ヒーハイスト Research Memo(1):大手のOEMや特定顧客向け売上高が多い。中長期戦略で3つの重点施策を推進
ヒーハイスト<6433>の主力事業は、高度な部品加工技術であり、主に3つの領域(直動機器、精密部品加工、ユニット製品)に分けられている。主要顧客としてTHK<6481>や本田技研工業<7267>(以下、ホンダ)の研究所を抱えており、同社の技術力が高いことを裏付けている。ただし、大部分がOEM供給、研究開発用やレース用車種向けの特殊部品であることから、業績が急変(急増や急減)することは少ない。今後は、現在持っている高い部品加工技術を生かして新分野へ展開することで成長を目指していく。
1. 2024年3月期(実績):精密部品加工、ユニット製品が低迷し営業損失
2024年3月期決算は、売上高が2,310百万円(前期比4.3%減)、営業損失158百万円(前期は5百万円の損失)、経常損失156百万円(前期は3百万円の利益)、親会社株主に帰属する当期純損失221百万円(前期は2百万円の損失)となった。直動機器は、THK向けを中心に増収を確保したが、当初の見込みよりは下回った。精密部品加工は、F1向けが端境期であることから前期比で減収となったが想定内だ。ユニット製品は、中国向けが低迷し、さらに電子部品や液晶向けの設備投資関連が遅れていることから減収となった。全体が減収となったことから稼働率が低下し、さらに減価償却費も増加したことなどから売上総利益率は13.6%(前期は19.8%)と大きく低下した。経費節減に努めて販管費は前期比で1.8%減となったが、売上総利益の落ち込みが大きく、営業損失が拡大した。赤字決算であったが、年間1円の配当を実施した。
2. 2025年3月期(予想):回復予想だが営業利益は小幅
2025年3月期通期の業績は、売上高2,452百万円(前期比6.2%増)、営業利益23百万円(前期は158百万円の損失)、経常利益16百万円(前期は156百万円の損失)、親会社株主に帰属する当期純利益12百万円(前期は221百万円の損失)が予想されている。直動機器はTHK向けを中心に受注が回復すると予想しているが、本格回復は下期になる見込みだ。精密部品加工は、下期からレース向け部品の開発用が立ち上がる見込みであることから通年では増収を予想している。ユニット製品もこれ以上の落ち込みはなく前期からの回復を予想している。一方で設備投資がピークアウトすることから、減価償却費は減少する見込みだ。このような状況から営業利益は少額ながら黒字回復を見込んでいる。年間配当は前期と同様の年間1円が予定されている。
3. 中長期の展望:3つの重点施策を推進
同社では2023年6月27日に中期経営計画を発表し、今後の中期的戦略(重点施策)として、「スマート生産」「直動機器の製品力強化」「稼働率の平準化(機会損失の回避)」を掲げている。「スマート生産」については、直動機器の増産のための「新工場棟」を埼玉工場の敷地内に建設中であったが、2023年4月に竣工した。これにより直動機器の生産能力だけでなく生産性がさらに向上することが期待できる。さらに、過去において顧客からの需要が高水準であった際に、生産能力(及び在庫)が十分でなかったことから「機会損失」が発生した経験がある。今後はこれを生かして、多少の在庫を負担しても、稼働率を平準化する(単位当たりのコストを下げる)ことを目指す。また製品群についても、利益率の低い製品については顧客との交渉を進めて撤退も検討し、高収益な製品に集中する方針だ。
■Key Points
・高度な部品加工技術が主力事業、大手向けOEMや特定顧客向け売上高が多い
・2024年3月期業績は営業損失を計上したが、2025年3月期は回復を予想
・中長期の戦略として3つの重点施策を推進。特に「スマート生産」と「稼働率の平準化機会損失の回避」に注力中
(執筆:フィスコ客員アナリスト 寺島 昇)
<SO>
「輸入」の正しい読み方は「しゅにゅう」?読み方が間違ったまま定着した漢字12選
澄田綾乃、はだけた和服から白ブラあらわ 妖艶ショットに「こんな美人が家に居たらいいな」
「スケバンでこんなに可愛いとは!!」森香澄が昭和レトロな姿、セーラー服に“愛死天流”の刺繍
「下からゆらゆら」「ギリ見えんな…」由良ゆら 下乳のぞくギリギリショットにフォロワーもん絶
テレ朝・紀真耶アナ"学校の先輩"高橋克典と2ショット 「美男美女!」など反響
65歳前から年金を受給する方法とは
日テレ退社の尾崎里紗アナ、他局アナや"東京のお父さん"とのショット あらためて感謝
板野友美の妹分グループのリーダー田原舞香「愛情深く育てて下さる世界一のプロデューサー」
長渕剛、鍛えられた身体で見事なジャンプ披露「さあ行くぞーっ飛べーーっ」
TBS山形純菜アナ、バースデープレート手に30歳誕生日を報告「元気に迎えられて何より」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
「輸入」の正しい読み方は「しゅにゅう」?読み方が間違ったまま定着した漢字12選
「あまりにもデカすぎる…」三田悠貴、迫力バスト際立つ小面積ビキニショットにネット騒然
元セクシー女優上原亜衣「過去のことは親には今でも言ってない」「胸張って言える仕事ではない」
AV女優めぐる批判 倉田真由美氏が疑問「飯島愛ちゃんが存命の頃…」
少女にみだらな行為で逮捕…38歳俳優が謝罪も「僕はまだ、表現者として生きたい」活動継続へ
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
全裸で土下座させ撮影か 21歳を殺人罪などで起訴 17歳の橋転落死
前園真聖、闘病していた愛する“家族”との別れを報告「寂しさが込み上げて涙がでていたり…」
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
「輸入」の正しい読み方は「しゅにゅう」?読み方が間違ったまま定着した漢字12選
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
イケメンだから許される!堀北真希と山本耕史の「馴れ初め」が映画化希望するレベル
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
![game_banner](/images/banner-game.png)
「輸入」の正しい読み方は「しゅにゅう」?読み方が間違ったまま定着した漢字12選
澄田綾乃、はだけた和服から白ブラあらわ 妖艶ショットに「こんな美人が家に居たらいいな」
「スケバンでこんなに可愛いとは!!」森香澄が昭和レトロな姿、セーラー服に“愛死天流”の刺繍
「下からゆらゆら」「ギリ見えんな…」由良ゆら 下乳のぞくギリギリショットにフォロワーもん絶
テレ朝・紀真耶アナ"学校の先輩"高橋克典と2ショット 「美男美女!」など反響
65歳前から年金を受給する方法とは
日テレ退社の尾崎里紗アナ、他局アナや"東京のお父さん"とのショット あらためて感謝
板野友美の妹分グループのリーダー田原舞香「愛情深く育てて下さる世界一のプロデューサー」
長渕剛、鍛えられた身体で見事なジャンプ披露「さあ行くぞーっ飛べーーっ」
TBS山形純菜アナ、バースデープレート手に30歳誕生日を報告「元気に迎えられて何より」