CREロジ Research Memo(7):R&Iより発行体格付「A−」、格付の方向性「安定的」を取得
1. 格付取得
2020年3月31日に、格付投資情報センター(以下、R&I)より発行体格付を取得した。発行体格付は「A−」、格付の方向性は「安定的」であり、この格付には、1)競争力の高い築浅物流施設で構成される良質なポートフォリオ、2)スポンサーパイプラインに基づく明確な資産規模の拡大見通し、3)保守的な財務運営方針、などが反映されている。ポートフォリオは、首都圏を中心に物流適地にある競争力の高い物流施設で構成されていること、すべてスポンサーの開発物件であること、平均築年数が4.3年と非常に新しく、近時のテナントニーズに応える性能を備え、環境配慮にも優れているといった評価を得ている。また、テナントとは長期賃貸借契約(平均残存契約年数6.2年)を締結していることから、収益の安定性は高く、テナントの代替性にも問題はないとの評価も得ている。
その他、テナント数が少なく分散が効いていないことが課題としつつも、現時点で既存ポートフォリオに匹敵する規模のパイプラインを有しており、これらの物件を順次取得することでポートフォリオの分散が緩やかに進むとの見解を示している。加えて、スポンサーグループは物流不動産の分野で50年以上の業歴があり、管理物件は約1,500物件に達し、グループ外の上場REITや私募ファンドからも管理業務を多数受託しているなど、豊富な実績と経験を有していること、上場後約2年で2度の公募増資を行っており、レバレッジコントロールの実績を積んでいること、メガバンクや日本政策投資銀行を中心に良好なバンクフォーメーションを構築している点などが評価された。
なお、発行体格付は発行体が負うすべての金融債務についての総合的な債務履行能力に対する意見であり、R&Iは、事業会社、金融機関、政府系機関、地方自治体、ソブリン、ストラクチャードファイナンス商品など幅広い分野において信用格付を提供している。信用格付はマーケットにおける投資の基本情報として利用されており、信用力の現状把握と透明性の向上を図ることにより、社債などの直接金融の活用、市場環境を捉えた機動的なファイナンスの実現といったファイナンスの多様化が図られるメリットがある。
2. ESGへの取り組み
同投資法人が保有する施設のうち、建築物省エネ法に基づく省エネ性能表示制度で使われる第三者認証ラベル「BELS(ベルス)」の最上位(星5)の認証を8施設で、星4の認証を1施設で受けている。また、建築環境総合性能評価システムであるCASBEE(キャスビー)においても、同投資法人が保有する8施設で高い評価を得ている。その他、8施設に太陽光パネルを設置、11施設に外壁にデザイン性と断熱効果の高いサンドイッチパネルを採用しているほか、9施設でCO2排出量の削減及びテナント負担となる電気代の削減や照明の取替コスト削減となるLED照明を採用している。環境保全対策に対してはテナントのニーズも高いため、これらの取り組みが長期契約にもつながっている。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 村瀬智一)
<YM>
布袋寅泰、井上尚弥とのやり取り明かし「勘弁してよ!俺たちは全く笑えなかったんだから」
「夢グループ」の元社員ら2人を背任容疑で逮捕 3700万円着服か
カプセルトイ「ちいかわ アイマスク2」発売!シーサーと古本屋が仲間入り
芸能人の不倫めぐる“誤爆” アイドルグループ公式Xが謝罪
「マツケンサンバ2」振付師・真島茂樹さん死去 事務所発表「『一生踊り子』」という言葉胸に」
「マツケンサンバ2」の振り付けの真島茂樹が急死 自宅で倒れていた 77歳
内藤剛志、共演女優を口説いた過去を告白「帰るぞ、と言って彼女を連れて帰った」その後は…
ドジャースが投打に元気がなく13連戦ラストを黒星 大谷翔平は絶好機で厳しいボールに凡打
「得点圏凡退つらい」ドジャース打線が大チャンスで無得点 大谷翔平も厳しいボールに詰まる
新納慎也「悲しいよ、淋しいよマジさん!」20年以上舞台共演の真島茂樹さんを悼む
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
藤田ニコル「初めてした日」ゆうちゃみ「体位とかも全部」親に明かしたギャル的「性事情」に騒然
吉住、なぜかR-1グランプリの大爆笑ネタが炎上させられてしまう事態に
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
俳優の中尾彬さんが死去、81歳 幅広く活躍 トレードマークは「ねじねじ」 妻は池波志乃
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
布袋寅泰、井上尚弥とのやり取り明かし「勘弁してよ!俺たちは全く笑えなかったんだから」
「夢グループ」の元社員ら2人を背任容疑で逮捕 3700万円着服か
芸能人の不倫めぐる“誤爆” アイドルグループ公式Xが謝罪
カプセルトイ「ちいかわ アイマスク2」発売!シーサーと古本屋が仲間入り
「マツケンサンバ2」振付師・真島茂樹さん死去 事務所発表「『一生踊り子』」という言葉胸に」
「マツケンサンバ2」の振り付けの真島茂樹が急死 自宅で倒れていた 77歳
内藤剛志、共演女優を口説いた過去を告白「帰るぞ、と言って彼女を連れて帰った」その後は…
ドジャースが投打に元気がなく13連戦ラストを黒星 大谷翔平は絶好機で厳しいボールに凡打
「得点圏凡退つらい」ドジャース打線が大チャンスで無得点 大谷翔平も厳しいボールに詰まる
新納慎也「悲しいよ、淋しいよマジさん!」20年以上舞台共演の真島茂樹さんを悼む