No.1 Research Memo（1）：2027年2月期中間期は増収減益も、計画上の営業利益を確保

*11:41JST No.1 Research Memo（1）：2027年2月期中間期は増収減益も、計画上の営業利益を確保
■要約

1. 会社概要
No.1<3562>は、「日本の会社を元気にする一番の力へ。」を経営理念に掲げ、全国の中小・零細企業を主な対象として、情報セキュリティ機器の企画開発・製造・販売及び保守事業や、OA関連商品の販売及び保守・メンテナンス事業などを手掛けている。創業来、複合機やビジネスフォン、PCなどOA機器販売や保守・メンテナンス事業を軸として日本各地に営業拠点を開設し、業容を拡大してきた。フローとストックの両軸型のビジネスモデルであるが、最近では顧客接点を生かしたストック型ビジネスの比重を高めるため、月額課金によるコンサルティングサービス「No.1ビジネスサポート」の強化に注力している。また、2020年7月にグループインした情報セキュリティ機器の企画開発・製造を手掛ける（株）アレクソンとのシナジー創出により、マーケットイン型の商品提供にも強みを有する。2024年4月に公表した長期ビジョン及び中期経営計画「Evolution2027」では、100年企業にふさわしい企業体の形成を目指し、確固たる経営基盤の確立に取り組む方針を掲げた。既に最終年度を迎えているが、販路開拓のための資本業務提携や新しい事業領域への進出を目的とするM&Aを相次いで実現しており、事業拡大及び構造改革に向けて大きく前進した。

2. 2027年2月期中間期の業績概要
2027年2月期中間期の連結業績は、売上高が前年同期比28.0%増の9,801百万円、営業利益が同3.2%減の571百万円と増収減益となるも、売上高、売上総利益、EBITDAは過去最高（中間期ベース）を更新した。売上高は、同社単体及びアレクソンを中心に既存各社が堅調に推移したほか、前第3四半期以降に連結した各社が寄与したことで大幅な増収となった。一方、利益面では人的投資の増加に加え、M&Aに伴うのれん償却費の負担増及びPMI関連費用などにより減益となったが、計画上の営業利益は確保している。活動面では、サイバー攻撃の脅威が高まるなかで、今後の成長の軸となり得る伴走型の統合セキュリティ対策「No.1ビジSOC」の提供開始を公表した。

3. 2027年2月期の業績予想
2027年2月期の連結業績予想について同社は、期初予想を据え置き、売上高を前期比20.9%増の21,200百万円、営業利益を同24.0%増の1,650百万円と増収増益を見込んでいる。商材への堅調な需要と組織力の底上げ効果により同社単体の伸びを見込むほか、前期グループインした各社による通年寄与も大幅な上乗せ要因となる。利益面では、今後の成長に向けた取り組みを優先する方針の下、先行費用を継続投入するものの、増収による収益の押し上げや子会社の再編効果等により営業増益を実現する。

■Key Points
・2027年2月期中間期は先行費用等により増収減益となるも、売上高、EBITDAは過去最高を更新、営業利益は計画水準
・2027年2月期業績予想を据え置き、通期では増収増益を見込む
・次期中期経営計画に向けてPMIを通じたグループ体制の強化に取り組む

（執筆：フィスコ客員アナリスト　柴田 郁夫）




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