クリアル Research Memo(10):「CREAL」が成長戦略の中核。第2の成長ステージに向け事業スキームを整備
クリアル<2998>は、不動産特定共同事業法に基づく第3号及び第4号事業者としての認可を金融庁及び国土交通省へ申請しており、2023年3月期中に取得できる見通しである。こられの認可の取得により、外部のSPCを利用したクラウドファンディングでの案件組成が可能となる。外部のSPCにおいてクラウドファンディングを活用することで、原則的に物件のオフバランス、アップフロント・フィー等の各種手数料を即時に売上計上が可能となり、貸借対照表の軽量化、倒産隔離なども実現できる。これによって、投資対象としての適格性が向上し、個人投資家に加えて金融機関や機関投資家による「CREAL」への参画が促進されることが見込まれ、投資主体の幅と投資額が大きく拡大することが期待される。また、借入金によるレバレッジ効果によって「CREAL」投資家の利回りが向上し、さらには同社の収益の向上も期待ができる。
現状では、GMVは調達時点(ファンド募集時点)の数値として集計・公表される一方で、「CREAL」の売上高及び売上総利益への計上は取引決済時点(物件売却時点)で行われることから、GMVの成約から売上総利益の計上までに多くのファンドで約1年間のタイムラグが生じている。しかし、不動産特定共同事業法に基づく第3号及び第4号事業者としての認可を取得して、SPCの活用が可能となることで、「CREAL」の売上総利益(=GMV×Take Rate)のTake Rateを構成する確定フィー(案件組成手数料、ファンド運用手数料、償還手数料)と変動フィー(ファンドの外部売却時のキャピタルゲインのプロフィット・シェア)のうち、確定フィー部分についてタイムラグがなくなる。
上記を勘案すれば、2024年3月期の業績は2024年3月期に発生するタイムラグのない確定フィーと2023年3月期の1年のタイムラグとなった2023年3月期の確定フィーが合算された金額が売上総利益に反映されることとなり、非常に大幅な増益となることが予想される。なお、2025年3月期はタイムラグによる確定フィーの反落による減益が懸念されるが、SPC活用の本格化による顧客投資家数の増加と金融機関や機関投資家の参画等による投資金額の拡大によるGMVの増加により、増収増益を維持しながら高成長を持続する計画である。
このように不動産特定共同事業法第3号及び第4号事業者の許可取得は、同社のビジネスモデルを根本から変革し、これまで以上の高成長と高収益を創出する大きな原動力となることが期待される。同社ではSPCを活用した新たな事業スキームの構築を想定した「CREAL」の高成長を今後の経営戦略の中核に位置付け、2025年3月期にGMV300億円、会員数8万人の達成を計画している。また、「CREAL」の高成長を強力に支援し、資産運用の代表的なサービスとしての地位を確立すべく、大手ポイント会社や金融機関との連携やテレビなどのマスメディアを活用したマーケティング、AI、DX等の各種IT投資や新機能のリリースも積極的に行う方針である。
また、同社では会員基盤の拡大、物件の発掘とオペレーション力の強化に加えて、海外での事業展開もにらみ、M&Aについても積極的に検討する方針である。
「CREAL」のこうした取り組みに加えて、前述した「CREAL Partners」のDXプラットフォームの継続的進化による成長加速、「CREAL」「CREAL Pro」のさらなるシナジー強化による経営基盤の拡大を推進する計画である。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 中村昌雄)
<NS>
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
【とっておきメモ】ロッテ種市篤暉、躍動の秘訣は睡眠「マジで幸せ」試合日前日は12時間寝る
楽天トラベルの北陸応援割第二弾、6月5日10時開始 新潟旅行が最大半額に
【阪神】手術から再起の高橋遥人、鳴尾浜でシート打撃登板「実戦的でよかった」変化球交え23球
【ルヴァン杯】東京敗戦の要因は…「ウン」不足 DF徳元悠平が「毎試合やっている」恒例行事
【楽天】選手プロデュースメニュー開発秘話 小郷裕哉の意外な提案で“思い出の味”を忠実に再現
【楽天】内星龍、力投で劇的逆転勝利呼び込む「最後粘ったことで報われた」プロ初の聖地で奮闘
【オリックス】太田椋1号、交流戦8戦目でチーム初本塁打「最高の結果」節目1万試合で殊勲
【6月6日生まれの著名人】中尾ミエ、小澤征悦、東京03豊本明長、バイきんぐ小峠英二ら
【ルヴァン杯】新潟、登録ミスで守護神変更も緊急先発のGK吉満大介が好守連発でJ2長崎に先勝
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
62歳俳優「今もまだ受け止められません」相棒死去の悲しみ癒えず、配信番組は無期限休止
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
YouTuberジュキヤの動画企画が大炎上「普通に痴漢」「気持ち悪すぎ」
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
トヨタ社長「おわび申し上げる」 不正はヤリスクロスなど7車種
globe・KEIKOの極上ミニスカ姿にXブっ飛ぶ「足細ッ」「スタイルすごっ」絶賛の嵐
及川奈央「クイズ!脳ベルSHOW」6・10降臨「ついに出る年齢に」美貌とのギャップに驚く声も
松本人志訴訟終え松本側の田代弁護士が取材対応 「A子」「B子」特定を要望する反論書面提出
声優の巻島直樹さん死去 61歳
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
浜崎あゆみ、子供の写真公開に疑いの声止まず「よそのお宅の子供?」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
【とっておきメモ】ロッテ種市篤暉、躍動の秘訣は睡眠「マジで幸せ」試合日前日は12時間寝る
楽天トラベルの北陸応援割第二弾、6月5日10時開始 新潟旅行が最大半額に
[通貨オプション]変動率低下、レンジ相場突破観測を受けたOP買い後退
【阪神】手術から再起の高橋遥人、鳴尾浜でシート打撃登板「実戦的でよかった」変化球交え23球
【ルヴァン杯】東京敗戦の要因は…「ウン」不足 DF徳元悠平が「毎試合やっている」恒例行事
【楽天】選手プロデュースメニュー開発秘話 小郷裕哉の意外な提案で“思い出の味”を忠実に再現
【楽天】内星龍、力投で劇的逆転勝利呼び込む「最後粘ったことで報われた」プロ初の聖地で奮闘
【オリックス】太田椋1号、交流戦8戦目でチーム初本塁打「最高の結果」節目1万試合で殊勲
【6月6日生まれの著名人】中尾ミエ、小澤征悦、東京03豊本明長、バイきんぐ小峠英二ら