サカタインクス Research Memo(1):積極的な投資による成長加速、環境配慮型高機能製品の拡販で中期成長
サカタインクス<4633>は世界3位の大手印刷インキメーカーである。1896年の創業以来、120年以上の歴史の中で培われた環境配慮型高機能・高付加価値製品の開発力・品ぞろえ・高シェア、及び製品の高い信頼性・品質力を強みとしている。そしてインキの開発・生産で培ってきた基盤技術を機能性材料事業に応用展開している。環境配慮型高機能・高付加価値製品の拡販、積極的な設備投資、ESG(環境・社会・ガバナンス)やSDGs(持続可能な開発目標)への取り組み強化などで中期成長が期待される。
1. パッケージ印刷用インキを主力にグローバル展開
パッケージ印刷用インキ(段ボールや紙器など紙パッケージ印刷用、食品・化粧品・トイレタリー製品・日用品などフィルムパッケージ印刷用、飲料缶など金属缶印刷用など)を主力として、日本及び海外合わせて18の国・地域に印刷用インキ製造・販売拠点をグローバル展開している。グローバル展開の加速や環境配慮型高機能・高付加価値製品の拡販によって、市場拡大・開拓余地の大きいアジア及び米州が収益柱に成長している。
2. 2020年12月期第1四半期は増収増益
2020年12月期第1四半期の連結業績は、売上高が前年同期比0.2%増の41,269百万円、営業利益が同20.1%増の1,908百万円、経常利益が同40.4%減の1,118百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益が同40.2%減の654百万円だった。新型コロナウイルス感染症の影響により、印刷情報関連の印刷インキの販売低調や中国の工場稼働停止などがマイナス要因だったが、欧米を中心にパッケージ関連の印刷インキの拡販や、新型コロナウイルス感染症拡大に伴う外出抑制で食品パッケージの需要が高まったことなどにより、全体として増収増益だった。経常利益はブラジルレアルやインドネシアルピアなどの現地通貨安の進行により多額の為替差損が発生したことなどから減益だった。
3. 2020年12月期は増益予想
2020年2月14日に発表した2020年12月期の通期連結業績予想の変更はなく、売上高が前期比2.2%増の171,000百万円、営業利益が同20.5%増の7,500百万円、経常利益が同20.2%増の8,800百万円、親会社株主に帰属する当期純利益が同40.9%増の5,800百万円としている。事業拡大に伴って人件費や減価償却費が増加するが、販売数量増加、販売価格改定、製品ミックス改善、コスト削減などで増益予想としている。一方で、感染が拡大している新型コロナウイルスの影響については、外出抑制に伴う食料品の需要の高まりにより食品パッケージ用インキの需要は高いものの、各種イベントなど相次ぐ中止に伴う広告需要の減少や全体的な個人消費の縮小、また各国政府による企業活動の抑制・工場停止要請などの影響により、生産と販売に影響が出ており、先行きが見通せない状況である。なお、会社発表の業績予想については、この影響について織り込んでいない。
4. 環境配慮型高機能製品の拡販などで中期成長期待
印刷用インキ市場では世界的に環境配慮型高機能製品へシフトする流れが強まり、その市場拡大・開拓余地は大きい。同社は環境配慮型高機能・高付加価値製品の開発・品ぞろえ・高シェアが強みであり、先行してグローバル展開した実績や各国の地域特性に合わせて製品投入するノウハウも豊富だ。2020年12月期を最終年度とする現中期経営計画では、成長戦略にコア事業である印刷インキ事業及び機能性材料事業の拡大、コア事業で培った技術の応用展開による新規事業創出の推進を掲げている。目標値の達成は難しくなったが、この反省も踏まえて次期中期経営計画の目標値を設定するようだ。グローバル展開の加速と環境配慮型高機能製品の拡販をベースとする事業戦略に大きな変化はないだろう。新規事業創出も寄与して中期成長が期待される。
5. 連結配当性向20%~30%目安、株主優待制度は毎年12月末の株主対象
連結配当性向は20%前後から30%前後の範囲を目安としている。この基本方針に基づいて2020年12月期の配当予想は前期と同額の1株当たり年間30円(第2四半期末15円、期末15円)としている。予想配当性向は30.2%となる。株主優待制度は毎年12月31日現在の1単元(100株)以上保有株主を対象として、保有期間に応じてQUOカードを贈呈している。
■Key Points
・世界3位の大手印刷インキメーカーでパッケージ印刷用インキが主力
・2020年12月期通期は増益予想
・グローバル展開の加速と環境配慮型高機能製品の拡販で中期成長期待
(執筆:フィスコ客員アナリスト 水田雅展)
<EY>
ひろゆき氏、立花孝志氏に言及「マジで捕まえたほうがいい」三浦春馬さんポスターに抗議受け謝罪
【U23日本代表】パリ五輪OA枠ゼロの可能性も 遠藤航は断念、町田浩樹が最終候補も移籍次第か
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
魅惑のヒップダンス♡「おしりフリフリ猫」に悩殺されちゃう人続出中!!
