コラム【アナリスト夜話】ロシアのデフォルトで、東西の関係は「定常化」へ(マネックス証券 大槻奈那)
ロシアは、1998年にも債務の一時停止(その後支払い)で形式上デフォルトしていますし、それより遡れば、1918年に当時の政権が債務返済を拒否し、これらの旧ソ連債に決着がついた1997年まで不透明な状態が続きました。つまり、この100年でみると、ロシアについては、むしろ債務に問題がなかった2000年代初頭が特異であり、「定常状態」に戻ったとも考えられます。
もちろん、今回は1918年や98年よりも深刻です。98年当時の支払い停止宣言時は、アジア通貨危機の「もらい事故」的な面もありましたので、その後ロシアは西側寄りのIMFに資金支援を求めています。旧ソ連時代末期に加盟済みだったSWIFTについても、排除されることはありませんでした。
また、貿易や資本取引の制限も大きな違いです。ロシアの輸出量はこの20年で数倍に拡大し成長の原動力になってきただけに、その6割近くを占める西側との取引制限は大打撃です。また、近年のロシアは、外資獲得を推進し、2020年の世界銀行のビジネス環境評価では日本を上回る28位まで上昇しています。しかし、今後しばらくは西側からの資本流入はまず期待できないでしょう。
この20年間は、ロシアを含む全世界が、衝突を続けながらも、互いの成長を享受してきた「蜜月時代」でした。しかし、我々ホモサピエンス・サピエンス(新人類)は、1万年前の誕生以来、そもそも見知らぬ人との協業は苦手だったようです(P.シーブライト「The Company of Strangers」)。それが何とか成長という共通目標の基に協力し、単純な機械ですら一から一人で作るのは不可能なほどに分業を進めてきました。
今回のロシアのウクライナ侵攻に対する西側の反発は猛烈で、こうした経済的な歩み寄りの努力は水泡に帰すと考えざるを得ないでしょう。しかし、ロシアの再分断が懸念された99年のチェチェン紛争、14年のクリミア侵攻時も、世界の株価の動揺は短期間で終息しました。今回も、一時的なショックはあっても、戻りは早いかもしれません。長い歴史でみると、一定の分断が当たり前であり、これを前提とした新たな成長は十分可能だと思います。
マネックス証券 チーフ・アナリスト 大槻 奈那
(出所:4/11配信のマネックス証券「メールマガジン新潮流」より、抜粋)
<FA>
マツコが通販番組「30分オペレーター増員」仕組み激白も「言わない方がよかった、夢打ち砕く」
「王将」社長射殺事件 被告は公判で無罪主張へ、弁護人明らかに
73歳・由美かおる、再びミニスカートを履き始めた理由明かす「皆さんがとても足に注目して…」
イラン大統領死亡、今後どうなる? ヘリ墜落は経済制裁が影響か
イラン大統領死亡 岸田首相「対話積み重ねてきたところだった」
小学生アイドル舞川ゆの、ミニスカ+ファーのしっぽ平成時代浜崎あゆみファッションで歌唱
カスハラ、サウナ代未払い…「もう限界」 老舗銭湯が閉店へ
飯塚事件の再審、6月5日に可否 福岡地裁、弁護団らに通知
ロッチ中岡創一が結婚 オリラジ藤森慎吾、ミキ亜生らも/最近結婚した主なお笑い芸人
観月ありさ、はんなり着物姿で「三船祭」扇流し 「とても素敵で見入ってしまいました」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
吉野家が「マスク外し強要疑惑」でプチ炎上、店員さんに聞いてみると……
マンション刺殺、被害者は19歳大学生の女性 大阪・枚方
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
藤田ニコル「脱ぐ予定なかったのですが気づいたらノリノリで…」ヒョウ柄水着姿に大反響
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
3度逮捕の38歳小向美奈子「今はやってないですよね?」の直撃質問に”回答”
【2024年最新】自動車税・固定資産税の1番お得な支払い方法!スマホ決済8選を徹底比較
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
大谷翔平が不運な判定で2度見逃し三振 「えん罪退場」で話題の球審は引き揚げる大谷にブチギレ
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
マツコが通販番組「30分オペレーター増員」仕組み激白も「言わない方がよかった、夢打ち砕く」
「王将」社長射殺事件 被告は公判で無罪主張へ、弁護人明らかに
73歳・由美かおる、再びミニスカートを履き始めた理由明かす「皆さんがとても足に注目して…」
イラン大統領死亡、今後どうなる? ヘリ墜落は経済制裁が影響か
イラン大統領死亡 岸田首相「対話積み重ねてきたところだった」
小学生アイドル舞川ゆの、ミニスカ+ファーのしっぽ平成時代浜崎あゆみファッションで歌唱
カスハラ、サウナ代未払い…「もう限界」 老舗銭湯が閉店へ
飯塚事件の再審、6月5日に可否 福岡地裁、弁護団らに通知
ロッチ中岡創一が結婚 オリラジ藤森慎吾、ミキ亜生らも/最近結婚した主なお笑い芸人
観月ありさ、はんなり着物姿で「三船祭」扇流し 「とても素敵で見入ってしまいました」