コロナは恐ろしいが資金の流れを読もう
日経平均;22131.14;-341.77TOPIX;1560.16;-28.76
[後場の投資戦略]
前日の米市場でNYダウが過去4番目の下げ幅を記録し、本日の東京市場でも売りが先行。日経平均は前日からの急ピッチの調整で22000円を割り込む場面があったものの、その後は下げ渋る動きも見せている。日足チャートを見ると、21700円台に位置する200日移動平均線が下値を支えている格好だ。売買代金上位は全般軟調ながら、ファーストリテが強含みで日経平均を押し上げ。任天堂が高値圏をキープし、中外薬にいたっては取引時間中の最高値を更新してきており、期待の根強さを窺わせる。経済活動の再開状況に振らされやすいリクルートHDなども売り一巡後は下げ渋っているが、国内で「東京アラート」が解除されたことなどが影響しているかもしれない。ここまでの東証1部売買代金はメジャーSQで膨らみ2兆円弱となっている。
新興市場ではマザーズ指数が続落。朝方売りがかさんだものの、すかさず押し目買いが入り、1000pt近辺まで戻している。バイオ関連株やインターネット・IT関連株を中心に買いを集めており、個人投資家の新興株に対する期待はなお強いようだ。
アジア株式市場も総じて軟調。時間外取引のNYダウ先物が上昇に転じていることは支援材料となり、日経平均の22000円割れ局面での下値の堅さも意識されそうだが、記録的なNYダウ急落の後だけに今晩の米市場の動向を見極めたいとの思惑が出てくるだろう。後場の日経平均はマイナス圏でのもみ合いを想定しておきたい。
さて、株式相場の急ピッチの調整について「米国でのコロナ再拡大への懸念」との解説が付けられているものの、率直に言うとやや疑問ではある。段階的な経済活動の再開や人種問題を巡るデモなどで感染者数が再拡大しつつあることはこれまでも度々報じられてきた。もちろん懸念されることではあるが、これに市場が反応したというのは「今さら」との感が強い。それよりも、10日に発表された米連邦公開市場委員会
(FOMC)の結果を受けて、短期的に「株式から債券への資金逆流」が発生したというのがタイミング的にも妥当のように思われる。一昨日の当欄で指摘したとおり、FOMCは投資資金の向かう先を見極めるうえで重要なものだった。
しかし、現時点ではこうした資金移動は長く続かず、日経平均は最大でも21000円台までの調整にとどまると予想する。根拠としては、(1)債券から株式へのシフトが明確に見られ始めたのは日経平均が21000円を超えたあたりからで、資金移動の影響による調整余地は限られる。(2)米長期金利は低下に転じ、従前の上昇分を帳消しにしつつある。低金利の長期化が予想される一方、更なる大幅な低下を予想する向きは少ない。(3)海外ファンドは過剰流動性を背景とした株価上昇に白旗を上げ、「二番底」シナリオを修正したばかり。結果的にFOMCでは強い金融緩和環境が長期化することが確認され、改めて売り持ち高の積み上げに動くとは考えにくい、(4)買い遅れていた投資家も多く、この調整は押し目買いの好機と映る、などが挙げられる。
但し、短期的には急騰したVIX(米株の変動性指数)の影響や、中長期的には為替の円高傾向の影響を注視する必要があり、「とりあえず買い進む」といった動きは取りにくくなるだろう。金利の再低下に伴いバリュー(割安)株のリバーサル(株価の反転上昇)に対する期待も後退。前日から強い値動きを見せている任天堂などが「過剰流動性×ニューノーマル(新常態)」下での中核銘柄として期待されそうだが、長くなってきたのでこのあたりの話は次回以降としたい。
(小林大純)
<AK>
ヤンキース・ジャッジの弾丸本塁打でアクシデント!観客グラブに…あわや今季22号が取り消しに
大谷翔平、連日の大ブーイングなんの!打率1割台前半の相性悪いヤンキースタジアムで適時打
ドジャースのテオスカー・ヘルナンデス、先制ソロに続き満塁弾!仲良し大谷翔平も満面の笑み
【ドン・キホーテ】(6/30まで)majica10周年!「情熱価格 最大50%還元」アプリ会員限定の特価商品も
新幹線の「早割」はいつから? 全国の新幹線ごとの早得や買い方を解説
ドジャースが大谷翔平の適時打やテオスカー・ヘルナンデスの満塁弾で大勝 大谷は3戦ぶり打点
広島堂林翔太、佐藤啓介ら登録 中日ビシエド、広島中村健人ら抹消/9日公示
お内裏様がハムスターを抱っこ 尊すぎる奇跡の一枚に30万いいね
IL入りレッドソックス吉田正尚、3Aでリハビリ出場し4打数1安打
【背景】西武外野手の奥村光一が支配下登録 数日前に渡辺GM評した「6文字」が救世主の要件か
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
深田えいみ、ビキニ姿で「じゃーん!Jカップ」報告に「成長中」「まジェーっすか」「重そう」
歌手の門倉有希さん 乳がんのため死去、50歳「6月6日に永眠」所属事務所が発表
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
三上悠亜、整形したことを事後報告でネット騒然「素っぴんが美しすぎる」「大半を既にいじっておいて今更」
橋本環奈すぎと話題呼んだアイドル中川心、動画披露し「無加工でこれはやっぱり本物」と反響の声
元「うたのお兄さん」横山だいすけ「NHK出入り禁止になる」 濱家の直球質問にオロオロ
眞鍋かをりさん、ワイドナショーでド正論を言っただけでマスコミにまで炎上させられる異常事態
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
浜崎あゆみ、子供の写真公開に疑いの声止まず「よそのお宅の子供?」
ヤンキース・ジャッジの弾丸本塁打でアクシデント!観客グラブに…あわや今季22号が取り消しに
大谷翔平、連日の大ブーイングなんの!打率1割台前半の相性悪いヤンキースタジアムで適時打
ドジャースのテオスカー・ヘルナンデス、先制ソロに続き満塁弾!仲良し大谷翔平も満面の笑み
【ドン・キホーテ】(6/30まで)majica10周年!「情熱価格 最大50%還元」アプリ会員限定の特価商品も
新幹線の「早割」はいつから? 全国の新幹線ごとの早得や買い方を解説
ドジャースが大谷翔平の適時打やテオスカー・ヘルナンデスの満塁弾で大勝 大谷は3戦ぶり打点
広島堂林翔太、佐藤啓介ら登録 中日ビシエド、広島中村健人ら抹消/9日公示
お内裏様がハムスターを抱っこ 尊すぎる奇跡の一枚に30万いいね
IL入りレッドソックス吉田正尚、3Aでリハビリ出場し4打数1安打
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた