クオール Research Memo(3):保険薬局事業と、医療関連の業務受託のBPO業務受託事業の2事業を展開
2. 事業の概要
現在のクオール<3034>は、保険薬局事業とBPO受託事業の2つの事業セグメントからなっている。詳細は後述するが、保険薬局事業はクオール本体が、BPO受託事業は100%子会社のアポプラスステーションが、それぞれ中核企業となっている。
保険薬局事業セグメントの事業内容は、調剤薬局の運営と病院内売店の運営の2つだ。このうち、店舗数では調剤薬局事業が全体の約97%を占め、また売上高でも同様の構成比と推測されることから、保険薬局事業セグメントの実質は調剤薬局事業と言うことができる。
保険薬局事業において連結子会社が17社と多いのは、同社が中小の調剤薬局チェーンのM&Aを重ねてきたためである。これは同社が薬局運営において地域性を重視して被買収企業の経営の独自性を尊重していることや、薬局運営に関する行政の許認可の存在があるとみられる。在庫管理など経営上の各種システムについては同社本体と子会社間で統合が完了しており、子会社が多数存在していることの経営効率上の不利益はないと弊社ではみている。
BPO受託事業ではこれまで、自社設立の子会社や買収会社の整理統合が進んできている。現状では、3つのサブセグメント(詳細は後述)のうち、出版事業をメディカルクオールが手掛けるほかは、ほぼすべての事業をアポプラスステーションが行う体制となっている。
事業セグメント別の収益の構成比を見ると、2017年3月期実績ベースでは、売上構成比は保険薬事業92%、BPO受託事業8%、営業利益構成比は保険薬局事業80%、BPO受託事業20%となっている。BPO受託事業の営業利益構成比が売上高構成比よりも高いことから明白なように、営業利益率ではBPO受託事業が保険薬局事業を大きく上回っている。これはBPO受託事業の内容が人材派遣紹介業務であることが影響している。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 浅川 裕之)
<MW>
大谷翔平の24号にオリファンが吉兆の予感 チーム本塁打数に並ばれるも「大谷が打ったから…」
ノンスタ井上、新幹線内で緊急事態に遭遇「お客様の中に…」アナウンス「初めて聞いた」
大谷翔平、69年ぶり球団タイの9試合連続打点も記録 24号先頭打者弾でカンパネラに並ぶ
大谷翔平24号先頭打者弾!シーズン48本ペース、毎年好調の「6月」3度目の月間2桁本塁打
サザン元メンバーがデビュー46周年、復帰期待の声受け「生きてるうちに一緒にステージに」
遠野なぎこ、誹謗中傷やまずSNSコメント欄閉鎖「悔しくて、申し訳なくて…」
いきなり号砲!大谷翔平が第1打席でいきなり24号 追い込まれてからのカーブに泳ぐも衝撃弾
「芸能界で一番カッコいい」超大物俳優が千鳥・大悟に「ビッグになったね」ノブは大興奮
7/1発売【カルディ】夏のコーヒーバッグが元取れ確実!3種のお得な中身&近年とのバッグ比較、美味しい淹れ方もご紹介
ドジャースが大谷翔平の先頭打者弾含む2打点で競り勝つ 大谷はシーズン48本ペースに突入!
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
都知事選掲示板にヌードポスター ひろゆき氏「世も末」 SNSで批判噴出
イケメンだから許される!堀北真希と山本耕史の「馴れ初め」が映画化希望するレベル
「ひまそらあかね」が突如トレンド入り!都知事選に出馬した暇空茜って一体どんな人?本物なの?
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
都知事選のほぼ全裸ポスター、イメージガールが謝罪 自身が携わる商品PR活動を辞退を発表
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
バキ童こと春とヒコーキのぐんぴぃが有吉の壁に登場!「笑いが止まらん」「地上波ゴールデンは草」
有権者「ばかにしている」 都知事選の掲示板に大量の同じポスター
何があった!?「エアコン」が想定外の壊れ具合!投稿者に話を聞いた
玉置浩二の妻、青田典子(53)の現在がとんでもない事になっていると話題に
イケメンだから許される!堀北真希と山本耕史の「馴れ初め」が映画化希望するレベル
都知事選掲示板にヌードポスター ひろゆき氏「世も末」 SNSで批判噴出
ガーシーが綾野剛のLINE公開でネット騒然「ショック」「すごいエンタメ」
ユーチューバーもこう氏、元彼女・成海瑠奈について赤裸々告白
柏原崇(45)現在を調べてみた結果、相変わらずかっこよすぎた!
「愛が生まれた日」藤谷美和子(56)の現在がヤバい!?徘徊生活を送っていた過去も明らかに。
松本人志飲み会参加セクシー女優「警察に相談しに行きました」報告「さすがにこれは酷すぎる」
【ネタバレ?】史実で見るキングダムの今後の展開まとめ〜中華統一までの全体像
![game_banner](/images/banner-game.png)
大谷翔平の24号にオリファンが吉兆の予感 チーム本塁打数に並ばれるも「大谷が打ったから…」
ノンスタ井上、新幹線内で緊急事態に遭遇「お客様の中に…」アナウンス「初めて聞いた」
大谷翔平、69年ぶり球団タイの9試合連続打点も記録 24号先頭打者弾でカンパネラに並ぶ
大谷翔平24号先頭打者弾!シーズン48本ペース、毎年好調の「6月」3度目の月間2桁本塁打
サザン元メンバーがデビュー46周年、復帰期待の声受け「生きてるうちに一緒にステージに」
遠野なぎこ、誹謗中傷やまずSNSコメント欄閉鎖「悔しくて、申し訳なくて…」
いきなり号砲!大谷翔平が第1打席でいきなり24号 追い込まれてからのカーブに泳ぐも衝撃弾
「芸能界で一番カッコいい」超大物俳優が千鳥・大悟に「ビッグになったね」ノブは大興奮
ドジャースが大谷翔平の先頭打者弾含む2打点で競り勝つ 大谷はシーズン48本ペースに突入!
7/1発売【カルディ】夏のコーヒーバッグが元取れ確実!3種のお得な中身&近年とのバッグ比較、美味しい淹れ方もご紹介