3Dマトリック Research Memo(11):米国での事業展開、研究開発費調達を目的にエクイティファイナンス
1. 財務状況
スリー・ディー・マトリックス<7777>の2019年4月期第3四半期末の財務状況を見ると、総資産は前期末比118百万円減少の3,017百万円となった。主な増減要因を見ると、流動資産では前渡金が81百万円増加した一方で、たな卸資産が118百万円、現預金が24百万円、その他流動資産が55百万円それぞれ減少した。
負債合計は前期末比59百万円減少の874百万円となった。有利子負債が100百万円増加した一方で、未払金が138百万円減少した。また、純資産は同59百万円減少の2,142百万円となった。新株予約権の行使に伴い資本金及び資本剰余金が合わせて1,676百万円増加した一方で、親会社株主に帰属する四半期純損失1,896百万円を計上したことが減少要因となった。
同社は3月29日付で第19回新株予約権(行使価額修正条項付)の取得及び償却とあわせて、第三者割当による第1回無担保転換社債型新株予約権付社債並びに第20回、第21回新株予約権(行使価額修正条項付)の発行を発表した。割当予定先のCVI Investments,Inc.は世界最大級の金融コングロマリットであるSusquehanna International Groupに属するHeights Capital Management,Inc.が運用するファンドで、直近ではオウケイウェイヴ<3808>やジーエヌアイグループ<2160>のエクイティファイナンス実績を持つ。
今回の資金調達の主な目的は、米国での癒着防止材や創傷治癒材の販売拡大に向けたプロモーション及び営業体制構築費用、止血材や研究開発中パイプライン用の原材料調達費用、日本におけるその他の外科領域での止血材の製品化に向けた開発費用、DDSの研究開発費用、欧州における粘膜隆起材の開発費用等となる。調達予定額は2,639百万円で、このうち1,299百万円は新株予約権付社債の発行により4月15日に調達し、残りは新株予約権の行使によって調達していくことになる。新株予約権付社債の株式転換、並びに新株予約権の行使がすべて実施された場合の株式希薄化率は16.91~24.89%となるが、今回の資金調達によって同社の財務基盤の強化が図られると同時に成長に向けた投資が進むことになり、前向きなファイナンスとして評価される。
2. 事業リスクについて
同社の事業リスクとしては、主力製品である止血材の販売が想定どおり拡大しない可能性や、同社製品を上回る性能を持った競合品が台頭する可能性、次世代止血材の開発や日本での止血材、米国での癒着防止材の承認が進まない可能性などが考えられる。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲)
<SF>
【第9週の虎に翼】終戦を迎え体調を崩していた直言は、ある重要な秘密を打ち明け…
大谷翔平「2番DH」シンシナティーで初アーチなら26球場目 試合前にはキャッチボールで調整
大谷翔平「2番DH」第1打席は三ゴロ、併殺崩れで一塁に残る
進化した角層ケア!無添加オールインワン「メディプラス」にUVケアと洗顔ケアが仲間入り
【ダイソーのレインポンチョは使える?】コンパクトレインポンチョ2種徹底比較!|旅の便利グッズ
少額の税逃れ「ちょっとならバレないよね」ってホント? 税務署も気が付けないか
いぎなり東北産・律月ひかる名前の由来「夏の太陽のように」「角のない、まあるい優しい女の子に」
こだわりの成分を浴びる!ウエルシアの新ブランド「IT’S WHAT’S INSIDE THAT MATTERS.」誕生
発電所に大量のムール貝 点検で採取、隠れた名物に 漁協に卸売り
高梨瑞樹、「おおおおお!」「たまらんて」下着で車内に寝そべる妖艶なショットにファン悶絶
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
吉住、なぜかR-1グランプリの大爆笑ネタが炎上させられてしまう事態に
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
藤田ニコル「初めてした日」ゆうちゃみ「体位とかも全部」親に明かしたギャル的「性事情」に騒然
俳優の中尾彬さんが死去、81歳 幅広く活躍 トレードマークは「ねじねじ」 妻は池波志乃
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
元めちゃイケメンバーの三中元克(32)現在は何をしているのか調べてみた!
TikTokを賑わす「フエラムネごめんなサイダー味」がセブンイレブンで再販!じゅるるマスカットも買うなら今!
ヒカル、浮気相手とのLINE流出にドン引きの声「キモすぎる」「吐きそう」
ガーシー、またも綾野剛の暴露写真でネット歓喜「この写真見て笑っちゃう」
完全にダマされた! 『ラヴィット!』あのちゃん“事故レベル”大暴走は『水ダウ』遠隔操作のしわざだった ネットも納得
小倉優子、不自然な“二重ライン”にネット騒然「やっぱり整形?」
【第9週の虎に翼】終戦を迎え体調を崩していた直言は、ある重要な秘密を打ち明け…
大谷翔平「2番DH」シンシナティーで初アーチなら26球場目 試合前にはキャッチボールで調整
大谷翔平「2番DH」第1打席は三ゴロ、併殺崩れで一塁に残る
進化した角層ケア!無添加オールインワン「メディプラス」にUVケアと洗顔ケアが仲間入り
【ダイソーのレインポンチョは使える?】コンパクトレインポンチョ2種徹底比較!|旅の便利グッズ
少額の税逃れ「ちょっとならバレないよね」ってホント? 税務署も気が付けないか
こだわりの成分を浴びる!ウエルシアの新ブランド「IT’S WHAT’S INSIDE THAT MATTERS.」誕生
いぎなり東北産・律月ひかる名前の由来「夏の太陽のように」「角のない、まあるい優しい女の子に」
発電所に大量のムール貝 点検で採取、隠れた名物に 漁協に卸売り
高梨瑞樹、「おおおおお!」「たまらんて」下着で車内に寝そべる妖艶なショットにファン悶絶