エスプール Research Memo(4):2019年11月期は障がい者雇用支援サービスの好調持続
1. 2019年11月期の業績見通し
エスプール<2471>の2019年11月期の連結業績は、売上高で前期比15.3%増の17,066百万円、営業利益で同28.1%増の1,260百万円、経常利益で同23.9%増の1,248百万円、親会社株主に帰属する当期純利益で同31.0%増の811百万円と期初計画を据え置いている。ただ、期初計画では募集費等の販管費を保守的に見積もっていたこと、第2四半期までの進捗率が営業利益で60%を超えていること、下期も障がい者雇用支援サービスの売上は対上期比で増収が続くことなどから、営業利益は1,500百万円前後まで上振れする可能性が高いと弊社では見ている。
(1) ビジネスソリューション事業
ビジネスソリューション事業の売上高は前期比6.5%増の4,774百万円、営業利益は同33.8%増の1,170百万円を見込んでいる。
a) 障がい者雇用支援サービス
障がい者雇用支援サービスの売上高は前期比26.5%増の2,508百万円(設備販売(区画販売)で同14.3%増の1,204百万円、人材紹介で同12.4%増の227百万円、管理収入で同47.5%増の1,077百万円)を計画しているが、1割程度上回る可能性が高い。会社側が第2四半期までの販売と受注残の状況を受けて、通期の農園区画販売数を期初計画の800区画から880区画に上方修正したためだ。第3四半期に246区画、第4四半期に204区画を販売し、期末の管理区画数は前期末比43.2%増の2,919区画となる。今後の受注状況と障がい者の確保次第では、更なる上積みも期待できる状況にある。現在稼働している16農園の区画数の上限が約3,100区画であることに加えて、第3四半期に1拠点(千葉市)、第4四半期に1拠点(東海市(愛知県)または千葉市)の新規開設を予定しているためだ(1拠点の販売能力は約130区画)。同事業は利益率も高いため、全体の利益率上昇にも寄与するものと予想される。
b) ロジスティクスアウトソーシングサービス
ロジスティクスアウトソーシングサービスの売上高は前期比29.1%減の1,040百万円、営業利益は黒字転換(前期は92百万円の損失)する見通し。第2四半期までの売上進捗率が56.9%と計画をやや上回るペースとなっており、利益についても既に黒字化を実現していること、下期は品川ECセンターにおける新規案件獲得による稼働率の向上等が見込まれることから、通期計画の達成は可能と見られる。なお、同事業は競争が激しく収益性も低いため、今後は競合との差別化を可能とする付加価値サービスの開発に取り組んでいく方針となっている。
c) 採用支援サービス
採用支援サービスの売上高は前期比48.1%増の450百万円、営業利益は収支均衡ラインを目指している。第2四半期までの売上進捗率は44.0%とやや遅れ気味だが、最需要期となる夏場には月間応募受付件数で4万件を超えるものと予想され、通期での黒字化達成も既に視野に入っている。また、現在のコールセンターの運営は地方拠点4ヶ所(北見、日南、西都、小松島)で合計100名体制を構築しているが、能力的には最大150名まで増員可能で、応募受付件数では月間7万件までの対応が可能となっており、既存顧客だけでなく新規顧客の開拓に引き続き注力していく方針だ。
また、同社は同領域での新サービスの開発を進めていく予定にしている。具体的には、動画アップロードシステムを活用した1次面接代行サービスのほか、外国人雇用者向けサポートサービス等を検討している。
(2) 人材ソリューション事業
人材ソリューション事業の売上高は前期比19.4%増の12,400百万円、営業利益は同17.4%増の1,179百万円となる見通し。新規登録スタッフが低調だったこともあり、第2四半期までの売上進捗率が47.5%とやや遅れ気味となっているが、直近では新規登録スタッフ数が前年並みまで回復しており、引き続きグループ型派遣に注力していくことで上期の遅れを挽回していく方針となっている(グループ型派遣の売上比率は前期4割から6割に引き上げ)。