【6月29日生まれの著名人】倍賞千恵子、中田カウス、清水アキラ、パパイヤ鈴木、井川遥ら
馬場ふみか、自身が手掛ける「misora」のランジェリーで抜群の美ボディを披露「美しすぎてため息出る」
黒柳徹子「それに触れないように」南こうせつ「70過ぎたら人の名前出てこない」への秘訣
長州力、苦手な楽屋対策を「未成年の主張」で明かす「自分の名前に1つの字を…」に学生爆笑
渡辺正行「常温じゃないとダメ」コーラ一気飲み芸 横澤さんの染みたひと言 いまだに健在
「世界は三浦春馬であふれてる」ポスター掲出した人物が動画配信し謝罪「やり方が間違っていた」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
ひまそらあかねを無視するマスコミ、岩下の新生姜社長が名前を出すだけで「不買運動」が叫ばれる事態に
丸亀製麺の「丸亀うどーなつ」が販売開始で完売店舗続出!過去の「うどんで作ったドーナッツ」と比較すると……
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
「エロい」42歳山川恵里佳、白ビキニのオフショ動画4連発!20年ぶりグラビア復帰「最ッ高」
中国・日本人母子刺傷 止めに入ったバス案内係の中国人女性死亡
株主優待の桐谷さん「アダルトサイトを見てたらウィルス感染」正直投稿 修復のお礼はやはり…
松本人志告発女性からの性被害否定報道に小籔千豊「ハッピーな情報かなと、思ってしまうけど…」
大谷翔平25号、驚異の2試合連続先頭打者弾 ここ10試合で8発の荒稼ぎ 得意の6月、11本目
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
イケメンだから許される!堀北真希と山本耕史の「馴れ初め」が映画化希望するレベル
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
都知事選掲示板にヌードポスター ひろゆき氏「世も末」 SNSで批判噴出
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
松本人志飲み会参加セクシー女優「警察に相談しに行きました」報告「さすがにこれは酷すぎる」
![game_banner](/images/banner-game.png)
ひろゆき氏、立花孝志氏に言及「マジで捕まえたほうがいい」三浦春馬さんポスターに抗議受け謝罪
【U23日本代表】パリ五輪OA枠ゼロの可能性も 遠藤航は断念、町田浩樹が最終候補も移籍次第か
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
魅惑のヒップダンス♡「おしりフリフリ猫」に悩殺されちゃう人続出中!!
【6月29日生まれの著名人】倍賞千恵子、中田カウス、清水アキラ、パパイヤ鈴木、井川遥ら
馬場ふみか、自身が手掛ける「misora」のランジェリーで抜群の美ボディを披露「美しすぎてため息出る」
黒柳徹子「それに触れないように」南こうせつ「70過ぎたら人の名前出てこない」への秘訣
長州力、苦手な楽屋対策を「未成年の主張」で明かす「自分の名前に1つの字を…」に学生爆笑
渡辺正行「常温じゃないとダメ」コーラ一気飲み芸 横澤さんの染みたひと言 いまだに健在
「世界は三浦春馬であふれてる」ポスター掲出した人物が動画配信し謝罪「やり方が間違っていた」