ポロリ”
加藤浩次、21歳当時バイトのバーで会った大物歌手との再会に感動「こうちゃん」と呼んでくれて
玉置浩二が太陽の塔の眼下で「愛と平和」掲げたコンサートツアー完遂
NMB48川上千尋「ミャクミャクと阪神を盛り上げていきたい」阪神連敗ストップ才木浩人に感謝
【ソフトバンク】ロバート秋山&アルピー平子「体格ブラザーズ」始球式「福岡でもファンがいる」
【ソフトバンク】全治4カ月の柳田悠岐、ファーム施設に姿見せず「1週間ぐらい自宅療養」関係者
吉川晃司「シンバルキック道」語る 「年齢で高さ下げたり?」に気丈回答「当てるの目的じゃ…」
「melt」ブランドの美容泡スプレー、ポップアップで先行発売
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
浜崎あゆみ、子供の写真公開に疑いの声止まず「よそのお宅の子供?」
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
大谷翔平被弾投手が悪態ついて退場処分!次打者フリーマンと対戦中に判定巡り塁審と口論
YouTuberジュキヤの動画企画が大炎上「普通に痴漢」「気持ち悪すぎ」
千原せいじのシエラレオネ巡る発言 NPO代表理事が公式謝罪忠告「最悪、国家間の問題に発展」
大谷翔平10試合ぶり14号 シティフィールド初アーチ、26球場目は自らの日本人記録更新
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
大谷に被弾→次打者判定で審判と口論→退場→「チーム、自分も最悪」→戦力外
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
大原櫻子、ガーシー暴露後初のSNS投稿に賛否の声「イメージ最悪になった」
吉川晃司「シンバルキック」は伝説的香港俳優と米国大物アーティストのハイブリッドから生まれた
大仁田厚もコンプラに屈した…「今年からやめたんだ、ひどいから」伝統芸を自ら封印
長谷川京子、ジュエリー級の輝き&黒ドレスから“ポロリ”
加藤浩次、21歳当時バイトのバーで会った大物歌手との再会に感動「こうちゃん」と呼んでくれて
玉置浩二が太陽の塔の眼下で「愛と平和」掲げたコンサートツアー完遂
NMB48川上千尋「ミャクミャクと阪神を盛り上げていきたい」阪神連敗ストップ才木浩人に感謝
【ソフトバンク】ロバート秋山&アルピー平子「体格ブラザーズ」始球式「福岡でもファンがいる」
【ソフトバンク】全治4カ月の柳田悠岐、ファーム施設に姿見せず「1週間ぐらい自宅療養」関係者
吉川晃司「シンバルキック道」語る 「年齢で高さ下げたり?」に気丈回答「当てるの目的じゃ…」
「melt」ブランドの美容泡スプレー、ポップアップで先行発売