オークファン Research Memo(5):マーケットプレイス事業への参入が業績の伸びをけん引
2016年9月期からの業績を振り返ると、売上高は、従来の「メディア事業」及び「ソリューション事業」(両事業を合わせて、現在の「在庫価値ソリューション事業」におおむね相当)が堅調に推移する一方、従来の「マーケットプレイス事業」(現在の「商品流通プラットフォーム事業」におおむね相当)の伸びが増収に大きく寄与してきた。特に、2015年7月に国内最大級のBtoB仕入れサイト「NETSEA」、2016年1月に法人向け商品流動化支援事業「リバリュー」、2017年11月にお買い得品ECサイト「ネットプライス」を相次いで連結化し、事業基盤の拡大を図ってきたことが売上高の伸びに拍車をかけてきたと言える。
一方、利益面では、過去においては、従来の「メディア事業」を中心に10%以上の営業利益率を確保してきたが、2017年9月期に一旦低下したのは、広告・メディア課金主体からマーケットプレイス主軸へのビジネス展開に伴う売上構成(収益構造)の変化のほか、事業構造の転換に関わる一時的な先行費用によるものである。もっとも、「マーケットプレイス事業」(及び「商品流通プラットフォーム事業」)の本格稼働に伴う利益率の改善や、「インキュベーション事業」による利益貢献により、2019年9月期以降の営業利益率は再び10%を超える水準に戻ってきた。今後も売上高の伸びと利益率の改善の両面で利益成長を加速していく方針である。
財務面では、総資産はほぼ横ばいで推移してきたが、2020年9月期に大きく拡大したのは、「営業投資有価証券」の評価替え(ベンチャー投資先の株式上場に伴うもの)によるものである。一方、自己資本比率も60%前後の水準を確保しており、財務の安全性に懸念はない。また、資本効率を示すROEは、おおむね10%水準を維持してきたが、2020年9月期は「営業投資有価証券」の時価評価に伴う「投資有価証券評価差額金」(自己資本の一部)の増加に伴ってROEは若干低下している。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 柴田郁夫)
<AS>
知事選辞退へずまりゅう怒り「俺を舐めるのも大概にしろよ?俺みたいな大物インフルエンサーと」
ヤンキース・ジャッジ29号満塁弾「打った瞬間、フェンスを越えると思った」攻守に活躍も敗戦
航空券が安くなるタイミングとは 国際線・国内線何日前が安い?を解説
巨人坂本勇人が抹消/26日公示
大久保佳代子、好き過ぎた77歳大物芸人が「事件起こして捕まった時」に取った仰天行動明かす
オペラの銘品リップティントに”水光ツヤ”をプラスした「グロウリップティント」誕生
柳家さん喬が落語協会新会長に就任「老体にむち打ち、務めさせていただく所存」
「プラダバーム」に新カラー続々登場!7月3日新宿でPOP UP STOREオープン
「タモリさんも楽しそう」米大物女性歌手「Mステ」飛び入り写真を公式で公開 HYDEも反応
英王室、天皇陛下にガーター勲章を授与 刻まれた日英の歴史
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
霜月るな、松本人志めぐる“新証言”報道に「どうゆう事?その告発で人の人生奪ってるんやで」
22歳・元HKTタレント「最高すぎる」美バストあらわな水着姿披露「君がチャンピオン」と反響
粗品、“大物ピン芸人”同席の飲み拒否「その先輩おるなら行きません」情報暴露されスタジオ騒然
イケメンだから許される!堀北真希と山本耕史の「馴れ初め」が映画化希望するレベル
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
水沢アキ、6億借金から節約生活「箱根のホテル素泊まり」「24時間スタジオ1人でやっている」
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
足立梨花、お尻スレスレセクシーすぎるノンアル晩酌ショットに「旦那さんがうらやましすぎ」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
イケメンだから許される!堀北真希と山本耕史の「馴れ初め」が映画化希望するレベル
都知事選掲示板にヌードポスター ひろゆき氏「世も末」 SNSで批判噴出
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
松本人志飲み会参加セクシー女優「警察に相談しに行きました」報告「さすがにこれは酷すぎる」
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
知事選辞退へずまりゅう怒り「俺を舐めるのも大概にしろよ?俺みたいな大物インフルエンサーと」
ヤンキース・ジャッジ29号満塁弾「打った瞬間、フェンスを越えると思った」攻守に活躍も敗戦
航空券が安くなるタイミングとは 国際線・国内線何日前が安い?を解説
巨人坂本勇人が抹消/26日公示
大久保佳代子、好き過ぎた77歳大物芸人が「事件起こして捕まった時」に取った仰天行動明かす
オペラの銘品リップティントに”水光ツヤ”をプラスした「グロウリップティント」誕生
柳家さん喬が落語協会新会長に就任「老体にむち打ち、務めさせていただく所存」
「プラダバーム」に新カラー続々登場!7月3日新宿でPOP UP STOREオープン
「タモリさんも楽しそう」米大物女性歌手「Mステ」飛び入り写真を公式で公開 HYDEも反応
英王室、天皇陛下にガーター勲章を授与 刻まれた日英の歴史