ＲＩＺＡＰ－Ｇ Research Memo（8）：2027年3月期は積極投資を行いながら、過去最高益を目指す

*11:08JST ＲＩＺＡＰ－Ｇ Research Memo（8）：2027年3月期は積極投資を行いながら、過去最高益を目指す
■RIZAPグループ<2928>の業績動向

3. 2027年3月期の業績見通し
2027年3月期の連結業績は、売上収益が180,000百万円（前期比7.6%増）、営業利益が12,000～16,000百万円（同8.2～44.3%増）、税引前当期利益が9,000～13,000百万円（同10.7～59.9%増）、親会社の所有者に帰属する当期利益が4,000～6,000百万円（同177.7～316.6%増）と見込んでいる。chocoZAP事業で戦略投資（新規出店、既存店リニューアル、AXなど）を行いながら、期初予想を据え置き、過去最高益の更新を目指す。

成長のドライバーであるchocoZAP事業においては、150億円超の積極的な成長投資を推進する。新規出店は、最低でも350店舗（国内300店舗、海外50店舗）、最大800店舗（国内650店舗、海外150店舗）を計画する。国内では、企業や自治体などと連携した共同出店・FC・協業モデルにより、地域の遊休地に出店できる同社の強みを発揮する。海外では、香港や台湾など需要が確認できた地域の出店を加速する。2026年8月14日発表時の店舗数は前期末比147店舗増の2,056店舗とやや慎重な実績となったが、収益性を重視し厳格な立地選定を徹底した結果である。足元は慎重ながらも目標達成は可能なペースであり、第2四半期から第3四半期にかけては出店が加速する可能性がある。また、顧客体験価値向上を目的として、マシンやサービスの拡充を主とした全店リニューアルを推進する。利益に関しては、下期の投資判断に応じた機動的な経営を行うためレンジ予想を採用した。下限でも、営業利益及び親会社の所有者に帰属する当期利益で増益予想となっており、投資を行いながら過去最高益を目指す。

その他の既存事業に関しては、前期までに構造改革や先行投資の成果が顕在化したため、選択と集中を加速する。成長領域への積極投資と、低成長&低収益分野は効率化&事業売却も検討する。BRUNOや（株）五輪パッキングなどではchocoZAPに続き海外展開を強化する。また、RIZAP建設（株）の本格始動によるグループシナジーも追求する。第1四半期はその他の既存事業の収益力の向上が確認されたが、好調が維持できるかが通期に向けてのポイントとなる。

chocoZAP事業において持続可能で収益性の高い経営基盤が整ったことで、“攻め”の投資を実行する。海外展開、FC、全店リニューアル、AXなど実験的なアプローチにより効果が実証された施策を本格展開するフェーズに入っているため、弊社では事業計画の成功確率は高いと評価している。chocoZAP事業において、上期を中心に集中的に出店し下期に早期投資回収に入ることが、利益目標達成のカギとなるだろう。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　角田 秀夫）



＜HN＞