桑山 Research Memo(10):外部環境やや改善、先行費用も一巡、期初の業績予想を達成へ
2. 2018年3月期通期の業績見通し
桑山<7889>は2018年3月期通期業績見通しを、売上高38,000百万円(前期比1.6%増)、営業利益1,300百万円(同1.4%増)、経常利益1,280百万円(同18.8%減)、親会社株主に帰属する当期純利益720百万円(同23.0%増)と見込んでいる。第2四半期の業績が低迷したため、通期見通しの達成は厳しくなったと見なされがちだが、同社は通期見通しを変更していない。
在庫調整で低迷していた国内のジュエリー市場が9月に入って底を打ちつつあり、同社もクリスマス向けを含めて受注が回復傾向となったもようである。2016年は2.9%減と低迷した小売市場が2017年は1~2%増と好転するとの予測もあり、国内の小売市場は最悪期を脱した可能性が高いと思われる。タイ工場も9月に入って日本のクリスマス向け受注増を背景にフル稼働状態となった一方、減価償却費など人件費以外の先行費用が一巡しており、収益性は今後急速に改善する見込みである。また、広州工場も旧正月向け納品で12月~1月は稼働率の向上が見込まれており、こちらも収益改善が予想される。このように、海外製造拠点での製造能力増強が計画どおり実現し受注体制が整ったなかで、第3四半期での国内のクリスマス需要、第4四半期での中国の旧正月需要と本格的な商盛期を迎える。また、先行費用一巡により販管費が第2四半期をピークにピークアウトする見込みである。以上から、売上高の増加と利益率の改善が見込まれ、同社は通期業績見通しを変更しなかったと考える。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 宮田仁光)
<MW>
上皇后美智子さまの週刊新潮報道 宮内庁長官「事実ではない」
高野祐衣"ゆい酒店プロジェクト"2号店!日本酒のお店「yuito.」開店
「これが絶望です」何かがおかしい手作りのアイスキャンディーに4万いいね
重盛さと美、思春期に姉と鏡の前で禁断チェック「ウチら自分の○○見たことない」スタジオ騒然
美容整形“総工費”3億円ヴァニラ、白ワンピから“ポロリ”
【セトレのカヌレ】ホテルがこだわる贅沢カヌレ実食レビュー、プレーン・抹茶・木苺・珈琲【通販の逸品】
日本KFCホールディングス上場廃止の見込み 株主優待廃止、Pontaポイントサービス終了など変更点を要チェック
46歳元日テレエースアナ、古巣ヒルナンデス!出演「久しぶり見た」「全然変わらん」現在2児の母
【中日】立浪監督、離脱中の中田翔復帰に慎重「早く帰って来てほしいが、もう1回やると長い」
選手は大会近く断れず バトン元コーチを準強制わいせつ容疑で再逮捕
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
吉住、なぜかR-1グランプリの大爆笑ネタが炎上させられてしまう事態に
藤田ニコル「初めてした日」ゆうちゃみ「体位とかも全部」親に明かしたギャル的「性事情」に騒然
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
俳優の中尾彬さんが死去、81歳 幅広く活躍 トレードマークは「ねじねじ」 妻は池波志乃
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
上皇后美智子さまの週刊新潮報道 宮内庁長官「事実ではない」
高野祐衣"ゆい酒店プロジェクト"2号店!日本酒のお店「yuito.」開店
「これが絶望です」何かがおかしい手作りのアイスキャンディーに4万いいね
重盛さと美、思春期に姉と鏡の前で禁断チェック「ウチら自分の○○見たことない」スタジオ騒然
美容整形“総工費”3億円ヴァニラ、白ワンピから“ポロリ”
【セトレのカヌレ】ホテルがこだわる贅沢カヌレ実食レビュー、プレーン・抹茶・木苺・珈琲【通販の逸品】
日本KFCホールディングス上場廃止の見込み 株主優待廃止、Pontaポイントサービス終了など変更点を要チェック
46歳元日テレエースアナ、古巣ヒルナンデス!出演「久しぶり見た」「全然変わらん」現在2児の母
【中日】立浪監督、離脱中の中田翔復帰に慎重「早く帰って来てほしいが、もう1回やると長い」
選手は大会近く断れず バトン元コーチを準強制わいせつ容疑で再逮捕