コラム【新潮流2.0】:身銭を切れ(マネックス証券チーフ・ストラテジスト広木隆)
◆中止を決めた意思決定プロセスに疑問を感じる。目的関数がリスク最小化であれば、なにも考えずに「やらない」を選べばいい。しかし、事はそんな単純ではない。わかりやすいように二者択一の例を挙げる。「やる」「やらない」、A or B、こうした選択をする場合、リスク対比のリターン、あるいはコスト対比のリターンで考えないと答えが出せない。すなわちAという選択肢を諦めるコストと選択肢Bがもたらすリターンとの比較だ。
◆大会中止を選べば、「安全」というリターンが手に入る。しかし、「センバツ開催」というもうひとつの選択肢を諦めることになる。主催者側にとっては「センバツ開催」というリターンよりも、万が一開催して「安全」を失った場合の責任問題という「リスク」が大きいので中止という結論になったのだろう。しかし、選手にしてみれば、「感染」というリスクを負ってでも「センバツ出場」というリターンを追求したかっただろう。 主催者側の効用関数(リスクリターンの組み合わせがもたらす満足度)と選手の効用関数は異なる。主催者側はどこまで選手の立場でトレードオフを考慮したのか、簡単な言葉でいえば、どこまで選手の気持ちになって考えたのか、そこが疑問であるのだ。
◆『ブラックスワン』で有名なナシーム・ニコラス・タレブの近著は『身銭を切れ』。著者の主張は、「自分の意見に従ってリスクを冒さない人間は、何の価値もない」。タレブは言う。リスク・テイクは、人間と機械との違いを決める問題であり、人間としての格の問題でもある、と。今、未曽有の危機に際して、僕らは大きな不確実性に直面している。ここでのリスクの取り方は、僕らの生き方そのものだと言える。身銭を切れ。僕自身に対する戒めでもある。
マネックス証券 チーフ・ストラテジスト 広木 隆
(出所:3/16配信のマネックス証券「メールマガジン新潮流」より抜粋)
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