米追加経済対策の協議結果待ちで方向感定まらず
日経平均;23676.90;+109.86TOPIX;1640.16;+14.42
[後場の投資戦略]
一昨日19日の当欄で、新型コロナのワクチンや治療薬の開発・普及は感染を収束させ、景気回復への「期待」が「現実」のものとなり「株価=景気/金利」の右辺・分子の景気を押し上げると書いた。一方、FRBは少なくとも2023年までゼロ金利政策を維持する方針を示しているため、分母の金利は小さいままで、分子が大きくなり、株価は上昇を速める。世の中で「バブルだ」「株価上昇は十分説明がつく」などと議論が喧しくなる中、株価はとめどなく上昇するかもしれない。しかし、その後に来るものは。
1980年代、日本はバブル景気に沸いた。株価は糸が切れた凧のように上昇した。しかし1990年に入ると市場の様相は一変。株価は奈落の底に落ちていくことになる。後の検証では、この時のバブルの発生や崩壊は、その多くの部分が金融政策の遅れによってもたらされた、とするものが多い。バブル景気を放置し金融を引き締めず、バブルが爛熟したのちに一気にバブルつぶしに走り、バブルは弾けた。そして日本は今日に至るまで長い長い「失われた時代」を歩むことになる。
今回、世界経済が当時の日本と同じ道を辿らないために最も重要なことは、金融当局のハンドリングだろう。新型コロナのワクチンや治療薬の開発・普及と同時にアフターコロナの世の中の幕が開く。そこでは人々の歓喜の中でバブルが産声をあげている。金融当局のハンドリングが後手に回れば、そこは歓喜に満ちた世の中の幕開けでなく、世界規模での「失われた時代」の入り口となるかもしれない。時代は時に、多くの人の思惑とは別の道を辿るものだ。少し先の話ではあるが心しておきたい。この件についてはもう少し考えてみたいが、紙面の都合で次の機会に回す。
さて、後場の東京株式市場で日経平均はもみ合いとなりそうだ。前場は日経平均が上げ幅を縮めた場面では押し目買いも指摘され、物色意欲は強いと見られる。一方、米追加経済対策の協議内容に関する情報待ちという状況は継続しそうで、上値追いには慎重なムードとなりそうだ。
(小山 眞一)
<AK>
ドジャース山本由伸2回28球で降板 アクシデントか?
飛行機に安く乗る方法を詳しく解説!当日割や学生限定の割引も
在日コリアン芸人・マルセ太郎 没後23年、4世がたどったルーツ
「タイタニック」英女優がディカプリオとの「船首キスシーン」振り返る
7勝目挙げた今永昇太が爆笑会見 ド派手ガッツポーズの心境は「もうおなかが減っていた」
米超大物夫妻が狭いエコノミー席で来日 乗り合わせた乗客のSNS投稿に世間も驚き
がん治療中のキャサリン妃、半年ぶりに公の場に ルイ王子はダンス披露で今年も王子節さく裂
上原浩治氏、ヤクルト奥川恭伸の復活勝利「本当によかった」栗原恵氏あっぱれ!「さらに活躍を」
上原浩治氏、菊池雄星の登板していない日の守備妨害に小さな喝!「穴に入らなくてよかった」
【DeNA】前日途中交代の蝦名達夫、右ハムストリング肉離れで登録抹消へ 26戦連続1番打者
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
三上悠亜、整形したことを事後報告でネット騒然「素っぴんが美しすぎる」「大半を既にいじっておいて今更」
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
オードリー若林結婚で嫁の名前がソッコーで特定する動き始まる
矢口真里、中学時代の写真公開「やっぱアイドルな人は、違うわ」ネット騒然
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
三上悠亜、整形したことを事後報告でネット騒然「素っぴんが美しすぎる」「大半を既にいじっておいて今更」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
YouTuberジュキヤの動画企画が大炎上「普通に痴漢」「気持ち悪すぎ」
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
オードリー若林結婚で嫁の名前がソッコーで特定する動き始まる
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
![game_banner](/images/banner-game.png)
ドジャース山本由伸2回28球で降板 アクシデントか?
飛行機に安く乗る方法を詳しく解説!当日割や学生限定の割引も
在日コリアン芸人・マルセ太郎 没後23年、4世がたどったルーツ
「タイタニック」英女優がディカプリオとの「船首キスシーン」振り返る
7勝目挙げた今永昇太が爆笑会見 ド派手ガッツポーズの心境は「もうおなかが減っていた」
米超大物夫妻が狭いエコノミー席で来日 乗り合わせた乗客のSNS投稿に世間も驚き
がん治療中のキャサリン妃、半年ぶりに公の場に ルイ王子はダンス披露で今年も王子節さく裂
上原浩治氏、ヤクルト奥川恭伸の復活勝利「本当によかった」栗原恵氏あっぱれ!「さらに活躍を」
上原浩治氏、菊池雄星の登板していない日の守備妨害に小さな喝!「穴に入らなくてよかった」
【DeNA】前日途中交代の蝦名達夫、右ハムストリング肉離れで登録抹消へ 26戦連続1番打者