ビーロット Research Memo(3):2018年12月期第2四半期の業績は前期並み。全国4拠点でバランスよく成約
1. 2018年12月期第2四半期の業績概要
ビーロット<3452>の2018年12月期第2四半期の連結業績は、売上高で前年同期比5.1%減の4,999百万円、営業利益で同7.4%減の573百万円、経常利益で同19.8%減354百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益で同27.1%減の221百万円とほぼ前期並みとなった。
主力の不動産投資開発事業が堅調に推移。売却件数は10件(前年同期11件)。物件種類別では住宅系不動産4件(同6件)、事務所・店舗ビル3件(同2件)、土地2件(同2件)、ホテルコンドミニアム1件(同1区画)と前期同様に多様だった。地域別では関東圏7件(同4件)、北海道圏2件(同1件)、九州圏4件(同3件)、関西圏3件(前年同期—件)と4拠点でバランスよく実績を上げた。平均売却単価は396百万円となるが、1,000百万円を超える案件も数件含まれている。当セグメントの利益率は前期から大きな変化はなく堅調だ。
不動産コンサルティング事業においては、関東圏を中心に成約が堅調に推移し、全国で16件(前年同期12件)と成約件数を伸ばした。一方で、販管費が増加したために、セグメント利益額は若干減少した。
不動産マネジメント事業では、管理運営受託件数が63件(前年同期54件)と増え、セグメント利益の大幅な増加につながった。販売用不動産の残高(仕掛用含む)が18,876百万円(同11,358百万円)まで増加し、過去最高を更新したことが主な要因である。
過去から同社の業績は下期偏重となっている。これは、期末に近づいて売却するほうが、賃料収入をより多く稼げるために有利であることが背景にある。今期も上期は前期並みの業績となっているが、下期に大きな売却案件を残したと見立てることができる。同社内の上期計画(非公開)をしっかり達成しており、順調に折り返したと言えるだろう。
資産規模が大きく拡大。固定負債(長期借入金等)で流動資産(販売用不動産等)を増やす財務戦略
2. 財務状況と経営指標
2018年12月期第2四半期末の総資産は前期末比7,586百万円増の26,696百万円となり、大幅に資産規模が拡大した。主な増加は流動資産の7,321百万円増であり、販売用不動産の3,747百万円増及び仕掛販売不動産の3,771百万円増が主な要因である。物件の開発及び土地の仕入れが順調に進んだことがわかる。現金及び預金は前期末比668百万円の減少となったが、2018年12月期第2四半期末の残高は4,186百万円であり余裕がある。
負債合計は前期末比7,336百万円増の22,436百万円となった。主な増加は固定負債の7,122百万円増であり、長期借入金及び社債による調達の増加が主要因である。
安全性に関する経営指標(2018年12月期第2四半期末)では、流動比率が257.5%と高い数値になっており、固定負債(長期借入金、社債)で長期に調達し、流動資産(販売用不動産、仕掛販売用不動産等)を増やす財務戦略を徹底する。自己資本比率15.8%と、レバレッジを効かせ成長を志向する。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 角田 秀夫)
<NB>
明石家さんま 西田敏行さん新人時代の逸話に触れ「ほんま残念」
引き出し大好きだった子猫が大人になった結果…『体だけ変化した様子』が笑えると348万再生「想像以上に面白かったw」「可愛すぎる」
石田ゆり子、35年前の初共演の写真とともに西田敏行さんを追悼
カワイイファー使いに胸キュンキュン♡ オンラインかポップアップでしか買えない女子ブランドの秋冬モノが新宿に勢揃い!
Schott × TAION だからできる、レザーライダースにチョイ足しのダウン。
ゲストMC田中樹「あっという間にこの時間だった」
【巨人】坂本勇人が激走から魂のヘッスラ 12年前、同じ東京ドームで潮目を変えたのも坂本だった
【東北ドラフト候補紹介】会津北嶺・渡辺新、バッテリー組んだ先輩の姿追い求め、プロに「挑戦」
シカゴピザにハマる人多数♡ カボチャとチーズが絡み合うスイーツのような「パンプキンシカゴピザ」が秋限定で新宿に!
素材こだわりまくり! 生乳たっぷりな高原系スイーツがとにかく美味すぎる♡ そんな激ウマスイーツが1週間限定で東京駅に♡
俳優・西田敏行さん死去 76歳 「釣りバカ日誌」「おんな太閤」
女性歌手「変態も堂々と街を歩ける社会…そんなのみんな望んでいたんだろうか」多様性めぐり持論
ドジャースの23歳が大敗ムード打ち消す2打席連発 伏兵9番打者で大敗ムードから乱打戦に
明石家さんま、“恋愛寸前の仲”だった大物女優とのツーショに反響「当時噂にもなったんですよ」
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
おぎやはぎ暴露「すごい態度悪い、ただのヤンキー」結婚発表した27歳女優のデビュー直後を回想
四千頭身、テレビから消えた理由を明かすも批判殺到「人のせいにするな」
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
大谷翔平、3戦連発でワールドシリーズ進出なるか 第1打席はビッグチャンス演出もまさかの…
大谷翔平ポストシーズン3号! 第3戦のムーンショットに続く2戦連発、歴代最多は松井秀喜
俳優・西田敏行さん死去 76歳 「釣りバカ日誌」「おんな太閤」
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
四千頭身、テレビから消えた理由を明かすも批判殺到「人のせいにするな」
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
女性歌手「変態も堂々と街を歩ける社会…そんなのみんな望んでいたんだろうか」多様性めぐり持論
ドジャースの23歳が大敗ムード打ち消す2打席連発 伏兵9番打者で大敗ムードから乱打戦に
明石家さんま、“恋愛寸前の仲”だった大物女優とのツーショに反響「当時噂にもなったんですよ」
おぎやはぎ暴露「すごい態度悪い、ただのヤンキー」結婚発表した27歳女優のデビュー直後を回想
岡本夏生(56)、1600日ぶりにブログを更新した現在が衝撃
大谷翔平、3戦連発でワールドシリーズ進出なるか 第1打席はビッグチャンス演出もまさかの…
明石家さんま 西田敏行さん新人時代の逸話に触れ「ほんま残念」
引き出し大好きだった子猫が大人になった結果…『体だけ変化した様子』が笑えると348万再生「想像以上に面白かったw」「可愛すぎる」
石田ゆり子、35年前の初共演の写真とともに西田敏行さんを追悼
カワイイファー使いに胸キュンキュン♡ オンラインかポップアップでしか買えない女子ブランドの秋冬モノが新宿に勢揃い!
Schott × TAION だからできる、レザーライダースにチョイ足しのダウン。
ゲストMC田中樹「あっという間にこの時間だった」
【巨人】坂本勇人が激走から魂のヘッスラ 12年前、同じ東京ドームで潮目を変えたのも坂本だった
【東北ドラフト候補紹介】会津北嶺・渡辺新、バッテリー組んだ先輩の姿追い求め、プロに「挑戦」
シカゴピザにハマる人多数♡ カボチャとチーズが絡み合うスイーツのような「パンプキンシカゴピザ」が秋限定で新宿に!
【巨人】阿部監督「ここからやり返せたら本当に強いチーム」ヘルナンデス即起用、吉川昇格で意地