昭栄薬品 Research Memo(1):植物由来のオレオケミカルに特化した化学品商社。持続的な成長実現に取り組む
昭栄薬品<3537>は、オレオケミカル(植物由来の天然油脂を原料とする化学製品)を主力とする化学品商社で、オレオケミカルとそれを原料とする中間製品の界面活性剤が主力商品である。化学品事業のほかに日用品事業と土木建設資材事業を展開し、海外事業にも注力している。
1. 2024年3月期の業績
2024年3月期は、売上高22,595百万円(前期比7.9%減)、営業利益440百万円(同9.8%減)、経常利益651百万円(同3.2%減)、親会社株主に帰属する当期純利益491百万円(同1.5%増)となった。主力の化学品事業において、主原料である天然油脂価格相場の低迷により販売価格が低下したこと、中国を中心とした海外経済の低迷から自動車関連や繊維油剤関連の受注が減少し、全体では減収となった。一方で、輸入商材の拡販に努めたことや円安などにより売上総利益率が改善し、売上総利益額は前期比0.3%増となり過去最高を記録した。しかし株主優待を含めた販管費の増加を吸収しきれず、営業利益は前期比で減益となった。
2. 2025年3月期の業績見通し
2025年3月期の業績は、売上高22,677百万円(前期比0.4%増)、営業利益343百万円(同21.9%減)、経常利益503百万円(同22.7%減)、親会社株主に帰属する当期純利益348百万円(同29.2%減)と予想している。化学品事業、日用品事業は増収を見込むが、土木建設資材事業は前期の反動で減収見込みであることから、全体では微増収を予想している。一方で、売上総利益率は低下することが予想され、販管費が増加することから営業利益は21.9%の減益を予想している。ただし同社の業績は、天然油脂価格相場の影響を受けやすいため、同相場の動向も注視する必要があるだろう。
3. 中長期の成長戦略
同社では特に時期は明記していないが、「早期達成目標」として連結売上高250億円以上、海外売上高比率10%以上を掲げている。この目標達成を目指すと同時に、「SDGsへの取り組み」「サスティナブルな取り組み」「スタートアップ企業とのコラボレーション」など様々な取り組みを強化する計画だ。また株主還元にも前向きであり、終了した2024年3月期は年間配当を38.0円(前期36.0円)に増配し、2025年3月期も38.0円(予想配当性向37.1%)を予定している。さらに2023年12月には、持株数に応じて様々な商品を受け取れる「株主優待制度」を新設した。足元の業績は必ずしも堅調とは言えないが、このような株主還元に対する前向きな姿勢は評価できる。
■Key Points
・オレオケミカルに特化した専門商社。同分野での専門知識や情報力が最大の強み
・2024年3月期は減収減益。2025年3月期は21.9%の営業減益を予想。天然油脂価格相場の低迷の継続が影響
・販売先取り扱い商品の川下展開などで成長を目指す
(執筆:フィスコ客員アナリスト 寺島 昇)
<SO>
【DeNA】コーチ就任の村田修一氏「同世代の中で最後まで頑張ってくれて」引退和田毅ねぎらう
【阪神】井川慶30億円でヤンキース移籍 藤浪晋太郎23年にアスレチックスへ 過去のポスティング
【侍ジャパン】森下翔太がらしさ全開の左翼二塁打で好調アピール 3週間ぶり実戦でチーム初長打
【阪神】藤川監督が引退の和田毅ねぎらう「後ろに座り込むくらいのカーブ」高校時対戦/一問一答
【阪神】国内FA熟考中の大山悠輔らに最大限の誠意見せる姿勢「ある程度は頑張らないと」粟井社長
【広島】侍ジャパンに完敗も先発常広羽也斗は2回無失点と好投「収穫もあったので良かった」
【悼む】楳図かずおさん、口調は軽いが中身は濃く…唯一無二の作品は徹底したオリジナル指向ゆえ
【DeNA】元ロッテ村田修一氏、元ヤクルト河田雄祐氏、元中日・上田佳範とのコーチ契約発表
【阪神】藤川監督もメジャー挑戦青柳晃洋の背中押す「頑張ってきてほしい」自身も3年間挑戦
森七菜出演のロッテ「雪見だいふく」新ウェブCM11・6公開、渾身の「おもちのばし」に注目
ガーシー、橋本環奈と片寄涼太を暴露するも片寄の好感度が上がったワケ
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
クロちゃんを騙した「レイちゃま(小林レイミ)」の現在が別人すぎると話題に
たぬかな、「あのチビやろ?」迷惑系黒人YouTuberへの苦言が物議
父が再婚の丸山隆平(36)現在の家族関係がとんでもないことになっていたと話題に
四千頭身、テレビから消えた理由を明かすも批判殺到「人のせいにするな」
サンド伊達みきお、新幹線でまさかの“隣同士”に「誰かに見つかったら…」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
長嶋一茂「場をわきまえない人」ワールドシリーズめぐり、共演も多いあの人にダメだし
河野太郎氏「私が外国出身であるとか…」誹謗中傷アカウントへの開示命令発令を報告
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
ガーシー、橋本環奈と片寄涼太を暴露するも片寄の好感度が上がったワケ
四千頭身、テレビから消えた理由を明かすも批判殺到「人のせいにするな」
吉田沙保里、大久保嘉人との不倫疑惑を一蹴するも冷ややかな声
猫の『ヘッドプレッシング』って何?危険な8つの兆候と対策を解説!
たぬかな、「あのチビやろ?」迷惑系黒人YouTuberへの苦言が物議
クロちゃんを騙した「レイちゃま(小林レイミ)」の現在が別人すぎると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
【DeNA】コーチ就任の村田修一氏「同世代の中で最後まで頑張ってくれて」引退和田毅ねぎらう
【阪神】井川慶30億円でヤンキース移籍 藤浪晋太郎23年にアスレチックスへ 過去のポスティング
【侍ジャパン】森下翔太がらしさ全開の左翼二塁打で好調アピール 3週間ぶり実戦でチーム初長打
【阪神】藤川監督が引退の和田毅ねぎらう「後ろに座り込むくらいのカーブ」高校時対戦/一問一答
【阪神】国内FA熟考中の大山悠輔らに最大限の誠意見せる姿勢「ある程度は頑張らないと」粟井社長
【広島】侍ジャパンに完敗も先発常広羽也斗は2回無失点と好投「収穫もあったので良かった」
【悼む】楳図かずおさん、口調は軽いが中身は濃く…唯一無二の作品は徹底したオリジナル指向ゆえ
【DeNA】元ロッテ村田修一氏、元ヤクルト河田雄祐氏、元中日・上田佳範とのコーチ契約発表
【阪神】藤川監督もメジャー挑戦青柳晃洋の背中押す「頑張ってきてほしい」自身も3年間挑戦
森七菜出演のロッテ「雪見だいふく」新ウェブCM11・6公開、渾身の「おもちのばし」に注目