SFP Research Memo(3):積極的な店舗数の拡大とともに高い成長性と収益性を実現(1)
1. 過去の業績推移
コロナ禍前(2020年2月期まで)の業績を振り返ると、店舗数の拡大がSFPホールディングス<3198>の成長をけん引してきた。特に、独自の収益モデルによる「磯丸水産」の出店が本格化した2010年9月期以降、業績の伸びが加速し、経常利益率も売上高の拡大に伴って大きく改善した。2013年9月期の経常利益率が目標とする8%を超えると、2015年9月期には11.7%にまで上昇し、その後も高い水準を維持してきた。一方、2018年2月期から2019年2月期にかけて業績の伸びが緩やかとなったのは、環境変化への対応や今後の持続的な成長を見据え、新規出店を戦略的に抑えたうえで、その分の投資余力や経営資源を既存店の強化や新業態の開発などに振り向けたことが理由である。2020年2月期は独自の「アライアンス構想」の開始により店舗数及び業績は拡大したが、2021年2月期以降は、コロナ禍の影響により売上高は大きく後退するとともに、不採算店舗の退店にも取り組んできた。コロナ禍の終息とともに業績は回復傾向をたどり、足元業績はコロナ禍前の水準に戻ってきた。
財務面では、2014年12月の東証2部への新規上場に伴う公募増資(約127億円)により、2015年9月期末の自己資本比率は76.8%に上昇し、その後もおよそ70%を超える水準で推移してきた。2021年2月期はコロナ禍の影響により当期純損失を計上したことと、運転資金の借入(約90億円)を実施したことで自己資本比率が一時的に低下したものの、2022年2月期末には77.3%とコロナ禍前の水準に回復した。2024年2月期は上場維持基準(流通株式比率)への適合等を目的とする自己株式の取得により自己資本比率が58.2%に低下したが、資本効率(ROE)は17.1%と大きく改善しており、財務バランスは非常に優れていると評価できる。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 柴田郁夫)
<SO>
「激走戦隊カーレンジャー」イエローレーサーの本橋由香さん死去 原発不明がんで闘病中だった
「まだ撫でてくれないの…?」モフモフ待ちの猫さんが見せた『しょんぼり』顔が可愛すぎてノックアウト♡
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
【なでしこ】ニュージーランドに2発快勝 田中美南、古賀塔子の得点で第1戦を制す
キダ・タローさん「最高顧問」は自称だった? 探偵!ナイトスクープ追悼特集で竹山明かす
フィリピン大統領「南シナ海で死者出れば…」 深まる中国との対立
島田珠代「ノーパンです」不要な布「使ってません」SDGs取り組みにドヤ顔
エナジー・ボールトとスキッドモア・オーウィングズ・アンド・メリル(SOM)は、建築設計とエネルギー貯蔵を統合すべく、重力式エネルギー貯蔵に関する独占的なグローバルパートナーシップ締結を発表
【6月1日生まれの著名人】つまみ枝豆、坂上忍、夏川結衣、EXILE・HIRO、本田望結ら
【ヤクルト】サイスニード、12球団の開幕投手”最遅”の今季初勝利ならず サヨナラ負けに呆然…
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
大原櫻子、ガーシー暴露後初のSNS投稿に賛否の声「イメージ最悪になった」
「暴露します」松本人志飲み会参加セクシー女優「衝撃作」発売「言えなくてずっと溜めてた」
漫才師の今くるよさん死去 膵がんのため
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
大谷翔平被弾投手が悪態ついて退場処分!次打者フリーマンと対戦中に判定巡り塁審と口論
金正恩の妹・金与正関連のネタ投稿がTwitterで大量に出回る
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
浜崎あゆみ、子供の写真公開に疑いの声止まず「よそのお宅の子供?」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
「激走戦隊カーレンジャー」イエローレーサーの本橋由香さん死去 原発不明がんで闘病中だった
「まだ撫でてくれないの…?」モフモフ待ちの猫さんが見せた『しょんぼり』顔が可愛すぎてノックアウト♡
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
【なでしこ】ニュージーランドに2発快勝 田中美南、古賀塔子の得点で第1戦を制す
キダ・タローさん「最高顧問」は自称だった? 探偵!ナイトスクープ追悼特集で竹山明かす
フィリピン大統領「南シナ海で死者出れば…」 深まる中国との対立
島田珠代「ノーパンです」不要な布「使ってません」SDGs取り組みにドヤ顔
エナジー・ボールトとスキッドモア・オーウィングズ・アンド・メリル(SOM)は、建築設計とエネルギー貯蔵を統合すべく、重力式エネルギー貯蔵に関する独占的なグローバルパートナーシップ締結を発表
【6月1日生まれの著名人】つまみ枝豆、坂上忍、夏川結衣、EXILE・HIRO、本田望結ら
【ヤクルト】サイスニード、12球団の開幕投手”最遅”の今季初勝利ならず サヨナラ負けに呆然…