サイバネット Research Memo(5):CAE分野の経験と技術力を基盤としたソリューション力が強み
4. 強みと事業リスク
サイバネットシステム<4312>の強みは以下の3点にまとめることができる。
(1) 経験に支えられた高度なノウハウ
CAEシミュレーション技術によって、ものづくりの研究開発や設計開発を36年以上にわたって支援してきた豊富な実績、積み重ねてきたノウハウや高度で広範にわたる技術力が財産となっており、他社には真似のできないソリューションを提供できることが強みとなっている。
(2) 幅広い専門分野とグローバルなパートナー網及び顧客基盤
CAEソフトウェアの最大手であるAnsysを筆頭に、国内外の有力ベンダー35社以上と提携し、80種類以上の製品の販売・サポートを行っているため、顧客の抱える様々な課題に対して、複数のソフトウェアやノウハウを組み合わせて最適なソリューションを提供できることが強みとなっている。また、顧客からのフィードバックを開発元ベンダーに伝えることで当該ベンダーは製品の改良に生かすことができ、顧客・提携先の双方と強い関係を構築できている点も強みと言える。
同社は国内外に14の連結子会社を展開し、グローバル企業を中心に約2,600の企業及び500の大学・研究機関に製品・サービスを提供するなど、幅広い顧客基盤を構築していることも強みと言える。
(3) 安定性が高い収益構造と業界環境
同社の売上高の過半は、既存顧客から得られるライセンス更新料で占められているため、収益の安定性が高いことも強みの1つと言える。さらに、CAE業界は競合が比較的少ないため、価格競争が起きにくい業界環境にあることも特徴だ。企業にとって研究開発は競争力の源泉であることから、景気が多少悪化したとしても大きく需要が冷え込むことはない。こうした状況が同社の安定性の高い収益につながっていると考えられる。
なお、CAEソフトウェアの販売代理店ビジネスにおける競合企業としては、Ansysの販売代理店である(株)IDAJや伊藤忠テクノソリューションズ<4739>、フランスのダッソーの販売代理店であるアルゴグラフィックス<7595>、ドイツのシーメンスなどの製品を取り扱っている電通国際情報サービス(ISID)<4812>などが挙げられる。
(4) リスク要因
リスク要因としては、販売代理店ビジネスが売上高の70%以上を占めていることから、これら販売代理店との契約が終了した場合に業績へのマイナス影響が発生する点が挙げられる。実際に、Synopsysとの販売代理店契約終了により、2022年12月期第2四半期累計業績は2ケタ減収減益となった。開発ベンダーとの販売代理店契約は、原則として非独占かつ短期間で更新されている。契約が終了となるケースとしては、開発元の販売戦略がM&Aや経営者の交代等によって変わってしまうケースなどが想定される。なお、Synopsysとの販売代理店契約が終了となった理由は、Synopsysが全世界で販売形態を代理店販売から直販方式に切り替えたことによる。
また、同社はこうした事業リスクを軽減するため、自社開発製品及びエンジニアリングサービス等のソリューションサービスを育成していくほか、代理店ビジネスについても有望な開発ベンダーを探索し、製品ラインナップを拡充する方針である。なお、同社の主要取引先であるAnsysについては、日本法人を自社で開設するなかで同社を優良販売パートナーとして位置付け、良好な関係を構築している。このため、現時点で契約が解除されるリスクは極めて低いと弊社では見ている。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲)
<SI>
21歳グラドルが突然の報告「今年の6月から大切な家族ができていました」
石丸伸二氏「テレ朝、絶対許さん」都知事選後のインタビューの編集巡り「怒り心頭」もX賛否両論
「鍵盤界の峰不二子」がTBS名物番組3年担当し卒業「朝と夜のギャップ素敵」など感謝の声続々
立川志らく「M-1」優勝予想&提言「審査員は漫才師ではない他ジャンルの方がすべき」持論展開
うな重が1600円で食べられる鰻専門店オープン! 全国に300店舗を展開中!
金箔をまとった国産サーロインステーキ登場! 期間限定で提供開始!
【第13週のおむすび】翔也はけがで結がいる関西を離れ実家の栃木へ帰る
小嶋陽菜プロデュースのランジェリーブランド、天然由来成分100%の新アイテム
【データで見る】広島大瀬良大地 プロ11年目で初の防御率1点台…援護恵まれず6勝止まり
ドジャースの天敵ウォーカー一塁手がアストロズと3年90億円で合意 今季ド軍戦9戦9発
高橋ジョージ「やっぱりお縄だよ」新曲の印税引き出したら銀行の態度が…その後に残高見て仰天
「普通は即死」渡辺香津美、危篤状態から在宅療養に 妻「生きていてさえくれれば…」
粗品がバッサリ「おじさんパーカー騒動」の27歳女性脚本家を“ひと言”で介錯
上沼恵美子に「番組ナメてはりません?」ブチ切れされた大物俳優が「君は…」
北九州中学生2人死傷 近くに住む40代男性を殺人未遂容疑で逮捕
さらば・森田、『ラヴィット』で放送禁止用語の大失言!麒麟・川島が即謝罪もブチ切れ
中川翔子「加害者を守る必要なんかない」 北九州・中学生殺傷事件では容疑者報道めぐり物議
特殊捜査係20人が窓ガラス割り突入、容疑者確保 中学生2人殺傷
二宮和也、45歳女性タレントに打ち合わせでの悪い態度を暴露され「何であいつ来るんだよ」恨み節
ベラルーシで日本人2人目の拘束 日本大使館が現地報道を事実と確認
多部未華子(30)結婚の裏事情あまりにも恐ろしすぎると話題に!
浜崎あゆみ、バスト丸見えの投稿にネット騒然「巨乳すぎて不自然」
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
中山美穂さんが“一番心を許していた親友”は男性芸人「つらすぎるけど泣かないように頑張ります」
高橋ジョージ「やっぱりお縄だよ」新曲の印税引き出したら銀行の態度が…その後に残高見て仰天
千円札に込めた奇跡!明石家さんまが30年間大切にした「ラブレター」に感涙
クロちゃんを騙した「レイちゃま(小林レイミ)」の現在が別人すぎると話題に
飯島直子「いつみんなに言おうか…」別れを報告「お空へ旅立ちました」
まるで別人?浜崎あゆみのFNS歌謡祭での姿に驚きの声
54歳急死の中山美穂さん自宅に妹、中山忍の姿 報道陣に深々と頭下げる
21歳グラドルが突然の報告「今年の6月から大切な家族ができていました」
石丸伸二氏「テレ朝、絶対許さん」都知事選後のインタビューの編集巡り「怒り心頭」もX賛否両論
「鍵盤界の峰不二子」がTBS名物番組3年担当し卒業「朝と夜のギャップ素敵」など感謝の声続々
立川志らく「M-1」優勝予想&提言「審査員は漫才師ではない他ジャンルの方がすべき」持論展開
うな重が1600円で食べられる鰻専門店オープン! 全国に300店舗を展開中!
金箔をまとった国産サーロインステーキ登場! 期間限定で提供開始!
【第13週のおむすび】翔也はけがで結がいる関西を離れ実家の栃木へ帰る
【データで見る】広島大瀬良大地 プロ11年目で初の防御率1点台…援護恵まれず6勝止まり
小嶋陽菜プロデュースのランジェリーブランド、天然由来成分100%の新アイテム
ドジャースの天敵ウォーカー一塁手がアストロズと3年90億円で合意 今季ド軍戦9戦9発