一方、営業利益については保守的な計画を立てていたこともあり、第2四半期までの進捗率が50.1%とほぼ計画どおりとなっており、売上高が下期にスローダウンしなければ計画の達成は可能と見られる。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲)
<ST>
中川翔子「友達のような親子です」うり二つ母親とのツーショット公開に「しょこたん似」「美人」
米ロス生活の52歳女性タレント シェフの夫と8年付き合ってから結婚「トータル30年近い」
MLB、大谷翔平ら日本人と日系人メジャーリーガー12人のイラストを描いたマンホール設置へ
藤田ニコルのこだわり満載♡カルナムールと「ALEXIA STAM」のコラボ水着をご紹介
国民・榛葉氏「全都道府県連から要求」 山尾氏の公認内定取り消し
【DeNA】右膝の違和感で離脱中のオースティン 手術は否定も「正直状態は…」長期離脱も
【楽天】岸孝之、盟友涌井との投げ合いは“すれ違い”「あいつの背中を見て、自分も投げてきた」
酒米の高騰懸念 自民、立憲の「国酒」議連が小泉農相に対応要請
3Dインベストメント:大手議決権行使助言会社であるグラス・ルイスは、東邦HDの株主に対し、2025年6月定時株主総会において枝廣弘巳CEOの再任に「反対」することを推奨
ドジャース名物カメラマン、両軍が誇る美人リポーター2ショット公開 チームは宿敵同士も仲良し
「変わりすぎ…」33歳女優が衝撃“顔面整形”ビフォーアフター写真を公開
浅野ゆう子「弟のような存在の彼が…旅立ちました…」 “ハワイの家族”の死去に悲しみ
松山千春が告白、超大物投手の葬式で弔辞を読まされた過去「嫌だったんだろうな」推察
粗品「ウン千万」の高級時計盗難の宮迫博之に“たった一言”コント内で言及
「エッチボディ」グラドル三田悠貴、衝撃露出の白ワンショルダー&紺ドット柄ビキニ水着動画公開
太田光が驚愕、タイタン芸人が12年前に結婚し2人の子供がいること知らされ「意味分からない」
気象予報士の吾方佑名、女性のリュック使用に疑問投げかけ「世の女性達はどうしているの?」
高橋真麻が複雑な胸中を告白「未来永劫払い続け…」父高橋英樹が買ったものが悩みのタネ
有吉弘行が疑問、長嶋茂雄さん報道に「時代だなと思った」ワケ「すごい数の番組やってるけど…」
安住紳一郎アナ「私の口からは言えません」意味深予告 11日朝番組ゲストにネット騒然
父が再婚の丸山隆平(36)現在の家族関係がとんでもないことになっていたと話題に
二階堂ふみが結婚!?お相手が衝撃的過ぎてネット民「マジか・・・」
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
多部未華子(30)結婚の裏事情あまりにも恐ろしすぎると話題に!
ガーシー、佐野ひなこの暴露を示唆でネット騒然「ファンだったのに」
【おすすめアニメ50選】完結済み!定番から最新作まで!
「名探偵コナン」最大の謎、蘭姉ちゃんのあの角の正体がついに判明
浜崎あゆみ、バスト丸見えの投稿にネット騒然「巨乳すぎて不自然」
小澤征悦と再婚した桑子真帆アナ(34)黒い過去が流出、衝撃の過去にネット騒然
長嶋一茂、「家族としてお許しいただきたいけれど…」妹・三奈さんらとの病室での会話明かす

米ロス生活の52歳女性タレント シェフの夫と8年付き合ってから結婚「トータル30年近い」
中川翔子「友達のような親子です」うり二つ母親とのツーショット公開に「しょこたん似」「美人」
MLB、大谷翔平ら日本人と日系人メジャーリーガー12人のイラストを描いたマンホール設置へ
藤田ニコルのこだわり満載♡カルナムールと「ALEXIA STAM」のコラボ水着をご紹介
国民・榛葉氏「全都道府県連から要求」 山尾氏の公認内定取り消し
【DeNA】右膝の違和感で離脱中のオースティン 手術は否定も「正直状態は…」長期離脱も
【楽天】岸孝之、盟友涌井との投げ合いは“すれ違い”「あいつの背中を見て、自分も投げてきた」
酒米の高騰懸念 自民、立憲の「国酒」議連が小泉農相に対応要請
3Dインベストメント:大手議決権行使助言会社であるグラス・ルイスは、東邦HDの株主に対し、2025年6月定時株主総会において枝廣弘巳CEOの再任に「反対」することを推奨
ドジャース名物カメラマン、両軍が誇る美人リポーター2ショット公開 チームは宿敵同士も仲良し