日本電技 Research Memo(4):事業環境から引き合いが強かった
1. 2019年3月期第2四半期の業績動向
日本電技<1723>の2019年3月期第2四半期の業績は、受注高17,764百万円(前年同期比11.9%増)、売上高7,502百万円(同4.9%減)、営業損失398百万円(同23百万円増益)、経常損失370百万円(同16百万円増益)、四半期純損失265百万円(同37百万円減益)となった。
受注高は空調計装関連事業、産業計装関連事業ともに増加、売上高は空調計装関連事業、産業計装関連事業ともに減少した。受注に関しては、メーカー各社の好業績を反映して工場に対する増強投資が増えており、これに伴って空調の新設工事が好調に推移した。併せて工場以外の非居住用建築物も高い伸びを示している。好採算物件や既設工事につながる物件に絞って選別してはいるものの、それ以上に企業のニーズが強いと言えるだろう。売上高については、工期の長い物件の受注が多かったことや人件費が高騰していること(建築関連人材のボトルネック)などにより、完成がやや後ろへずれた影響が大きかったと思われる。損益面では、設計の仕様変更や調達などの見直しにより原価率が改善した一方、固定費的側面の強い販管費率は上昇した。四半期純損失のみ拡大したのは、営業外収支の悪化や税負担の増加が背景にある。
空調計装、産業計装ともに受注は順調
2. 2019年3月期第2四半期の事業別業績
空調計装関連事業は、受注高15,557百万円(前年同期比8.3%増)、売上高6,534百万円(同5.3%減)となった。受注工事高は15,409百万円(前年同期比8.4%増)となり、内訳は新設工事4,898百万円(同22.6%増)、既設工事10,510百万円(同2.8%増)だった。新設工事で工場や事務所などの物件が増加、既設工事も工場やデータセンターといった物件が増加した。完成工事高は6,386百万円(同5.3%減)となり、内訳は新設工事2,005百万円(同15.7%減)、既設工事4,381百万円(同0.3%増)だった。新設工事で工場や医療施設・研究施設向け物件などが減少したことが背景にある。制御機器類販売の受注高・売上高は、148百万円(同1.3%減)となった。なお、既設工事は微増だが、物件の価値を維持するためのメンテナンス需要は安定していると言える。一方、産業計装関連事業は受注高2,206百万円(同46.6%増)、売上高967百万円(同2.7%減)となった。受注工事高は2,032百万円(同52.1%増)で、電気工事や地域冷暖房関連設備の計装工事などが増加したことによる。完成工事高は、電気工事等の減少などを理由に793百万円(同3.9%減)となった。制御機器類販売の受注高及び売上高は173百万円(同3.0%増)だった。
繰り越し工事を順調に消化
3. 2019年3月期の業績見通し
2019年3月期の業績見通しについて、同社は受注高27,300百万円(前期比8.5%減)、売上高27,500百万円(同1.2%増)、営業利益2,750百万円(同0.6%減)、経常利益2,800百万円(同1.1%減)、当期純利益1,900百万円(同7.6%減)を見込んでいる。
都市部を中心に堅調な建設需要が続くなか、繰り越し工事を順調に消化することで増収を確保する考えである。事業別では、空調計装は、受注は先述の選別受注もあり徴減の予想、売上は工期の長い(翌期の売上となる)物件の比率が増加している。産業計装は、全国的展開に向け組織強化と業容拡充を図ることから、受注・売上高とも2ケタ成長見通しである。本部体制整備など基盤を強化する一方、オリンピック関連工事やインフラ工事の本格化を背景に労務費や資材費、外注費がかさむ傾向にあり、営業利益は微減益予想となった。なお、法人税額の特別控除がなくなるため、当期純利益の予想減益幅が大きくなっている。しかし、第2四半期までの受注高や消化状況を見ると、売上高は下期~来期とまだまだ強そうである。このため同社の業績見通しは、現時点でやや保守的と言うことができるかもしれない。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 宮田仁光)
<HN>
株主優待の桐谷さん「アダルトサイトを見てたらウィルス感染」正直投稿 修復のお礼はやはり…
「水ダウ」謎のマスクマン正体が1年越しに判明「楽になったぁ」「賞金よりも失うものが大きい」
オリックス宮城大弥、ヤクルト石川雅規ら登録 楽天岸孝之、ヤクルト川端慎吾ら抹消/27日公示
【大宮】FWシュヴィルツォク契約満了で退団「1年間応援ありがとうございました!」
異例2連続朝ドラ出演の菊地凛子にファン興奮「また会えてうれしい」「福来スズ子もぜひ」の声
辛坊治郎氏、カスハラ問題に持論 高齢化社会で対策不可避と指摘
ゆりやん実名告白、過去に1度だけコンビ組みたいと思った芸人の名を挙げ、過去にはコントも
宮川大助・花子が著書「なにわ介護男子」出版会見 「大谷選手に救われた」すごいエネルギー貰う
【焼肉で運試し!?】上タンがたったの290円!29の日に合わせたスペシャル企画に注目
心臓手術の可能性も アレク「違う病院に行こうと思ってます」セカンドオピニオン検討
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
大谷翔平25号、驚異の2試合連続先頭打者弾 ここ10試合で8発の荒稼ぎ 得意の6月、11本目
丸亀製麺の「丸亀うどーなつ」が販売開始で完売店舗続出!過去の「うどんで作ったドーナッツ」と比較すると……
株主優待の桐谷さん「アダルトサイトを見てたらウィルス感染」正直投稿 修復のお礼はやはり…
米国育ちの37歳女性タレントが提唱「エンドレス牛丼」にネット賛同「発想なかった」「いいね」
心臓手術の可能性も アレク「違う病院に行こうと思ってます」セカンドオピニオン検討
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
生後間もない我が子がソファから落下 シンママのユーチューバー猛省「何を失ってもいいから…」
大谷翔平がデコピンと出勤の様子を投稿、ひと休みしている様子も ヌートバーらが「いいね」
警察手帳偽造容疑、自称「警察マニア」の26歳逮捕 乗用車も改造か
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
イケメンだから許される!堀北真希と山本耕史の「馴れ初め」が映画化希望するレベル
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
都知事選掲示板にヌードポスター ひろゆき氏「世も末」 SNSで批判噴出
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
松本人志飲み会参加セクシー女優「警察に相談しに行きました」報告「さすがにこれは酷すぎる」
株主優待の桐谷さん「アダルトサイトを見てたらウィルス感染」正直投稿 修復のお礼はやはり…
「水ダウ」謎のマスクマン正体が1年越しに判明「楽になったぁ」「賞金よりも失うものが大きい」
【大宮】FWシュヴィルツォク契約満了で退団「1年間応援ありがとうございました!」
オリックス宮城大弥、ヤクルト石川雅規ら登録 楽天岸孝之、ヤクルト川端慎吾ら抹消/27日公示
異例2連続朝ドラ出演の菊地凛子にファン興奮「また会えてうれしい」「福来スズ子もぜひ」の声
辛坊治郎氏、カスハラ問題に持論 高齢化社会で対策不可避と指摘
ゆりやん実名告白、過去に1度だけコンビ組みたいと思った芸人の名を挙げ、過去にはコントも
ブルボン、選ぶ楽しさをお届けするプチシリーズ 東京おかしランドに「2024 ブルボンプチ SHOP」を 7月3日(水)より期間限定オープン!
宮川大助・花子が著書「なにわ介護男子」出版会見 「大谷選手に救われた」すごいエネルギー貰う
【焼肉で運試し!?】上タンがたったの290円!29の日に合わせたスペシャル企画に注目