タカショー Research Memo(5):ここ数年は伸び悩みがみられるが、積極的な先行投資による成長の軸は着実に伸長
過去の業績推移を振り返ると、売上高は2015年1月期まで5期連続の増収を続けてきた。「エバーアートウッド®」や屋外ライト商品など、タカショー<7590>のコンセプトに基づく商品群がハウスメーカーを中心に高く支持され、プロユース向けが大きく伸びてきたことが同社の成長をけん引してきたと言える。また、中国生産拠点の増強や、欧州、アジア、オセアニアなどへの販路拡大により海外事業が伸びてきたことも同社の成長を後押ししてきた。プロユースの売上比率は、最近6年間で約45%から約60%に高まるとともに、海外売上比率(同社単体及び海外子会社による海外売上高)も約8%から約12%に上昇している。
一方、2016年1月期から2期連続で減収となったのは、国内のホームユース向けの低迷と海外子会社の落ち込み(為替相場の影響を含む)が業績の足を引っ張ったことが要因である。もっとも、2018年1月期には、前述のとおり、注力するプロユース事業の伸びや国際事業(ベジトラグアイテム)の拡大によりプラスに転じている。
また、損益面では、過去5年間にわたって積極的な先行投資(約45億円)を実施してきたことに伴う費用増などから、ここ数年は低調に推移しているが、今後は先行投資効果の実現により成長を加速し、利益水準も引き上げていく計画である。
財務面では、積極的な先行投資により、投資キャッシュ・フローが営業キャッシュ・フローを上回る状態が継続してきたことから、2012年1月期には有利子負債の増加により自己資本比率が低下した。ただ、2013年1月期と2014年1月期に続けて公募増資等を行ったことにより、現在の自己資本比率は40%の水準を確保している。また、資本効率を示す自己資本当期純利益率は過去において7~8%の水準で推移してきたが、ここ数年は為替の影響(為替差損の計上等)を含めた利益水準の低下により低位にて推移している。
なお、過去5年間における投資金額(約45億円)の内訳は、工場設備関連投資(中国及び国内)、販売設備関連投資(ショールーム等)、システム投資等となっている。特に、中国での生産能力の増強は、同社オリジナルの定番商品(ベジトラグアイテムなど)を世界各地に提供するグローバル展開を目指す上で重要な意味を持っていると言える。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 柴田 郁夫)
<MW>
三上悠亜が宣言「彼氏になればテクニック求めない」悩みは「職業的にハードルを…」と打ち明ける
「悪名高い」フロッピーディスク全廃へ 行政手続きのアナログ規制
森香澄が過去に付き合った男性の数明かす、婚期が今の理由については?共演者からツッコミ浴びる
ほんこん、17歳女子高生殺害容疑「21歳無職女」へ怒り「決して許されることではない」
「宮沢りえかと」コンビ解散35歳女性芸人、最新”激変”姿にネット仰天 昨年20キロ減
三上悠亜、彼氏の最低年収「3000万」発言のその後明かす 森香澄は「103万」と主張
安保瑠輝也「俺の親友の家にも泥棒に入ったり」弟・璃紅が再び窃盗など犯罪繰り返すと明かす
ガスワンのCMに出演中の女性、長澤まさみに似て可愛いと話題に
「第19代目うたのおねえさん」はいだしょうこ、佐藤弘道へエール「彼の力を信じています!」
50歳で米幼稚園の先生になった元NHKエースアナ「今やっと新たなスタート地点に」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
三上悠亜、整形したことを事後報告でネット騒然「素っぴんが美しすぎる」「大半を既にいじっておいて今更」
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
矢口真里、中学時代の写真公開「やっぱアイドルな人は、違うわ」ネット騒然
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
安住紳一郎アナが絶縁宣言「口を利かない」言われたタレントは反省?「やり直したい…局長」
オードリー若林結婚で嫁の名前がソッコーで特定する動き始まる
真田広之の元妻女優、次男の写真に反響「お父さんそっくり」「一瞬驚きました」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
三上悠亜が宣言「彼氏になればテクニック求めない」悩みは「職業的にハードルを…」と打ち明ける
「悪名高い」フロッピーディスク全廃へ 行政手続きのアナログ規制
森香澄が過去に付き合った男性の数明かす、婚期が今の理由については?共演者からツッコミ浴びる
ほんこん、17歳女子高生殺害容疑「21歳無職女」へ怒り「決して許されることではない」
三上悠亜、彼氏の最低年収「3000万」発言のその後明かす 森香澄は「103万」と主張
「宮沢りえかと」コンビ解散35歳女性芸人、最新”激変”姿にネット仰天 昨年20キロ減
安保瑠輝也「俺の親友の家にも泥棒に入ったり」弟・璃紅が再び窃盗など犯罪繰り返すと明かす
ガスワンのCMに出演中の女性、長澤まさみに似て可愛いと話題に
「第19代目うたのおねえさん」はいだしょうこ、佐藤弘道へエール「彼の力を信じています!」
50歳で米幼稚園の先生になった元NHKエースアナ「今やっと新たなスタート地点に」